财经面对面转型中坚守研发投入“慢功夫”—访华熙生物董事长赵燕

在美妆个护行业整体增速放缓、消费分层的背景下，华熙生物主动从“四轮驱动”战略转向聚焦主业，引起市场关注。近日，在2026全球南方金融家论坛期间，华熙生物董事长兼总裁赵燕接受新华财经专访时表示，这是一次主动的战略取舍——放弃边际效益较低的边缘项目，将资源集中于“衰老干预”与“组织再生”两大核心领域。

约一个月前，华熙生物交出一份成绩单。华熙生物2025年度业绩快报显示，2025年公司实现营业收入42.17亿元，同比下滑21.49%；但归属于母公司所有者的净利润达到2.91亿元，同比大幅增长67.03%。这份“利润增长、收入承压”的财报，印证了公司从规模扩张转向质量增长转型过程中取得的阶段性成效。

研发投入：必须坚守的“慢功夫”

华熙生物研发投入呈现持续增长态势。公司财报数据显示，公司研发费用从2021年的2.84亿元增长至2024年的4.66亿元，三年间增幅超过60%。2025年前三季度，华熙生物累计研发投入达3.61亿元，同比增长15.37%。

赵燕将华熙生物的研发投入拆解为三个方面：一是基础研究的长期投入，这是短期难以体现在财务回报中，但必须长期投入的基础性工作；二是根据市场洞察的可转换研发，确保与全球前沿研究同频；三是坚持将先进技术实现“下沉”的普及应用，比如将医疗器械技术，应用到医药领域、护肤品及营养科学食品等更“普及、便民”的场景中。

高研发投入为持续的技术创新与产品迭代提供了坚实支撑。赵燕透露，通过建立功能糖库和胶原蛋白库，华熙生物将单个糖类物质的研究周期从约两年缩短至约三个月，中试成果转化周期从一年半压缩至六个月左右，最快可达三个月。

在最新研发成果方面，赵燕重点提到了PDRN（多聚脱氧核糖核苷酸）与肝素两大突破。其中，PDRN传统上从三文鱼精囊提取，华熙生物首次通过细胞工厂实现核酸片段的定向生产；而肝素作为功能糖领域最难突破的物质，华熙生物在全球率先实现年产公斤级生物合成，目前正在申报全球一类新药。

“如果能够规模化获得，肝素的应用领域有望像透明质酸一样，从医药级延伸至皮肤科学。”赵燕说。

短期阵痛：转型调整的必经之路

从原料供应商向生命健康解决方案平台转型，华熙生物近年来的盈利波动，也引起了二级市场对公司估值的重新审视。对此，赵燕明确表示，转型过程中的短期震动是必经之路。

“公司提出双增长，收入要增长，效益更要增长。”赵燕认为，华熙生物的基本盘并未改变，持续的创新能力、全球B端业务的影响力，以及在医美、骨科、眼科等领域的深厚积累，构成了公司应对周期波动的基础能力。

与此同时，公司的资本回报能力持续增强。2025年，公司加权平均净资产收益率达到4.17%，较上年同期提升1.62个百分点。同期，华熙生物通过组织架构调整、业务结构优化和运营效率提升，实现利润与净资产收益率的同步改善。

在与资本市场的沟通中，赵燕对于公司的定位非常清晰，华熙生物是一家以科技创新为底色的公司，不是单一的产品型公司。“我们构建的是一个开放的生命健康解决方案生态，研发体系、中试平台、市场资源向合作伙伴开放，实现共建、共创、共享、共赢。”

在赵燕看来，企业发展的周期性调整，最终要靠长期主义的技术积累来平滑，这正是科创板“硬科技”公司的应有之义。

来源：中国经济信息网