从资本收购到跨区域产业重构，江口醇、小角楼或将重迎“高光时刻”

阳春三月，新津区天府农业博览园内，一场关于“酒”的全新叙事正徐徐展开。

3月23日，成立不足半年的成都蓉酒酒业有限公司（以下简称“蓉酒公司”），借第114届全国糖酒商品交易会的契机首次公开亮相，举办了一场酒产业专场活动。不仅高调发布了公司战略布局与首款产品力作，更官宣了行业高度关注的成巴产区合作最新进展——蓉酒公司与小江公司共建的全国销售总部、生产基地、检验检测中心等项目正式揭牌。

早在蓉酒公司成立之初，业内便盛传其拟收购江口醇、小角楼两家企业。而就在此次活动前夕，蓉酒公司与巴中市国资国企联合组建的四川小江酒业有限公司已完成注册。这意味着成都与巴中两大产区的合作，已从单纯的资产并购升级为产业协同发展。

那么，成都与巴中究竟将如何围绕江口醇、小角楼这两朵“小金花”探索产区共赢之路？能否推动两家企业重现昔日荣光，进而带动产区酒企实现梯度发展？带着这些疑问，记者于春节前走进江口醇与小角楼两家酒厂实地探访，并希望通过对话资深行业人士与企业负责人，试图找到答案。

曾经高光时刻：出口额破百万美元，曾经启动上市计划

2025年底，市场上便传出蓉酒公司拟收购江口醇、小角楼这两家“川酒小金花”的消息。

春节前夕，《每日经济新闻·将进酒》记者奔赴巴中平昌县，实地探访了江口醇与小角楼的厂区。

依山傍水，这是记者对江口醇厂区的第一印象。

“公司地处大巴山西段，巴河与通河在此蜿蜒环绕，植被覆盖率超七成。独特的山川小气候与优质水资源，共同孕育出不可复制的酿酒环境。”一路深入厂区，工作人员热情地向记者介绍江口醇得天独厚的地理生态优势。

尽管已临近春节，厂区内却依旧一派繁忙景象。仓储区里，印有“江口醇”品牌标识的成品酒，堆叠成一座座连绵的“酒山”。

酒厂管理人员苟焘介绍说，江口醇目前拥有万吨级的原酒储备，既是产品品质的核心保障，也是应对市场旺季需求、支撑品牌长远发展的重要底气。

拥有20多年工龄的老员工陈刚（化名）向《每日经济新闻·将进酒》记者忆起往昔。1955年公私合营后，昔日的酒坊转型为国有平昌酒厂；后来为就近取用南台泉水，酒厂迁至南台山麓的南台石峡旁（即今江口镇酒乡路现址）。1986年，“江口醇”品牌一度红遍大江南北。

2000年后，江口醇历经数次股权变革。2000年，公司改制为国有控股企业，次年转为国有参股。2002年，江口醇集团公司正式组建，同年便实现营收突破亿元。

2009年起，江口醇迎来了属于自己的高光时刻。其产品不仅畅销大江南北20多个省、市，更远销韩国、日本等国家；当年产销规模达1.2万吨，销售额突破3.5亿元，总效益高达1.6亿元。尽管次年销售收入有所回落至2.8亿元，但中高档酒销量逆势同比增长135%，出口更是突破百万美元大关，市场版图进一步拓展至韩国、日本、越南、马来西亚等国家。

而提及小角楼，它无疑是众多爱酒人士心中深刻的经典记忆符号。早在2006年，小角楼便获评“中国驰名商标”。2012年，公司迎来一个重要转折点——成都远鸿集团对其完成重组，四川小角楼酒业有限公司正式成立。

此后数年，公司业务版图与生产规模持续扩张，也着手布局全国市场战略。2015年，小角楼进一步依托平昌得天独厚的森林生态资源，启动生态白酒产业园建设。据悉，该园区占地1000亩，设计年产能力达3万吨。

凭借这股强劲的发展势头，2017年，小角楼酒业启动上市筹备工作，正式确立了“中国森林活性酒”的品牌定位。

2019年，江口醇和小角楼双双入选川酒“十朵小金花”，进一步巩固了巴中平昌作为川东北产区的核心地位。

周期调整陷入沉寂：营收回落到20年前，全国化计划受阻

正如产业存在周期性波动，企业的发展也难逃周期性挑战的考验。

2010年之后，江口醇又经历了数次股权调整。2010年，江口醇集团将其34.39%的股权公开挂牌转让，最终由26位自然人组成的联合体以5800万元购得该部分股权。2020年，企业再次改制重组，成为由巴中市国有资本运营集团控股的市属国有企业，更名为四川江口醇隆鼎酒业有限公司。

2020年突如其来的新冠疫情，不仅让江口醇倾力布局的“醇和型白酒”新赛道陷入窘境，小角楼拓展全国市场的计划也被彻底打乱。

总投资30亿元的生态白酒产业园一期项目，规划占地超1000亩，拥有窖池8000余口，基酒产能达3万吨，并配套10万亩原料种植基地。尽管该项目于当年建成投产，却未能实现“以产促销”的预期效果。

