华安聚恒精选混合年报解读：C类利润暴增593% 份额缩水16.9% 管理费逆势下降

来源：新浪基金∞工作室

利润与净资产：C类利润激增593% 净资产增长16.1%

2025年，华安聚恒精选混合A类、C类份额均实现显著盈利，净资产规模同步增长。主要会计数据显示，A类本期利润75,033,366.97元，较2024年的14,716,546.97元增长409.8%；C类本期利润12,781,936.48元，较2024年的1,843,126.52元激增593.5%。期末净资产合计330,311,962.50元，较2024年末的284,555,165.73元增长16.08%。

指标A类（2025年）A类（2024年）同比增幅C类（2025年）C类（2024年）同比增幅本期利润（元）75,033,366.9714,716,546.97409.8%12,781,936.481,843,126.52593.5%期末净资产（元）280,356,884.54251,458,106.3211.5%49,955,077.9633,097,059.4150.9%

净值表现：A类收益率34.14% 超额基准16.9个百分点

2025年，该基金净值表现显著跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率34.14%，C类33.33%，同期业绩比较基准收益率17.25%，A类超额收益16.89个百分点，C类超额16.08个百分点。过去六个月，C类净值增长率达41.73%，大幅领先基准13.60%的涨幅。

阶段A类净值增长率C类净值增长率业绩基准收益率A类超额收益C类超额收益过去一年34.14%33.33%17.25%16.89%16.08%过去六个月41.73%13.60%28.13%

投资策略：超配AI电力与新能源 制造业占比76.6%

基金管理人在年报中表示，2025年重点超配AI电力板块、新能源龙头及AI上游材料。从行业配置看，制造业占基金资产净值比例高达76.62%，科学研究和技术服务业占4.53%，采矿业占2.44%。港股通投资占比6.68%，主要配置通信服务板块（5.23%）。

费用分析：管理费托管费双降 交易费用增38.8%

2025年，基金当期管理费3,416,949.32元，较2024年的3,517,261.74元下降2.85%；托管费569,491.62元，较2024年的586,210.34元下降2.85%。应付交易费用期末余额558,657.16元，较2024年的402,485.82元增长38.81%；全年交易费用2,447,590.09元，同比微增1.12%。

费用项目2025年金额（元）2024年金额（元）同比变化当期管理费3,416,949.323,517,261.74-2.85%当期托管费569,491.62586,210.34-2.85%应付交易费用（期末）558,657.16402,485.82+38.81%交易费用（全年）2,447,590.092,420,405.26+1.12%

股票收益：买卖差价扭亏为盈 同比增长849%

2025年，基金股票投资收益实现重大逆转。买卖股票差价收入56,822,896.83元，较2024年的-7,587,935.92元扭亏为盈，同比增长849%。股利收益3,807,998.89元，较2024年的9,532,285.59元下降59.0%。

关联交易：国君海通佣金占比23.6% 高于成交占比

基金通过关联方交易单元进行股票交易合计543,043,227.20元，占股票成交总额的22.79%，支付佣金267,037.59元，占佣金总量的23.62%，佣金占比略高于成交占比。其中，国泰君安成交313,730,922.27元（13.17%），佣金155,194.48元（13.73%）；国泰海通成交229,312,304.93元（9.62%），佣金111,843.11元（9.89%）。

关联券商股票成交金额（元）占比佣金（元）佣金占比国泰君安313,730,922.2713.17%155,194.4813.73%国泰海通229,312,304.939.62%111,843.119.89%合计543,043,227.2022.79%267,037.5923.62%

重仓股：宁德时代、宇通客车领衔 制造业占绝对主导

期末前十大重仓股中，制造业个股占8只，合计市值占基金资产净值的39.8%。宁德时代（6.35%）、宇通客车（6.33%）、腾讯控股（5.23%）位居前三。港股通投资中，腾讯控股为唯一进入前十的标的，占比5.23%。

序号股票名称占基金资产净值比例行业1宁德时代6.35%制造业2宇通客车6.33%制造业3腾讯控股5.23%通信服务4阳光电源4.97%制造业5思源电气4.76%制造业

持有人结构：个人占比96% 从业人员持仓0.35%

期末基金份额持有人总户数10,072户，个人投资者持有366,887,832.81份，占比95.98%；机构投资者持有15,366,779.66份，占比4.02%。基金管理人从业人员持有1,328,837.59份，占基金总份额的0.35%，其中基金经理持有A类份额10-50万份。

份额变动：A类净赎回16.9% C类申购增长13.2%

2025年，A类份额遭遇大额赎回，期初388,646,974.06份，期末323,018,653.02份，净赎回65,628,321.04份，赎回比例16.89%；C类份额则呈现净申购，期初52,330,634.48份，期末59,235,959.45份，净申购6,905,325.37份，申购比例13.20%。

交易单元：中信证券成交占43% 佣金占比略高

基金租用10家券商交易单元，其中中信证券股票成交1,025,218,404.56元，占股票总成交额的43.02%，支付佣金488,256.53元，占佣金总量的43.19%，佣金占比与成交占比基本匹配。

券商名称股票成交金额（元）占比佣金（元）佣金占比中信证券1,025,218,404.5643.02%488,256.5343.19%国泰君安313,730,922.2713.17%155,194.4813.73%东方证券311,087,775.1413.05%141,832.7612.55%

风险提示：管理人曾遭监管处罚 需警惕流动性压力

基金管理人华安基金于2025年11月28日被上海证监局采取行政监管措施，因投资运作、合规内控等问题被责令改正，并暂停受理固定收益类公募基金产品注册申请3个月。尽管公司称已完成整改，但仍需关注其合规管理能力。此外，A类份额持续大额赎回可能加剧流动性压力，需警惕基金规模进一步缩水对运作的影响。

投资机会：AI瓶颈产业与传统防御板块被看好

管理人展望2026年，认为国内经济将稳定向上，PPI指数有望回升，股票市场波动率可能加大。结构上看好AI发展的瓶颈产业（如电力、上游材料）及无法被AI颠覆的传统产业，投资者可重点关注基金在相关领域的配置机会。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。