押注草根少年，登顶世界之巅：浙江国资投资张雪案例复盘

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来源： 高见Pro

2026年3月28日，葡萄牙阿尔加维国际赛道。法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶张雪机车820RR-RS赛车，以3.685秒的绝对优势冲过终点线，将杜卡迪、雅马哈、川崎等传统霸主甩在身后。

次日，同一车手以一次惊险的内线卡位“生吃”两台雅马哈R9，再下一城。中国摩托车品牌第一次在世界超级摩托车锦标赛（WSBK）的领奖台上奏响国歌。

据悉，张雪机车的估值已站上10亿元量级。赛场之外，另一场“战事”同样引人注目：谁投资了这支成立不到两年的中国车队？

01#从修车学徒到“追风少年”

在谈论投资机构之前，我们先来尝试走进张雪这个人。

1987年，张雪出生于湖南怀化麻阳的一个小山村。14岁时，他便对摩托车情有独钟，随后辍学进入修理铺当学徒，起早贪黑、满身油污，最终攒下1000多元买下一辆旧摩托车。

2006年，19岁的张雪听说湖南卫视节目组来湘西拍摄，冒雨骑行100多公里“死缠烂打”地追着节目组，只为争取一个上镜的机会，让车队看到自己的车技。

这段早年的执着，后来成为他人生中最具象征性的注脚：一个底层少年用最原始的方式，向命运索要机会。

2013年春节后，张雪揣着两万元现金只身奔赴中国摩托车产业的聚集地——重庆。他最初帮人改装公模摩托车对外出售，卖了一百多台挣了10多万元；后来在淘宝上卖摩托车，自己兼做美工、客服和售后，一年做到淘宝类目第一，挣了几十万元。正是这笔钱，为他后续的开模和造车积累了第一笔启动资金。

2017年，张雪与合伙人共同创立西藏珠峰凯越实业有限公司，打造凯越机车品牌。从年销800台到年销3万台，凯越推出450RR、500X、800X等重磅车型，还带队征战达喀尔拉力赛，成为首支完赛的中国摩托车队。

但表面的繁荣之下，裂痕正在滋生。

张雪的执拗在于：他希望进一步加大研发和赛事投入，而其他股东则希望稳扎稳打、先保证盈利。用圈内人的话说，这“说白了，就是一个想做好车，一个想多赚钱。两边谁也没错，但方向不一样”。

2024年3月，张雪在朋友圈官宣“裸辞”，他写道：“其实我还是很自私，我只想着自己的梦想，没有照顾投资人的受益”。这句话后来被反复引用，成为一个创业者与资本之间关于“边界”与“初心”的经典注脚。

02#高信资本“一战封神”

“高信资本的眼光很毒辣！粗略估算，投资张雪机车一年半赚了1.9亿，简直一战封神。”某投资人表示。在他看来，从没有人敢投到机构抢不到份额，张雪机车或是高信成立以来最成功的投资案例。

2024年4月，张雪在重庆创立了张雪机车，当年8月获得了高信资本的投资。据公开信息显示，高信资本以600万为张雪机车在初创阶段提供了至关重要的资金支持。

高信资本Focus Capital成立于2021年，核心团队人员来自国内一线投资机构、律所、会所等，团队在行业研究、投后赋能以及上市后资本运作等各个环节拥有丰富的经验。

除了张雪机车，迄今高信资本投资了超50家企业。2026年开年至今，投资了三家企业：飞秒激光直写技术研发商津镭光电，商业航天姿态控制系统零部件研发商揽月空间，半导体密封件研发商沸点密封。

据不完全统计，高信资本投资情况如下：

据悉，在必贝特、极智嘉、新相微项目上，高信资本已实现退出，持有时间分别是近4年、近1年，2年以上。

03#浙江国资“神押注”

2026年1月，张雪机车完成A轮融资，投资的出资方为金华浙创金义智控创业投资合伙企业（有限合伙）和杭州浙创百舸创业投资合伙企业（有限合伙），两位投资人均由浙江省创业投资集团担任执行事务合伙人。

