赛力斯营收破1650亿 问界坐稳销冠 接下来要去哪

赛力斯公布2025年度业绩，营收、利润双双创下历史新高，连续两年实现盈利，在高端新能源市场站稳了脚跟。

很多人只看到问界的销量和华为合作的光环，却没注意到这组数据背后，中国自主品牌逆袭高端市场的逻辑已经变了。为什么偏偏是赛力斯能从濒临倒闭走到豪车第一？这背后的答案不止是合作那么简单。

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从濒临倒闭到千亿营收 逆袭不止靠合作

四五年前，赛力斯还在破产边缘徘徊，市场存在感极低，没人能想到它能冲到千亿营收的规模。2025年全年，赛力斯实现营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%，归母净利润59.6亿元，已经连续两年保持盈利。

更关键的变化不在营收数字，而在产品结构。全年51.69万辆的总销量中，新能源汽车占了47.23万辆，同比增长10.63%，完全撑起了营收增长的核心盘。新能源汽车毛利率达到28.8%，放在整个行业都属于较高水平，整体毛利同比增长28.29%，增速远超营收，说明盈利能力的改善实打实落在了账面上。

作为核心增长引擎，问界系列2025年交付超42.6万辆，已经是国内市场销量最高的中国豪华品牌。旗舰车型问界M9全年交付超11万辆，连续两年坐稳50万元级车型销量冠军，加上问界M8拿下40万元级细分市场第一，全新M9交付超11万辆，问界已经形成了覆盖30-50万+价位段的完整高端产品矩阵。

赛力斯研发数据图表 · 展示赛力斯研发人员、技术等相关数据

很多人把赛力斯的逆袭全部归因于和华为的合作，这个说法对，但不全对。外界容易忽略一个细节：赛力斯拿到的不只是渠道和技术赋能，更是重新定义了高端市场的竞争规则。

传统豪华品牌拼的是百年积淀、品牌溢价，而中国新势力拼的是智能化体验、用户需求响应速度，赛力斯刚好踩中了这波切换的风口。

能在高端市场站稳脚，高强度研发投入是关键支撑。2025年赛力斯研发投入达到125.1亿元，同比大幅增长77.4%，这个增速在主流车企中很少见。

不止是资金投入，人才结构也发生了根本性变化。截至2025年末，赛力斯研发人员达到9019人，同比增长45.4%，占员工总数的比例已经提升到41.1%。也就是说，每10个员工里就有4个是研发人员，这个比例远超很多传统车企。

赛力斯营收利润数据图表 · 呈现赛力斯2025年营收、利润等核心数据

高强度投入已经落地了不少核心技术成果：赛力斯智能安全技术、魔方技术平台2.0、超级增程这些底层技术，都已经应用到最新的问界车型上。

最值得关注的是，赛力斯已经跑通了「投入—盈利—再投入—再盈利」的正向循环。年报数据显示，全年经营活动现金流净额达到289.1亿元，同比增长接近30%，货币资金更是高达872.87亿元，占总资产比例超过60%，完全有能力支撑后续持续投入。

当多数车企还在为亏损烧钱发愁时，赛力斯已经能用赚来的钱继续投研发，这种良性循环才是它真正的壁垒。

传统豪华份额缩水 中国品牌接盘高端市场

赛力斯的业绩爆发，刚好踩中了高端汽车市场的整体分化浪潮。行业数据显示，2025年传统高端燃油车销量较2022年下降约46%，份额持续收缩，而用户对科技豪华的需求正在快速上升。

现在的高端汽车市场，已经从「品牌溢价」转向「体验溢价」。用户愿意花50万买问界M9，不是为了车标，而是为了顶尖的智能座舱、靠谱的辅助驾驶，还有不断OTA迭代的长期体验。

赛力斯销量数据图表 · 展示赛力斯新能源汽车及问界系列销量数据

问界的用户数据也印证了这一点：2025年问界新增智能辅助驾驶里程38亿公里，日均里程超1033万公里，智能辅助驾驶活跃用户占比达到95.4%。2026年春节期间，问界M9智能辅助驾驶里程占比超过50%，说明用户对智能化的信任度已经非常高。

在杰兰路的行业报告中，问界拿到了品牌净推荐值、品牌发展信心指数、30万元以上品牌百人青睐指数三项第一，还是唯一连续三次获得品牌发展信心指数第一的新能源品牌。用户用脚投票的结果，已经说明了一切。

下个目标百万辆 新业务打开增长空间

业绩站稳之后，赛力斯已经开始规划下一阶段的增长。2026年赛力斯明确了三条发展主线：聚焦高端智能电动汽车主业、加快海外市场布局、推进智能机器人等新业务落地，目标是两年内实现第二个百万辆。

从濒临倒闭到第一个百万辆，问界用了46个月，刷新中国高端新能源汽车的交付速度纪录。按照现在的交付节奏，第二个百万辆大概率会比预期来得更快。

除了整车业务，赛力斯也在提前布局新的增长曲线。目前已经围绕多形态智能机器人开展技术研发，初步形成了多平台并行的技术储备，还联动国内顶尖高校和科技企业开展深度协同，未来可能成为新的业绩增长点。

资本层面，2025年11月赛力斯已经在港交所挂牌上市，形成了A+H双资本平台，为全球拓展和新业务研发提供了更充裕的资金支撑。ESG治理方面，还拿到了MSCI ESG AAA最高评级，可持续发展能力得到了国际认可。

从边缘玩家到高端第一，赛力斯的逆袭不是偶然，是中国自主品牌在电动智能化浪潮下，对传统豪华市场的一次系统性替代。

赛力斯不是第一个逆袭的中国车企，也不会是最后一个。当越来越多中国品牌能在50万以上价位段站稳脚，全球汽车产业的格局，才会真正被改写。下个十年，高端汽车市场的主角，终将换成中国品牌。你觉得下一个冲击百万辆的中国高端新能源品牌会是谁？

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