联德股份营收创下历史新高，“AI军备大赛”催化未来业绩

3月30日晚间，联德股份（605060.SH）公告2025年业绩，显示在机械零部件行业处于高景气周期的大背景下，联德股份重回双位数增长。

数据显示，2025年，联德股份实现营业收入12.54亿元，创下上市以来的历史新高，同比增长14.19%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长21.46%。

盈利能力显著提升，股东回报能力持续增强

2025年，联德股份不仅实现营收和利润双增长，盈利能力也得到全方位优化，各项核心财务指标同步向好，经营质量稳步提升，也为回馈股东奠定了坚实基础。

公司盈利效率持续走高，归母净利润增速21.46%，大幅领先营收14.19%的增速，直观体现出公司内部精细化管理成效，成本管控能力持续强化，降本增效策略落地见效，盈利转化能力稳步增强。

盈利水平同步升级，公司综合毛利率提升至36.40%，同比上升1.92个百分点，境内、境外两大业务板块毛利率同步上行，分别同比提升2.29个百分点和0.82个百分点，内外业务协同发力，进一步夯实整体盈利基底。

现金流表现依旧稳健，全年经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，同比增加2.49%，且全年各季度经营活动现金流均维持正值，凸显公司稳健的经营周转能力与持续造血能力，为后续长期稳健发展提供了充足资金支撑。

与此同时，公司ROE指标同步改善，2025年加权平均净资产收益率达到9.53%，较上年增加1.25个百分点，资产运营效率进一步提升，股东回报能力持续增强。

行业景气度持续上行，“AI军备大赛”催化业绩

联德股份是国内少数拥有“铸造+机械加工”全工序一体化能力的高精度机械零部件龙头企业，产品下游应用覆盖压缩机、工程机械、能源动力三大核心领域，同时深度切入数据中心温控系统、燃气轮机、内燃机、油气开采等高景气新兴赛道。

数据显示，目前，全球机械零部件行业正处于高景气发展周期，市场规模稳步扩张。据 Wise Guy Reports，2023年全球机械零部件市场规模已达2067亿美元，2024年增长至2111亿美元，预计2032年将突破2500亿美元。

同时，在制造强国、新型工业化战略推进的大背景下，国家也在持续加大对行业的战略支持，政策红利频出，联德股份作为行业龙头首当其冲受益。

比如，《机械通用零部件行业“十五五”发展规划（征求意见稿）》明确，2026-2030年行业将锚定“新质引领、安全可控”核心方向，以高端化、智能化、绿色化、融合化为发展路径，到2030年实现核心技术与关键产品自主可控，补齐高端装备配套短板，扶植龙头企业做强，培育一批具有国际竞争力的知名品牌和优质企业。

而联德股份在行业里已有显著的规模优势和技术优势。截至2025年底，联德股份年铸造能力达12万吨，拥有13个数控加工车间、161台大型加工中心，在全球高品质定制化机加工铸件与组装零件领域处于行业第一梯队。

值得一提的是，当下AI浪潮催生的北美“电荒”，为联德股份带来了更广阔的市场机会。

由于AI 算力需求大爆发，美国科技巨头疯狂建设人工智能数据中心，这引发了北美的电力危机，大马力发动机、燃气轮机等发电机组的核心动力源成为这场“AI军备大赛”中的重要基建，而这恰是联德股份已重点布局的核心赛道，其生产的高精度精密零部件可配套大马力发动机、燃气轮机整机，并可广泛应用于数据中心电源、燃气电站、分布式发电等多个下游场景。

市场预计，全球数据中心算力需求的持续增长，将促进内燃机、燃气轮机的高速增长。其中，2024年全球内燃机市场规模达2800.9亿美元，预计2032年将增至4999.4亿美元，复合年增长率为7.91%；2025年全球燃气轮机市场规模达226亿美元，预计2035年将突破648亿美元，复合年增长率为11.2%。

或许，科技巨头们的“AI军备大赛”，对联德股份的业绩驱动才刚刚开始。

海外业务快速增长，全球化布局成效凸显

值得关注的，还有联德股份的海外业绩。2025年，联德股份全年海外收入达到6.33亿元，在公司主营收入中占比过半，同比增长22.19%，展现出强大的国际竞争力。

这一成绩的取得，首先得益于联德股份凭借过硬的产品力，进入了诸多全球知名设备制造商的“朋友圈”。目前，联德股份已与海外龙头设备制造商，以及全球最大工程机械制造商卡特彼勒等多家世界500强企业建立了长期稳固的战略合作关系。由于全球高端设备制造商的供应商认证周期长、准入门槛高、替换成本高，联德股份与下游核心客户合作年限普遍超20年，这让联德股份有了难以复制的客户壁垒。

联德股份的产品力也受到了客户的高度认可，2025年，联德股份获得多家全球客户的表彰，包括荣获 Caterpillar（卡特彼勒）2025年卓越供应商、卡特彼勒（中国）机械部件有限公司2025年质量卓越奖，入选 Carrier Corporation（开利空调）2025供应商咨询委员会，荣获 Johnson Controls（江森自控）2025可持续领导力奖等，这进一步巩固了联德股份在全球高端供应链中的核心地位。

海外业务的快速增长，还得益于联德股份前瞻性的全球化战略布局。联德股份在深化与北美地区客户长期合作的同时，加快全球营销网络建设，目前已在日本建立营销代理体系，并筹备推进欧洲营销机构。联德股份表示，未来，公司将立足国内、北美、欧洲、日本多极市场，持续扩容高端客户与新兴市场，稳步推进全球化战略落地。

此外，为应对贸易摩擦等不确定性，联德股份还积极推进墨西哥工厂的建设，预计2026年第二季度可投产，这将有效满足下游客户在北美区域的供应需求。