这意味着，本轮融资的资金来源均为浙创投所管理的基金。浙江国资以“领投”姿态，正式站到了张雪机车的身后。

更引人注目的是入股时机。工商变更记录显示，浙创投旗下的两只基金于2026年3月6日才正式完成工商变更，成为张雪机车的股东，注册资本由6000万元增至6540万元。

而在入股仅仅23天之后，张雪机车就在WSBK葡萄牙站一举夺冠。

这个时间差被媒体戏称为“神押注”。浙江国资仿佛提前押中了一张即将开奖的彩票。

在股权结构上，两只浙创投基金的持股比例分别为金华浙创约5.50%、杭州浙创约2.75%。其中，金华浙创的出资人结构中，A股上市公司宏昌科技（301008）出资占比29.82%。

这意味着宏昌科技以间接持股的方式，成为了张雪机车A轮融资的重要参与者。

金华浙创合伙人信息

浙创投成立于2000年，由浙江省铁路投资集团、浙江汇丰控股有限公司、巨化集团、浙江省能源集团、国家电网浙江公司发起设立，是国内首批市场化运作的专业创投机构。

除了张雪机车，2026年至今，浙创投还投资了中碳环境、太洋科技、至华能源、信之高、景嘉航、振石股份、津合生物、白马科技等企业。

2026年浙创投部分投资企业

浙创投成立十多年来，在铁路交通、能源、电力、环保、化工、材料等领域构建了明显的产业整合优势，在新材料、先进装备制造、节能环保与消费升级等行业积累了丰富的投资经验及多个成功案例，投资案例超100家。

04#资本与梦想

截至目前，张雪机车创始人张雪本人以约73%的持股比例掌握着公司控制权。重庆张雪伙伴企业管理合伙企业（有限合伙）作为员工持股平台，持股比例约9.2%。高信资本持股9.2%，浙创投持股共计8.3%。

这种“创始人绝对控股+员工持股+外部资本”的股权结构，既保证了创始团队的决策自主权，也为后续融资预留了空间。

张雪在接受采访时坦言：“2025年公司利润是-2000万元，销售额干到20亿就盈利了，干到15亿就是达到平衡点，15亿以下就是亏。”

据了解，张雪机车近7000万元的研发投入和超过9%的研发销售占比，在摩托车行业属于相当高的水平。而A轮融资，正是为下一阶段的研发和产能扩建提供弹药。

张雪对未来的规划同样激进：2026年预计销量达5万台，2027年突破10万台，2028年冲刺20万台。2026年门店目标达到450家，销售额达20亿元。

在产品端，820RR标准版售价仅43800元，有资深摩友评价，“与820RR同样大马力配置的机车售价至少超10万元，820RR的价格非常良心”。这种“极致性价比”策略，正是张雪在凯越时期就已驾轻就熟的打法。

从凯越时期的“与投资人分歧而离开”，到张雪机车时期的“国资领投、估值破10亿”，张雪个人的资本叙事经历了一次完整的翻转。

张雪机车刚刚走出第一步。2026年的WSBK赛季还要继续，今年的7款新车还有待市场检验，20万台的远期销量目标仍有待兑现。

投资机构用真金白银投票，赛事已经证明实力，剩下的，是产能、渠道和交付能力的全面考验。

而对于那个19岁时冒雨追着节目组跑了100多公里的湖南少年来说，最艰难的一步，也就是迈出家门的那一步，早已跨了过去。

他在采访中说：“经历了很多事，但是说实话我没有觉得哪件事特别困难，我觉得最难的，是我走出门踏上重庆的那一步。拿2万块钱造摩托车，本身就是一个玩笑，当时没有人觉得这能够实现。”

如今，玩笑变成了现实。资本与梦想的叙事，仍在继续。

今年的“并购达沃斯+并购奥斯卡”来了！

由晨哨集团举办的全球投资并购峰会自创立以来，已深耕行业十二载，成为中国投资并购领域极具权威性、专业性与影响力的年度标杆盛会。十二年间，峰会始终立足中国并购市场发展脉搏，紧扣全球产业资本流动趋势，累计汇聚超万名政企、投资、产业及专业服务领域精英，见证并推动了中国并购市场从规模扩张到质量提升、从本土整合到跨境布局的全周期发展，成为行业政策解读、趋势研判、资源对接与案例交流的核心平台，其品牌影响力辐射海内外投资并购全产业链。

