消费支出一直是美国经济增长的核心动力，而伊朗战事正考验其韧性

来源：环球市场播报

　　高盛与穆迪分析师在本周发布的报告中表示，受伊朗战事推动，能源成本飙升，美国家庭面临物价压力的风险正不断加剧。

　　穆迪分析师于周一在客户报告中写道：“尽管美国家庭财务状况总体稳健，但消费增长保持温和、分化加剧，消费端更易受到中东冲突引发的新一轮能源涨价冲击。”

　　冲突期间国际原油价格持续走高，国际基准的布伦特原油、美国WTI原油近一个月涨幅分别达到40%、50%，汽油、化肥等各类商品价格亦随之上涨。

　　美国汽车协会（AAA）数据显示，全美汽油零售价于周二突破每加仑4美元；与此同时，整体通胀水平稳步走高，高盛分析师本・沙姆韦表示，这“令本已处于低位的消费者信心进一步承压下行”。

　　数据显示，农作物关键肥料尿素价格近一个月暴涨超45%，化肥原料氨气期货涨幅逾30%。正值农户播种季，这类农资涨价或将传导至终端食品价格。

　　圣路易斯联邦储备银行数据显示，美国消费支出约占国内生产总值（GDP）的三分之二，物价上涨或将抑制消费增长，进而拖累经济动能。

　　高盛经济学家约瑟夫・布里格斯指出，近期零售数据已显现消费疲软态势：1月整体零售额环比回落0.2%，核心零售额仅微增0.3%。

　　他表示，本轮能源价格飙升推高通胀，后续产生的消费阻力，或将在年内持续压制消费增速。

　　穆迪补充称，油价走高等同于向民众变相征税——消费者被迫增加刚需开支，压缩可选消费预算。有测算显示，本轮汽油涨价已令美国家庭增加总计80亿美元支出成本。

　　高盛目前预测，今年美国实际消费支出四季度同比增速或将降至1.3%，低于2025年的2.1%。

　　与此同时，美国劳动力市场已明显降温，基本进入经济学家所说的低就业增长、低招聘规模的“不招不裁”模式。美国劳工部周二公布的数据显示，2月招聘率跌至疫情最严重时期以来的最低水平。

　　穆迪分析师指出：“2022年时，强劲的劳动力市场与快速涨薪缓解了相关冲击；如今居民收入增速放缓，即便燃油成本小幅上涨，也会明显挤压可选消费支出。”

　　穆迪分析师还提到，能源涨价对中低收入家庭冲击更大——这类家庭刚需开支占收入比重更高，这一现状会进一步加剧消费对富裕群体的依赖。

　　分析师称，这或将成为消费增长的又一隐患：支撑美国绝大部分消费的富裕家庭，在股市波动期间（例如伊朗局势引发的行情震荡），消费信心会快速下滑。

　　穆迪分析师表示：“居民消费仍是美国经济增长的核心动力，但持续发酵的中东局势与油价暴涨，正在考验其韧性。”

　　不过，市场对经济放缓的担忧并未完全体现在数据上：世界大型企业联合会周二早间发布的数据显示，3月消费者信心意外回升，超出华尔街预期。