站在当前时点，如何更好应对波动？

来源：中金基金

在美以伊冲突等外部事件的冲击下，今年以来主要指数的收益水平回到了低位。起初，市场普遍预期冲突是短期阶段性事件，但随着伊朗封锁霍尔木兹海峡，油价上涨或带来市场长期预期修正，叠加冲突发展的不确定性，或进一步引起全球市场的震荡。

梳理市场背后的逻辑，地缘冲突升级——能源供给受阻——油价升高——通胀回升——宽松推迟（甚至收紧）——风险资产承压是本轮市场波动的主线，通胀压力控制及经济发展支撑之间的矛盾，是市场不确定性的主要来源。

面对市场高度的不确定性，投资者们更应该保持冷静，避免操作变形。

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做好仓位管理

市场当前仍处于较大的不确定性中，保持仓位适中可在一定程度上做到可进可退。一方面可以相对避免暴露较大的风险敞口，另一方面也可为后续可能的市场机会保留投资弹性。

此外，投资者们可考虑在长期摊低投资成本，如通过定投的方式来相对避免市场波动造成个人投资操作变形。

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注重均衡配置

避免将所有持仓集中于高风险、高弹性的赛道，在震荡市中以控制波动为重心，可以考虑以债券型基金或红利、价值等基金为底仓，为整个投资组合构筑较为稳定的压舱石，在此基础上，可适当配置部分具备成长性、弹性较高的资产。

产品选择上，同业存单基金（中金中证同业存单AAA指数7天持有发起式基金，基金代码：015646）、短债型基金（中金安益30天滚动持有短债发起式基，A类：013111；C类：013112）等产品风险相较于权益市场产品较小，且具备固定收益产品的特征，在震荡市时可参考作为底仓进行配置。

此外，也可以将一部分仓位投资于红利、价值风格的产品，避免高估值、高风险标的的波动，同时具备一定的安全边际。例如，中金中证优选300指数基金在底层指数的编制方面聚焦于“高 ROE + 高股息 + 估值安全边际” 策略，适合注重长期价值投资的投资者参考。

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坚持长期主义

在市场波动时，投资者的情绪往往会被市场所牵动，受恐慌、焦虑等情绪影响可能盲目追涨杀跌，不但无法做到与市场共舞，反而可能与市场的节奏唱反调。此时，投资者保持头脑冷静尤为重要，可为自己设定严格合理的投资纪律，正视市场短期的波动是暂时且无法预测的，同时在实践上坚守长期主义的投资策略。

风险提示：以上内容不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。中金中证同业存单 AAA 指数7天持有发起基金为低风险(R1级)产品，适合风险承受力等级为C1及以上的投资者购买。本基金对每份基金份额设定7天的最短持有期限。本基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于同业存单，存在一定的违约风险信用风险及利率险。单一投资者单日认、申购金额不超过1000万元 (公募资管产品除外) ，为保护基金份额持有人利益，基金管理人基于投资运作与风险控制的需要，可以拒绝全部或部分特定投资者的认购、申购申请。中金安益30天滚动持有短债发起、中金安盈90天持有中短债基金管理人评级为中低风险(R2)产品，适合风险承受能力为C2以上(含C2)的投资者购买。中金中证优选300指数基金基金管理人评级为中风险(R3)产品，适合风险承受能力为C3以上(含C3)的投资者购买。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的基金产品进行投资。基金有风险，投资需谨慎。

中金中证同业存单AAA指数7天持有期发起式证券投资基金运作费率为管理费0.20%，托管费率0.05%，销售服务费率0.20%。

中金安益30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金，A类份额在申购金额M<100万时，申购费率为0.40%，100万≤M＜200万是申购费率为0.20%，200万≤M＜500万时申购费率为0.20%，M≥500万申购费率为1000元/笔，A类份额无赎回费。A类份额运作费包括管理费率为0.20%，托管费率为0.05%。C类份额不收取申购赎回费，C类份额运作费包括管理费率为0.20%，托管费率为0.05%，销售服务费率为0.18%。

中金中证优选300指数证券投资基金，A类份额在申购金额M<100万时，申购费率为1.00%，100万≤M＜200万是申购费率为0.60%，200万≤M＜500万时申购费率为0.20%，M≥500万申购费率为1000元/笔，A类份额在持有时间N<7天时，赎回费率为1.50%，7天≤N<30天，赎回费率为0.10%，N≥30天不收取赎回费。B类份额在申购金额M<100万时，申购费率为0.80%，100万≤M＜200万申购费率为0.40%，200万≤M＜500万时申购费率为0.10%，M≥500万申购费率为1000元/笔，B类份额在持有时间N<7天时，赎回费率为1.50%，7天≤N<30天，赎回费率为0.30%，30≤N<60天时，赎回费率为0.10%，N≥60天时不收取赎回费。C类不收取申购费，在持有时间N<7天时，赎回费率为1.50%，7天≤N<30天，赎回费率为0.10%，N≥30天不收取赎回费，销售服务费为0.25%。托管费率为0.15%，管理费为0.5%。守金融秩序，防洗钱风险。版权为中金基金所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式发表、修改、仿制相关内容。