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值此变革之际，第十三届全球投资并购峰会将于4月下旬在上海举办，主题为“激活产业并购” 。峰会汇聚上市公司、产业集团、国资平台、PE/VC与专业服务机构，聚焦控制权收购、并购基金创新、PE控股上市公司、跨境合规与交易落地，深度复盘年度典型案例，共探政策、产业、资本协同下的并购新逻辑，以交易赋能产业升级，以整合驱动价值创造，共启中国并购市场高质量发展新征程。

本届峰会同期将进行“2025-2026金哨奖”评选。作为中国投资并购领域极具公信力与行业标杆性的年度荣誉，金哨奖以专业、公允、前瞻为原则，聚焦年度杰出交易、优秀机构与标杆案例，设置年度十佳境内并购交易、年度十佳跨境并购交易、年度最佳并购财务顾问、年度最佳并购金融服务机构、年度最佳ODI服务机构、年度中国私募股权基金十佳并购案例、年度外资私募股权基金年度并购案例、年度最佳并购退出案例、年度中国并购基金最佳LP及年度最佳并购人物等重磅奖项，全面覆盖交易主体、服务机构、交易类型与创新实践。评选将从交易规模、产业价值、创新突破、合规水平、长期回报等维度综合评审，发掘并表彰在产业升级、跨境布局、价值创造中表现卓越的标杆力量。欢迎各相关企业/机构积极申报参评，或推荐优秀案例参与评选。（了解2024-2025金哨奖请点击下方链接：）

