百花医药再谋易主，米恩华家族执着离场

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

距离前次易主事项折戟仅过去不足三个月，百花医药（600721）再度筹划易主，公司股票已于3月31日起停牌。目前，百花医药的实控人为米在齐、米恩华、杨小玲三人，其中米恩华、杨小玲为夫妻关系，米在齐系两人之子。米恩华为新疆“华凌系”企业集团创始人，在商贸、地产、畜牧等领域均有广泛布局。自2019年入主后，米恩华家族已实控百花医药超六年。

尽管本次股权协议转让事项仍在洽谈中，尚存在不确定性，但米恩华家族此番“再出手”的决心已然显露无遗。回顾去年12月底，百花医药就曾因筹划控制权变更而停牌。彼时市场一度预期，新的接盘方或将给这家CRO企业带来新的发展契机。然而，由于实控人与交易对方未就控制权变更相关重大事项达成一致，前述控制权变更宣告终止，复牌后公司股价更是连续两个交易日跌停。

对于百花医药而言，控制权变更可能是公司发展中新的转折点，其结果如何投资者也将保持高度关注。

再度筹划控制权变更

3月31日，百花医药发布公告称，因公司控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲，正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。目前米在齐、米恩华、杨小玲与交易对方正积极推进本次交易的相关工作。

鉴于本次股权协议转让事项正在洽谈当中，尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4 号—停复牌》等有关规定，经公司申请，公司股票于3月31日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

资料显示，百花医药主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体技术服务，可为客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。

值得一提的是，这已是近期百花医药第二次筹划易主事项。去年12月底，百花医药就曾披露筹划控制权变更并停牌。不过，由于公司控股股东、实际控制人与交易对方未就控制权变更相关重大事项达成一致意见，前述控制权变更宣告终止。

前次易主事项未果后时隔不足三个月再度筹划控制权变更，可见百花医药实控人退场的决心很大。

经济学家、新金融专家余丰慧在接受北京商报记者采访时表示，实际控制人执着于离场的原因可以从几个方面分析。一方面，可能与个人或家族的资金需求有关；另一方面，如果原实际控制人对行业前景持保守态度，认为现有业务难以维持长期增长，也可能会选择退出。

控股股东此前已发生变更

北京商报记者注意到，早在2024年底，百花医药控股股东就已发生变化。

百花医药2024年12月3日公告显示，公司控股股东新疆华凌工贸（集团）有限公司（以下简称“华凌工贸”），拟通过协议转让方式，向华凌工贸的实际控制人亦为公司实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲转让其所持公司无限售条件流通股股份7952.51万股，占公司总股本的20.71%。本次权益变动后，米在齐、米恩华、杨小玲三人仍共同构成公司的实际控制人。华凌工贸不再是公司控股股东。

回顾百花医药过往公告，2019年，米恩华、杨小玲夫妻此前所控制的华凌工贸通过受让百花医药19.86%股份，成为百花医药控股股东，公司实际控制人也自此变更为米恩华、杨小玲。

资料显示，华凌工贸创建于1988年，已形成以商品市场为主体，肉牛养殖为核心，集商业服务、地产开发、对外贸易、大型物流、境外投资、畜牧产业、饲草种植、林果种业、园林绿化、金融、教育等为一体的民营企业集团。2025年胡润全球富豪榜显示，米恩华以290亿元身家上榜，排在第918位。

米在齐于2024年加入公司实控人之列。2024年3月，百花医药发布公告称，华凌集团投资控股（新疆）有限公司（以下简称“华凌控股”）通过向公司彼时的控股股东华凌工贸增资，成为华凌工贸的控股股东，持有华凌工贸54.5454%的股份。米在齐为华凌控股唯一股东。公司认定增加米在齐为公司实际控制人之一，公司实际控制人变更为米在齐、米恩华及杨小玲。

值得一提的是，华凌工贸不再担任百花医药控股股东后，其股权结构已发生变化。天眼查数据显示，2025年4月29日，新疆商物资产运营有限公司以51%的持股比例成为华凌工贸控股股东，该公司由新疆商贸物流（集团）有限公司100%持股，向上可穿透至新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会。

停牌前股价上涨

目前，百花医药公告中尚未披露具体的交易对手方信息。这也为市场留下了广泛的想象空间。

在二级市场上，近五个交易日间，百花医药股价持续上涨。东方财富显示，3月24日—30日，百花医药区间累计涨幅达到19.62%，大盘累计涨幅为2.88%，跑赢大盘。截至停牌前，百花医药报10.18元/股，总市值为39.15亿元。

在余丰慧看来，易主后，新控股股东可能会带来新的战略视角、资源和资金支持，有助于提升公司的竞争力和市场地位，但也面临着整合风险。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇也表示，控制权变更可以推动企业重新定位和调整经营战略，以更好地发挥市场功能，提高市场效率。此外，新的实控人可能带来不同的投资理念和决策风格，影响企业对投资的选择和管理。

业绩方面，在米恩华家族担任实控人期间，百花医药业绩呈起伏状态。财务数据显示，2019—2024年，百花医药归属净利润分别为3438.47万元、-3.2亿元、5982.71万元、-3476.47万元、1297.23万元、4147.9万元。

2025年，百花医药净利出现小幅下滑。百花医药2025年年报显示，2025年，公司实现营业收入约为3.88亿元，同比增长0.66%；归属净利润约为4068.79万元，同比下降1.91%。

值得一提的是，2025年，百花医药医药研发板块毛利率出现明显下滑，下降至47.1%，同比下降10.46个百分点。百花医药表示，医药研发板块主要受市场竞争加剧影响，收入同比下降，同时成本增长，导致毛利率同比降低。

针对公司相关问题，北京商报记者向百花医药方面发去采访函，不过截至记者发稿未收到公司回复。

北京商报记者 丁宁