微创医疗预计今年营收同比增长近15%，手术机器人业务上半年或实现盈利｜直击业绩会

财联社4月2日讯（记者 何凡）2025年微创医疗（00853.HK）收入和毛利同比均有所增长，年内溢利同比扭亏为盈，但手术机器人、骨科等业务板块仍对业绩有所拖累。在今日举行的业绩会中，公司方面预计，2026年收入增长率将接近15%，下半年增速高于上半年；手术机器人业务全年装机量有望超200台，今年上半年大概率将实现盈利。

公司财报显示，去年公司实现收入11.05亿美元，同比增长6.0%（剔除汇率影响）；毛利6.35亿美元，同比增长10.5%；公司权益股东应占溢利为4852万美元，同比扭亏为盈。

“2026年和2025年合并报表口径上会存在差异，从今年开始，脑科学（业务）就不在合并报表范围内了。”在财务方面，微创医疗首席财务官孙洪斌给出了谨慎的指引，在国内已有的及陆续上市的新产品，以及包括机器人业务在内的海外新获批产品的带动下，预计2026年公司收入同比增长将接近15%。从上下半年来看，今年和去年一致，呈前低后高，预计上半年同比增长在10%以上，下半年可能会接近20%。

“去年相对来说，骨科业务令人失望，出现了下降。今年从全集团的角度，设定我们的全球骨科业务（目标是）恢复增长。”具体到各业务板块，孙洪斌表示，“国际方面的骨科业务，尽管比较有挑战，但公司还是希望继续战略聚焦在美国市场，同时维持其他市场的快速增长，预计全年增幅在5%-7%。今年多款新产品将陆续上市，公司也会加大供应链的投入，改善直销市场的状态。”

在心血管业务方面，孙洪斌预期全年将实现15%以上的同比增长。

针对公司“大本营业务”的冠脉产品，微创医疗方面相关负责人表示，从今年开始，放量的主要产品是药物球囊和棘突球囊，预计将带来7000万元以上的新增收入；对于旋磨产品和压电导丝这两款“绿色通道产品”，预计今年也会放量。OCT产品（光学相干断层成像）方面，微创医疗目前已经是市场第二的国产品牌，因此预计不会有更大放量。

分产品来看，去年，公司除了心血管介入业务实现净利润2850万美元、大动脉及外周血管介入实现净利润7770万美元之外，骨科医疗器械、结构性心脏病、心率管理、手术机器人等业务均亏损。

微创医疗子公司微创机器人-B（00252.HK）今日了举行了业绩会，该公司总裁何超在业绩会上表示，图迈机器人实际上是从2025年下半年开始突然放量的，呈现加速态势，“从过去3-4个月的情况来看，我们的产能已经完全能跟上订单的交付速度。”

公司首席商务官刘雨补充说明，海外业务给微创机器人业绩带来了很好的影响，也影响到了国内业务。

公司方面预计，今年上半年装机大概为108台（±5台），截至目前已经装机23台。保守来看，上半年大概率是盈利的。

费用方面，2025年微创医疗研发费用同比减少32.3%，降至1.47亿美元。公司方面解释称，研发费用大幅下降是为了优先考虑及重点关注核心项目并提高研发效率。

公司管理层在业绩会上表示，预计未来研发费用率将控制在10%左右，10%-13%会是一个合理健康的水平。公司将优先支持创新产品，包括国内的“绿通”产品，和海外的breakthough，其次会考虑支持产品力比较强、具有较大用户价值和商业价值的产品，如果有较好市场反馈的产品，也将持续做升级。

（财联社记者 何凡）