无人车独角兽“闪现”A股，九识智能11亿入股星辉环材

出品｜达摩财经

潮汕富豪陈雁升家族旗下上市公司星辉环材（300834.SZ），引入战略股东九识智能。

4月2日，星辉环材股价20CM涨停，收盘时股价升至43.49元/股，总市值达到84亿元。自3月31日以来，公司股价连续三个交易日涨停，累计涨幅达72.79%。

股价大涨背后，星辉环材近日获无人驾驶明星企业九识智能间接入股。

3月30日晚间，星辉环材发布公告称，公司实控人陈雁升、陈冬琼、陈创煌及其一致行动人陈粤平，计划将星辉环材股东星辉控股、星辉香港的部分股权转让给Zelos Group Inc.（下称“九识智能”）旗下公司，转让价款合计约11.82亿元。

在此次交易前，陈雁升、陈冬琼、陈创煌及陈粤平直接、间接持有星辉环材64.44%的股份。

其中，陈雁升、陈创煌、陈粤平全资持股星辉环材控股股东星辉控股，陈冬琼全资持股星辉环材股东星辉香港，星辉控股、星辉香港分别持有上市公司29.28%、19.25%的股份。此外，陈雁升、陈创煌、陈粤平还分别直接持有上市公司2.14%、2.88%、0.88%的股份。

此次股权转让中，陈雁升、陈创煌、陈粤平将向九识智能旗下公司江苏九识转让星辉控股45%股权，对价约7.60亿元；陈冬琼将向九识智能旗下公司Zelos HK转让星辉香港51%股权，对价约为4.22亿元。合计对价约11.82亿元。

转让完成后，九识智能将参股星辉控股，并取得星辉香港的控制权，进而控制星辉环材19.25%的表决权。陈雁升家族持有的表决权比例将降至45.19%，但仍保持对上市公司的控制权。

穿透计算后，陈雁升家族间接持有的星辉环材股权约为36.94%，九识智能则间接持有上市公司27.49%的股份。

九识智能表示，在未来12个月内，公司及其一致行动人可能增持上市公司少量股份，但不会导致上市公司控制权发生变化。九识智能还承诺，本次股权转让完成后36个月内，不会以任何方式谋求上市公司控股权或实控权，也不存在向上市公司注入资产的计划。

九识智能什么来头？

此次间接入股星辉环材的九识智能，是国内知名的无人驾驶公司。

九识智能成立于2021年，主营人工智能以及L4级自动驾驶技术的研发。目前，公司旗下拥有Z系列、L系列无人物流车型，并拥有观光无人车、安防无人车、巡检无人车等产品。

九识智能的创始人孔旗在自动驾驶领域经验丰富。孔旗毕业于上海交大计算机系，毕业后加入百度，曾参与百度自动驾驶相关研究。2018年，孔旗加入京东，参与京东无人配送车相关业务。2021年，孔旗踏上创业之路，创立了九识智能。

九识智能近年来发展迅速。自2022年以来，公司累计斩获了6轮融资，投资方包括百度风投、蚂蚁集团、蓝湖资本等知名投资机构。至2025年底，公司无人配送车业务已覆盖全国300余个城市，部署车辆超过15000台。

2025年以来，九识智能与阿里体系融合加速，除收获蚂蚁集团投资外，公司还于今年1月与菜鸟无人车达成战略合作。据九识智能官网，菜鸟将以自身无人车业务注入、现金投资等方式，成为九识股东。此次战略合作后，菜鸟自身不再直接生产和销售无人车，而九识将获得“菜鸟无人车”品牌授权，开启双品牌运营。

今年年初，孔旗在接受媒体采访时表示，公司在去年11月和12月份已经开始实现业务现金流和毛利率正向增长。“我们2025年比2024年有接近10倍的增长，我们有信心在2026年会比2025年实现更大的规模增长。”

从九识智能与星辉环材发布的公开信息中可知，双方此前并无直接业务交集。根据星辉环材公告，九识智能表示，此次间接入股上市公司，是基于对上市公司内在价值的认可，看好上市公司未来发展前景。陈雁升家族则表示，此次股权转让旨在引进九识智能为战略股东。

此次间接入股星辉环材前，九识智能在资本市场动作寥寥。此前有市场传闻称，公司最快将于2025年下半年启动港股IPO，但截至目前尚无进展。

潮汕富豪资本局

星辉环材的实控人之一陈雁升是知名潮汕商人。陈雁升、陈冬琼为夫妻关系，陈创煌为二人之子，陈粤平为陈冬琼之兄。

公开信息显示，陈雁升曾在高中毕业后进入一家渔具厂做工，并认识了妻子陈冬琼。1995年，陈雁升、陈冬琼夫妇成立了星辉塑胶厂，靠玩具足球赚得了第一桶金。此后，公司又转向生产玩具车模。2010年，陈雁升、陈冬琼夫妇实控的星辉车模（现名“星辉娱乐”）在创业板上市。

2012年以来，星辉娱乐开启重大资本运作，通过数次增资收购了爱思开的控制权，后于2015年将该公司剥离给星辉控股。爱思开正是星辉环材的前身，2022年，星辉环材于创业板上市。

目前，星辉环材主营聚苯乙烯相关业务，该产品主要应用于电子电器、日用品及玩具、包装等领域。自2022年上市以来，星辉环材的业绩表现便持续下行。2022年至2024年，公司营收分别为18.70亿元、15.96亿元、16.94亿元；归母净利润分别为1.40亿元、0.80亿元、0.97亿元。2025年前三季度，公司营收为10.00亿元，同比下滑21.05%；归母净利润0.40亿元，同比下滑44.29%。

就未来的发展方向，星辉环材此前曾表示，公司将以聚苯乙烯产业为基础，拓展至其他合成树脂领域，并进行纵深改性开发，形成多品类、专业化的产品结构，为客户提供品类丰富的合成树脂材料，成为国际知名的高分子新材料供应商；同时，利用上市公司资本平台，适时调整公司发展战略，积极探索符合高质量发展领域产业的兼并和收购。

值得注意的是，在星辉环材引入战略投资者之际，陈雁升家族旗下的另一家上市公司星辉娱乐也开始筹划资本运作。

3月31日，星辉娱乐发布公告称，公司董事会将提请股东会授权，以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过3亿元，用于公司主营业务相关项目建设及补充流动资金。

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