中国交建：2025年归母净利润同比降36.9%，计提减值准备93.79亿元

4月2日，中国交建（601800.SH）召开2025年年度业绩沟通会，董事长宋海良、财务总监兼董事会秘书刘正昶、副总裁杨志超等出席会议。

期内，中国交建实现营业收入7311.09亿元，同比下降5.29%。其中，基建建设业务6490.25亿元，同比下降4.76%；基建设计业务364.17亿元，同比增加0.42%；疏浚工程业务541.76亿元，同比下降8.79；包括房地产开发等在内的其他业务242.78亿元，同比下降6.66%。

利润方面，期内，中国交建的综合毛利为831.34亿元，同比下降12.35%；综合毛利率为11.37%，减少0.92个百分点。其中，主营业务毛利为820.13亿元，同比下降12.19%；主营业务毛利率为11.31%，减少0.87个百分点。

期内，公司归属于上市公司股东的净利润为147.51亿元，同比大幅下滑36.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润111.98亿元，同比下降43.48%。

期内，中国交建新签合同额达到18836.72亿元，其中新兴业务领域新签合同额为6,655.43亿元；截至2025年底，在执行未完工合同金额达34459.52亿元。

2025年，中国交建净资产收益率4.79%，上年同期为8.03%。宋海良在业绩会上表示，公司《总体指导意见》明确将净资产收益率作为“十五五”期间的主要经营管理目标之一。2025年公司净资产收益率为4.8%，同比下降40%，主要原因是毛利率承压、资产周转率放缓。

宋海良进一步表示，公司将树牢“有营收的合同、有利润的收入、有现金流的利润”导向，积极抓好现金回流，以更大力度推进应收款项清欠回收；加强低效资产盘活利用，提高优质资产和新兴业务比重。同时，通过增收创利、降本减耗、提质增效，不断提高资产运营效率，提升净资产创利能力和股东收益水平。

截至2025年末，中国交建应收账款账面余额达1908.60亿元，扣除坏账准备后净额为1577.29亿元，较2024年末的1380.19亿元增长14.28%，较2023年末的1164.72亿元累计增幅达35.4%。

2025年度，中国交建共计提减值准备93.79亿元，占当年平均资产总额比例为0.48%，直接导致合并报表利润总额减少93.79亿元。

关于应收账款，刘正昶介绍，随着地方政府化债政策的加速落地，公司2025年持续加大项目纳入化债范围，纳入化债范围后，应收账款回收的确定性增加，将对财务报表中坏账冲回、现金流产生持续正向影响。2025年化解逾期应收地方政府及地方国有企业款项约606亿元，一定程度上改善现金流与减值压力。