2023年，中国酒业逐步进入产业深度调整期，中小酒企的生存与发展愈发艰难。作为川酒“小金花”的江口醇与小角楼，也不可避免地陷入了发展困境。

资料显示，2024年，江口醇隆鼎酒业营收仅为1.02亿元，净亏损1171.84万元。而早在2002年，该企业的营收就已突破亿元大关。

据江口醇相关负责人透露，目前企业整体运营保持稳定态势。除川渝核心市场外，其在华南区域及江苏、天津、河南等重点市场亦占据一定份额。产品方面，当前核心产品线涵盖龙酒系列、醇和系列与大酱系列，主要定位大众价格带。海外业务虽仍有合作，但并非公司核心业务板块。

反观小角楼，2023年其白酒产业园再度加码扩能项目，原计划当年产能大幅攀升至8000吨，却于同年曝出负面事件。

“这两年公司均实现盈利，员工队伍也保持稳定。”小角楼酒业董事长刘丰科表示，公司去年营收较2024年实现个位数增长，利润增幅接近30%——这主要得益于全国化战略的调整。公司收缩了零利或微利市场，将营销重心聚焦于“家门口”的本地市场及江苏、山东、河北、河南等重点区域。

目前我们的核心单品仍是传统的金鑫系列，价格带处于100元~200元区间；高端产品线则主要聚焦本地市场。至于营收占比不足公司总营收10%的酒旅项目，在刘丰科看来，价值在于市场培育与品牌传播。

四川省酒业协会副秘书长陈雷，堪称白酒行业的资深人士。在他看来，江口醇与小角楼当下的处境，除了受外部行业形势影响外，也与企业自身的管理问题有关。

“业内常说，白酒行业每十年一个周期，江口醇或许就错过了上一个周期。”陈雷认为，这大概率与企业的管理及策略选择有关。例如在产品布局上，它们选择切入600元~800元乃至800元以上的价格带竞争，但无论品牌影响力还是渠道能力，都不具备明显优势。

小角楼同样错失了关键时机。如今白酒行业已从增量时代迈入存量竞争阶段，“若能在2020年前完成产能扩张，局面或许会大不相同。”

跨市域产业链重构之下，两朵“小金花”或将重拾高光

去年年初，成都与巴中两地政府便就推动区域协同发展达成合作协议，其中酒业合作被列为重点方向之一。

同年11月，成都产业投资集团有限公司等5家国企共同出资组建成都蓉酒酒业有限公司。该公司明确将自身定位为“引领产区酒业发展，带动产业提能升级”，推动成都酒业实现从“产区集聚”到“品牌跃升”的跨越。

三个月后，即2026年2月，蓉酒公司与巴中市国资国企携手组建了四川小江酒业有限公司（以下简称“小江酒业”）。从公司名称来看，似乎已涵盖当地两朵白酒“小金花”，不过据了解，目前小江酒业仅完成了对江口醇的整合，小角楼仍处于谈判阶段。

小江酒业的成立，将“总部+基地”“研发+制造”“品牌+产能”的协同模式落实到了股权与治理上，把成都的品牌运营优势与巴中的酿造基地实力深度融合。这并非短期项目合作，而是长期的产业共同体；不是简单的资源叠加，而是跨市域的产业链重构。

谈及小江酒业的合作模式，白酒行业专家肖竹青向《每日经济新闻·将进酒》记者表示，这已不再是此前传闻的简单“收购”，而是从资产并购到产业共同体的模式跃迁——这无疑是白酒行业存量竞争进入深水区后，一次多维度的创新实践。

然而，其背后暗藏的，是成都、巴中两大产区合作的一盘大棋局。

业内人士指出，从更宏观的视角审视，这种跨市域的产业链重构，恰恰是当前区域经济协同发展的生动缩影。作为省会城市的成都，坐拥资本、人才、市场及品牌运营等核心优势；而地处川东北的巴中，则拥有土地、生态、酿造基地等独特资源禀赋。通过股权合作与治理层面的深度绑定，两地优势资源得以优化配置，释放出“1+1>2”的协同效应。

“站在整个川酒发展的大格局下，成都产区与川东北（巴中）产区能开展深度合作，绝对有益。”陈雷分析道，作为全国唯一的省会城市产区，成都在技术研发、创新人才、消费市场等方面具备不可替代的优势。在当前酒业竞争聚焦消费场景的时代，这些优势将愈发凸显。

在陈雷、肖竹青等多位行业人士眼中，成巴酒业的协同发展，为四川乃至全国酒业探索出了一种全新范式：中心城市聚焦品牌打造与市场拓展，腹地城市深耕基地建设与产能保障，形成“政策搭台、国资牵引、企业唱戏、产区受益”的良性生态。

3月23日的活动现场，蓉酒公司与小江公司共同打造的全国销售总部、生产基地及检验检测中心正式揭牌，标志着双方在品牌建设、产能布局与品质管控领域迈出了关键一步。

《每日经济新闻·将进酒》记者还留意到，在当天同步举行的签约仪式上，成都银行、成都农商行等多家金融机构亦参与其中。据悉，目前签订的是框架合作协议，未来将通过提供综合金融服务及一站式、多元化金融支持，完善产业金融服务生态，在产能建设、技术改造、市场拓展等方面为产区酒企提供支撑。具体包括：将围绕投融资对接、风险缓释、产业基金合作、供应链金融创新等关键领域，建立常态化金融服务机制，联合探索适配产业发展的金融产品与服务模式等。