两个月估值翻倍到200亿，徐新投的这家机器人又融了20亿

具身赛道又冒出一个大额融资。投中网独家获悉，星海图刚刚完成20亿元的B+轮融资，距离上一轮10亿元的B轮融资，只隔了一个半月。

更让人意外的是估值。今年2月，星海图刚迈过百亿门槛，成为继宇树、智元、银河通用之后第四家估值破百亿的具身机器人公司。现在，这个数字已经翻到了200亿。不到两个月，涨了100亿。本轮新进了十几家投资方，阵容很标准也很豪华——产业资本有华登科技、蓝思科技、矽芯投资、时代伯乐、航发基金；国家队资金有金融街资本、金浦投资、北京科创、国元股权；市场化机构有修远资本、弘章投资、御海资本、中金资本旗下基金、普华资本、洪泰基金、广发乾和等。

怎么解释这波融资热？唯一合理的推论是，这是一轮接近PreIPO性质的融资。过去几个月，沐曦、摩尔、Minimax等科技企业已经证明，A股和港股对前沿科技头部愿意给多高的溢价。一二级的估值倒挂正在被抹平，PreIPO又成了最值得押注的节点。即便这个推测不准确，这轮融资也足以说明，头部具身的融资窗口正在加速收窄。投资的分化很明确，资金共识越来越强，集中扎堆在头部，对新进场的具身本体反而谨慎。像星海图、宇树、智元、银河通用这几家，投资窗口已经基本关上了。

星海图成立于2023年，算上本轮三年合计融资50亿。创始人CEO高继扬是清华电子系本科、南加州大学计算机视觉博士，曾就职于Waymo和Momenta。联合创始人赵行是清华交叉信息研究院助理教授、博导。团队在数采、模型、本体、场景等环节均为自研，全栈能力在业内公认比较强。

按企业最新口径，星海图在多个环节跑在前面。比如数采环节，真机遥操作数据覆盖复杂物理交互场景，数据质量与下载量均位居全球首位。拳头产品R1系列已覆盖超90%全球顶级开发者，是斯坦福李飞飞团队、Physical Intelligence等顶尖实验室的核心开发平台。业内的一个共识是，2026年是具身机器人的量产之年和场景落地之年。星海图近期在一次群访中表示，今年的核心目标不是市占率，而是跑通场景0到1的突破，同时加大研发投入，在数据、模型、硬件、场景各个层面把基本功打扎实。不过，具身赛道现在远没到论定输赢的时候。技术路线远未收敛，量产的期待或许可以实现，真正落地且算得过来账的时刻还遥遥无期。宇树的上市将是一场大考，那将是具身赛道的“沐曦摩尔时刻”，关乎投资人的回报上限到底有多高。

星海图不到两个月翻到200亿，显示出了很强的市场号召力。但这只是动态的排名胜利，阶段性策略胜利。狂欢可能属于投资人，而星海图，乃至宇树、智元、银河通用们，还有漫长的路要走。