会议信息

会议时间：4月28-29日（暂定）

会议地址：上海

指导单位：上海虹桥国际中央商务区管委会

主办单位：晨哨集团

会议议程

第一天

上午 主旨论坛

09:00-09:20 嘉宾签到与交流

09:20-09:30 开幕致辞

09:30-10:00 主办方致辞+主题演讲：新一级市场激活产业并购

10:00-10:30 主题演讲：十五五与两会政策中的未来产业动向

权威经济学家

10:30-11:00 主题演讲：并购重组新政解读与资本市场工具创新

交易所领导/大型金融机构领导

11:00-11:30 主题演讲：企业并购生态的价值重构：从规模扩张到质量提升

千亿市值产业龙头企业高管

11:30-11:40 年度并购金哨奖发布

11:40-12:30 圆桌对话：如何激活产业并购？

上市公司、投资机构、及金融机构代表

12:30-14:00 午餐

下午 主旨论坛

14:00-14:15 晨哨《2025中资并购年度报告》发布

14:15-14:45 主题演讲：逆全球化下的安全出海

国际知名咨询机构负责人

14:45-15:15 主题演讲：AI叙事背景下的半导体产业投资逻辑

获奖上市公司高管

15:15-15:45 主题演讲：BD出海巨浪带来的医药全球并购机遇思考

获奖上市公司高管

15:45-16:15 主题演讲：大国重器时代如何做好高端制造并购

获奖上市公司高管

16:15-17:15 圆桌对话：国资如何借助并购工具 推动地方产业升级

地方国资、上市公司代表

18:30-20:30 并购金哨奖颁奖盛典 + 晚宴

第二天

上午主旨论坛

09:00-09:20 签到

09:20-09:30 领导致辞

09:30-09:40 中国并购基金30人论坛发起仪式

09:40-10:00 主题演讲：并购基金发展的政策、资本、产业三重共振

国家队基金领导

10:00-10:20 主题演讲：并购基金如何参与地方产业升级

地方投资平台领导

10:20-10:40 主题演讲：PE控股上市公司的模式、合规和投后整合

知名并购基金领导

10:40-11:00 主题演讲：美元基金如何看待当下中国资产的并购机遇

大型美元并购基金领导

11:00-12:00 圆桌对话：并购基金GP与LP如何双向奔赴

保险、母基金、地方引导基金与并购基金领导

12:00-13:30 商务午宴

下午 闭门交流

闭门交流一：并购上市公司与上市公司并购

• 控制权收购的定价策略

• 上市公司并购中的产业协同设计

• 中小上市公司并购的融资难点

• 国资参与上市公司并购的合规要求

闭门交流二：并购基金与多形态LP合作

• 并购基金如何赋能地方产业发展

• 地方政府引导基金参与并购基金的利益分享、风险和退出机制

第十三届全球投资并购峰会

核心参会人群

本届峰会精准汇聚投资并购全产业链核心决策层与实操层人群，整体参会嘉宾具备高决策权、高资源量、高交易需求三大核心特征，具体人群结构如下：

1. 产业端核心主体：200+上市公司董事长、总裁、董秘、投资总监等高管，覆盖高端制造、新能源、半导体、医药等新质生产力核心赛道；头部产业集团战略投资负责人，具备产业整合与跨境并购实际落地需求。

2. 资本端核心力量：200+PE/VC、并购基金创始合伙人、投资总监，国内30+头部并购基金核心成员；地方国资平台、政府引导基金负责人，手握产业投资与地方升级核心资本资源。

3. 专业服务端权威机构：券商、律所、会计师事务所等并购服务机构合伙人及核心骨干；跨境投资咨询机构、海外投行代表，具备跨境交易合规与落地实操能力。

峰会商业价值

本届峰会依托十二年行业标杆品牌积淀、全产业链精准资源汇聚、新质生产力赛道核心聚焦三大核心优势，为合作方打造品牌曝光、资源对接两大核心商业价值，实现合作价值最大化：

1. 高端品牌曝光，树立行业标杆：依托峰会权威背书与百家媒体矩阵传播，结合现场多形式品牌露出，助力合作方在投资并购核心圈层建立专业品牌形象，提升行业知名度与影响力。

2. 精准资源对接，匹配交易需求：触达全产业链决策层嘉宾，通过私密对接、圆桌交流、闭门会议等多场景互动，精准匹配产业并购、基金合作、跨境投资等实际业务需求，高效链接优质合作资源。

赞助合作体系

本届峰会特设五级专属赞助合作体系，覆盖独家冠名、联合举办、定制平行会议、晚宴冠名、指定礼品等合作形式，精准触达全产业链核心决策层嘉宾，各层级赞助均匹配对应价值权益，实现品牌与业务的双重赋能：

1. 独家冠名：顶级品牌曝光价值+核心话语权价值，实现行业头部品牌卡位，抢占峰会核心传播资源与现场展示资源，收获全链路媒体曝光与高端资源深度链接。

适合客群：金融机构、汽车品牌等

2. 联合举办：官方身份背书价值+精准资源对接价值，依托主办方联合身份提升品牌行业认可度，获得核心议题发声机会与高价值私密资源对接场景。

适合客群：金融机构、专业服务机构等

3. 定制平行会议：专属主题赋能价值+定向嘉宾链接价值，打造品牌专属交流场景，精准触达目标客群，实现品牌专业度输出与垂直领域资源深耕。

适合客群：地方政府、产业投资机构、专业服务机构等

4. 晚宴冠名：高端圈层渗透价值+场景化品牌植入价值，依托晚宴高净值交流场景，实现品牌软性植入，深度触达核心嘉宾，提升品牌好感度与记忆点。

适合客群：金融机构、财务管理、家族办公室、私人银行等

5.现场展位+指定礼品：全域物料曝光价值+场景化体验价值，实现峰会全物料品牌露出，依托实物载体强化品牌印象，获得线下展示与VIP私密交流的双重机会。

适合客群：高端商务礼品、科技智能硬件产品等

本届峰会已获权威机构指导、头部品牌加持，现商务合作席位虚位以待，诚邀各上市公司、产业集团、投资机构、专业服务机构携手，共赴并购新周期，共享新质生产力发展红利！

会议咨询热线：15900756662 何先生

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官方网站：www.chinamerger.com

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