50.4%！3月制造业PMI重返扩张区间

转自：中国经营网

中经记者 谭志娟 北京报道

制造业景气水平明显回升。3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，重回扩张区间。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《中国经营报》记者表示：“在节后企业全面复工、出口偏强、新动能行业保持较快发展势头，以及年初稳增长政策发力、基建投资大幅加快等因素共同作用下，3月份制造业PMI大幅升至扩张区间，宏观经济景气度明显回升。”

1—2月份投资增速实现由负转正，基建投资增速显著加快。国家统计局数据显示，2026年1—2月份，全国固定资产投资同比增长1.8%，而2025年全年为下降3.8%。其中，2026年1—2月份基础设施投资同比增长11.4%，增速比2025年全年加快10.8个百分点，比全部投资增速高9.6个百分点。

国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读称，3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI重返扩张区间。

制造业产需两端同步扩张。3月份，生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，比上月分别上升1.8个和3.0个百分点，均升至扩张区间，表明制造业企业生产活动加快，市场需求明显改善。

对于生产端和需求端同步改善的原因，北京市社会科学院副研究员王鹏在接受《中国经营报》记者采访时表示：“春节后企业复工复产节奏加快，叠加大规模设备更新等政策效应显现，有效对冲了外部地缘环境扰动带来的影响。”

国家统计局数据还显示，在产需恢复带动下，企业采购意愿增强，采购量指数为50.9%，比上月上升2.7个百分点。

记者注意到，大、中、小型企业PMI均有所回升。其中，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，景气水平稳中有升；中型企业和小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月分别上升1.5个和4.5个百分点，景气水平均明显改善。

民银研究表示，整体来看，大型企业景气度继续保持较高水平，中小企业景气明显修复，其中小型企业改善幅度尤为突出，表明内外需同步改善带动中小企业经营状况向好。

制造业市场价格总体水平明显回升。国家统计局数据显示，受近期部分大宗商品价格持续上涨以及企业采购活动加快等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，比上月分别上升9.1个和4.8个百分点。从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于70.0%，相关行业购销价格总体水平上涨明显。

冯琳表示，当前中东局势对国内宏观经济的影响主要体现在价格方面，并预计3月PPI同比增速将由上月的下降0.9%转为增长0.5%左右。

霍丽慧也介绍，调查结果显示，受当前中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升。

展望未来，冯琳认为，今年稳增长政策前置发力，基建投资增速大幅走高，以高技术制造业为代表的新质生产力领域保持较快发展势头，这将成为4月制造业景气度的两个重要支撑点。

王鹏也对记者表示：“预计二季度PMI有望维持在荣枯线以上。随着超长期特别国债发行以及重大项目开工推进，基建投资和制造业投资将形成持续支撑。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时也预计，短期内PMI有望维持在荣枯线上方，因为政策红利持续释放，设备更新、消费品以旧换新等举措将持续支撑制造业需求。

（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：翟军）