去年净利再下滑37.48%，经营现金流告负！振江股份拟定增募资不超10亿元加码主业

振江股份(603507)3月31日晚间发布2025年度业绩报告，公司营业收入39.71亿元，同比增长0.65%；归母净利润1.11亿元，同比下降37.48%；扣非净利润1.4亿元，同比下降18.86%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税)，以资本公积金每10股转增3股。

利润下降的主要原因为：报告期内，外汇锁汇等非经常性损失同比显著增加，对当期归母净利润形成直接拖累；南通一期项目尚处于产能爬坡阶段，产能未能实现充分有效释放，导致相关固定摊销费用居高不下，进一步挤压了利润空间。

此外，美国光伏支架工厂效益不及预期，对公司整体利润产生不利影响；子公司尚和海工受长期合同到期和国内海风大环境影响，营收下滑明显，在固定成本基本不变的情况下，导致同比利润大幅降低。

2025年，公司毛利率为20.87%，同比上升1.00个百分点；净利率为2.92%，同比下降1.62个百分点。

值得一提的是，振江股份净利润已连续两年下滑，且下滑势头扩大，2024年归母净利润同比下降2.99%。与此同时，虽然近年来公司营收均保持增长，但增幅连年放缓，2025年增幅不足1%，业绩面临极大考验。

业绩下滑之外，公司现金流也不乐观，2025年经营活动产生的现金流量净额同比转负，为-1.43亿元，2024年为4.90亿元，同比下降129.28%。

截至2025年末，公司货币资金为8.37亿元，同比减少32.56%，主要系南通工厂等产能扩建，购置固定资产现金支出增加。

同时，公司应收账款为8.37亿元，同比大增55.61%；存货为18.48亿元，同比大增65.63%，占总资产的比例较高。

公司资产负债率近年来持续攀升，截至2025年末为71.69%，较上年末增加8.04个百分点。

3月31日晚间，振江股份还公布2026年度向特定对象发行A股股票预案，本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过10亿元（含本数），扣除发行费用后，拟全部用于以下项目：大兆瓦级海上风力发电机核心部件产业化项目、年产20万吨风电核心零部件绿色智能铸造项目（一期）、补充流动资金。

振江股份主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；海上风电安装及运维服务。公司于2017年11月6日在上交所上市。

振江股份表示，本次发行募投项目聚焦公司核心主业风电设备行业，符合公司的战略发展方向，通过新建大兆瓦级风电部件产能和新增风电铸件生产能力，顺应行业发展趋势，满足客户多元的产品需求，丰富公司产品大类，巩固自身产业链优势地位。