美的集团2025年业绩出炉，营收净利双增，海外收入占比升至42.93%

蓝鲸新闻4月1日讯，3月31日，美的集团披露2025年年度报告。公司全年实现营业收入4585亿元，同比增长12.11%；归属于上市公司股东的净利润为439.5亿元，同比增长14.03%；扣除非经常性损益后的净利润为412.7亿元，同比增长15.46%。扣非净利润增速高于归母净利润及营业收入增速，为近三年同期最高水平。非经常性损益总额为26.78亿元，占归母净利润比重为6.09%，较上年基本持平。

毛利率整体承压，但结构优化趋势显现。公司综合毛利率为26.89%，同比下降0.31个百分点，主要系营业成本同比上升13.34%，高于营收增速。分板块看，制造业毛利率为27.93%，同比下降0.31个百分点；智能家居业务毛利率为29.90%，微降0.08个百分点；商业及工业解决方案毛利率为20.81%，下降0.58个百分点。

经营活动现金流阶段性承压。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为533.46亿元，同比下降11.84%。其中，现金流入增速为8.91%，现金流出增速达12.47%，差额主要来自采购支出、职工薪酬及税费支付增加。财务数据显示，短期债务为439.05亿元，长期债务为126.59亿元，资产负债率为61.17%，流动比率为121.34%，偿债能力保持稳健。财务费用中利息支出22.11亿元，利息收入84.44亿元，实现净财务收入59.04亿元，资金运作效率较高。

从收入结构看，智能家居业务仍是绝对支柱，收入占比达65.71%；商业及工业解决方案收入占比为26.89%，二者合计贡献超九成营收。在商业及工业解决方案内部，楼宇科技、机器人与自动化、工业技术三大细分领域收入占比分别为7.84%、6.79%和5.97%，分布趋于均衡，呈现"一超多强"的清晰结构。

海外市场拓展成效显著。国内收入占比57.07%，海外收入占比42.93%，接近半壁江山，较往年进一步提升。区域布局持续向东南亚、拉美及中东等新兴市场延伸，报告期内完成对Arbonia Climate、TEKA、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等多项收购，并在泰国、印尼、越南、巴西及中东等地新增子公司，全球化生产与销售网络加速成型。

研发投入保持增长，效能导向强化。全年研发支出177.88亿元，同比增长9.58%，占营收比重为3.90%，较上年微降0.09个百分点。研发人员总数为23,926人，同比增长0.98%。销售费用为42.89亿元，同比增长10.68%，略低于营收增速，主要用于支持海外渠道建设与新收购业务整合。

智能制造能力同步增强。报告期内新增8家"灯塔工厂"，总数达8家，覆盖空调、冰箱、洗衣机、机器人等多个制造环节，标志着数字化转型进入规模化落地阶段。

分红与股东回报力度显著。2025年度公司实施每10股派发现金红利43元（含税），其中中期已派5元，年末再派38元，全年现金分红总额达323.61亿元。叠加股份回购金额116.05亿元，合计股东回报超439亿元，相当于归母净利润的100%。