金隅冀东：预计全年水泥需求虽仍处下行通道，但降幅将明显收窄

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（来源：水泥网APP）

日前，金隅冀东发布投资者关系活动记录表，回答了投资者问题。

1.公司对2026年水泥需求及价格走势的展望是怎样的？

答：2026年是“十五五”开局之年，专项债、超长期特别国债发行规模持续扩大，城市更新、水利、能源、管网等基建投资有望回正，为水泥需求提供有力支撑。预计全年水泥需求虽仍处下行通道，但降幅将明显收窄。面对行业形势，公司将充分发挥“水泥+骨料+混凝土”一体化运营优势，增强市场竞争力和抗风险能力。积极抢抓城市更新、水利、能源、管网、矿山回填等重点领域及海外市场机遇，深化差异化营销策略，稳固存量、做大增量。

2025年以来，国家出台一系列去产能、控产量、反内卷、稳增长的政策举措，为行业供需改善和自律环境优化奠定坚实基础。2026年一季度，全国水泥价格低位开局，全年预计呈震荡调整态势，价格恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。公司已在东北、陕西、冀中南、内蒙等区域推动复价并取得成效。2026年，公司将全力维护行业生态，推动非采暖季精准错峰，持续稳量提价。

2.公司核心区域限制超产的执行与推进如何？

答：公司核心区域京津冀地区正推进水泥企业超产监督工作，目前，个别城市已出台规范行业产能管理的实施方案，针对不同超产程度明确差异化处置措施：对一般超产行为要求停产整改相应天数，对严重超产行为除增加停产整改天数还压缩下一年度生产天数。除京津冀个别城市外，公司其他区域尚未发布具体执行措施。公司将密切关注各区域政策动态，积极响应并严格落实相关监管要求。

3.公司进行整合的规划与进展是怎样的，前期整合效果如何？

答：公司围绕“一核一体两翼”战略布局持续深耕，在巩固“十四五”整合成效的基础上，持续遴选具备战略区位优势、资源禀赋优良、资产质量高、盈利能力强的并购标的，通过兼并重组、合资合作等多元化途径，不断优化产业布局，提升整体市场竞争力。

前期整合成效显著。收购双鸭山水泥，填补了公司在黑龙江龙东地区的产业空白，显著增强区域市场影响力；收购恒威水泥及其关联企业，有效强化了公司在辽中地区的市场地位，进一步提升综合竞争力。目前，两个项目运营稳健，盈利情况良好，为公司后续整合积累了宝贵经验。

4.公司产能置换的进展如何，后续有哪些计划？

答：截至2026年一季度，公司按照产能置换新规累计完成34条产线的置换公告，涉及置出产线16条、置入产线18条。

对于产能指标置出后的生产线，公司积极探索转型路径，依托现有水泥窑设备发展冶金石灰、工业副产石膏生产硫酸、钙粉等新型材料业务，推动资产盘活与价值重塑，最大限度降低产能调整带来的资产损失，实现资源再利用与可持续发展。

随着产能优化持续推进，水泥主业资源与资产健康度显著提升，未来公司将按政策要求稳步推进产能置换相关工作。

5.针对2027年碳交易收紧，公司做了哪些工作？

答：公司秉承绿色低碳转型发展理念，构建全链条低碳体系，已出台完备的碳管理制度，建成双碳管理信息系统，通过节能技术改造、原料燃料替代、持续优化能源结构和生产工艺等实现碳减排，2025年度，吨熟料二氧化碳排放量低于0.7812吨。

目前，公司所有水泥窑企业已全面纳入全国碳市场。依托现有技术水平和减排成效，公司整体预计将实现一定的碳收益。下一步，公司将紧密跟踪碳交易政策动态，持续深化低碳管理，把握双碳政策带来的发展机遇，进一步巩固并强化绿色低碳领域的竞争优势。

6.公司在延伸产业链方面有哪些规划？

答：公司加快构建“水泥+”一体化产业体系，持续推进骨料、商混、砂浆等关联产业协同布局。依托自有矿山资源，稳步发展骨料业务，实现资源综合利用的同时增强产业链韧性；收购混凝土集团股权，与现有混凝土产能形成合力，进一步提升对终端市场的渗透能力；积极探索砂浆等新型建材领域，挖掘消费建材新增长空间，不断拓展产业链价值边界。

7.公司海外业务的盈利情况如何，后续有哪些计划？

答：公司在南非北部的曼巴公司年熟料产能87万吨，水泥产能100万吨，目前满产满销，利润总额超1亿元人民币，盈利能力较好。公司正稳妥推进曼巴公司二线建设，已取得一定进展。

此外，公司加快推进“产品出海”带动“产能出海”战略，提高产品出海规模及拓宽市场范围，为产能出海积累经验。同时，在“一带一路”沿线及已签署合作备忘录的国家积极寻求投资机会。