铜师傅正式登陆港交所，市值逾26亿港元，中国最大的铜质文创工艺品牌

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铜师傅(00664.HK)今日成功在港交所主板上市，招银国际为独家保荐人。

招股书显示，铜师傅自2013年成立以来，一直专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品。根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日止年度，公司在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达35.0%。

铜师傅本次香港IPO引入建投国际(香港)有限公司为基石投资者，后者为建德市国有资产经营有限公司的全资附属公司，并最终由建德市国有资产管理服务中心控制。

今日开盘，铜师傅报40.70港元/股，市值26.21亿港元。

综合 | 招股书 公司公告 编辑 | Arti

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据招股书，铜师傅自成立以来，一直专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品。根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日止年度，公司在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达35.0%。

中国铜质文创工艺产品市场于2024年约占中国金属文创工艺产品市场的6.3%，现为中国更广泛文创工艺产品市场的更细分领域，公司于2024年于该细分领域持有约0.2%的市场份额。

铜师傅将材料版图延伸至金、银与塑胶，以触达更广泛的受众并开辟全新的创意空间。公司的铜质、黄金、银质产品均采用纯金属制成。若干铜质文创产品SKU在表面镀有一层纯金或纯银，以提升其美感及价值。

铜质文创产品仍是公司产品矩阵的核心品类。铜质文创工艺产品市场相对集中，按截至2024年12月31日止年度的收入计，前三大市场参与者合共占市场总额的71.9%以上。

铜师傅的产品根据材料与工艺分为四大类：铜质文创产品；塑胶人偶及玩具；银质文创产品及黄金文创产品。公司的产品组合主要定位于金属文创工艺产品市场，重点聚焦铜质文创产品。铜质文创市场是更广泛的金属文创工艺产品市场的专业化细分领域。

基于公司在铜工艺方面的专业知识，于2024年末，铜师傅已逐步将产品类别扩展到黄金文创工艺产品。这两种金属的共同特性使公司能够在设计、工艺和生产流程方面发挥协同作用。

公司的黄金文创产品以专门的子品牌「玺匠金铺」进行营销。这些产品由999纯金打造。除黄金产品外，「玺匠金铺」子品牌下的特定SKU亦有纯银版可供选择。

于往绩记录期，铜师傅亦以「唯檀」品牌提供种类有限的木质文创产品。该类别收入的绝对值及占比均较低，而其收入大幅下降，乃由于公司决定自2022年起停止生产木质文创产品。

铜师傅已建立全面的IP矩阵，包括自研IP和授权IP合作，并辅以设计专利、著作权和专有技术的强大体系支持。

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，基于公司自研IP的SKU的收入分别占总收入约94.1%、88.3%、93.7%、92.6%及88.3%。

公司持续透过自研及授权IP丰富知识产权组合，各年度/期间推出新款SKU以配合不断发展的产品管线。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司分别新推出407款、350款、528款、342款及327款基于自研IP的SKU。

于往绩记录期各年度/期间，来自公司前五大IP的收入合共分别占截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月总收入的20.5%、20.1%、23.9%及23.4%。公司已培育广泛且多元化的IP矩阵，确保公司不会重大依赖任何单一IP。

于往绩记录期，铜师傅的在线客单价于截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月分别约为958元(人民币，下同)、822元、777元及598元。

于往绩记录期，来自公司线下直营店的线下客单价于截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月分别约为人民币1,918元、人民币1,734元、人民币568元及人民币726元。

铜师傅采用一体化生产和采购模式，将内部制造与有限的委托生产相结合。公司的内部生产于杭州设施进行，截至2025年9月30日，杭州设施的总建筑面积约为155,626平方米。

公司的产能反映公司铜质文创产品的手工艺特性，按铜的年加工量（千克）计算。公司的设计产能由标准用工假设计算得出，当中考虑所涉及的人工工序。于往绩记录期，公司的产能利用率维持相对稳定，处于较高水平。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司的产能利用率分别为99.7%、99.3%、101.7%、96.0%及98.7%。

财务方面，截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，铜师傅的收入分别为5.03亿元、5.06亿元、5.71亿元、4.02亿元及4.48亿元。同期的毛利率分别为32.2%、32.4%、35.4%、35.6%及34.3%。

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九个月，公司的净利润分别为 5690万元 、 4410万元、 7900万元、 4160万元 ，

据招股书，铜师傅的股东包括顺为资本、小米集团(01810.HK)、凯辉中小企业基金、国中基金、白泉纳海、央视基金等。

公司计划将所得款项净额分配作以下用途：投资产品开发及设计能力(约38.0%(相当于约1.588亿港元))；提高产能及履约灵活性(约24.0%(相当于约1.003亿港元))；加强销售渠道及营销能力(约24.0%(相当于约1.003亿港元))；升级数字化和信息基础设施(约4.0%(相当于约1670万港元))；及营运资金及一般公司用途(约10.0%(相当于约4180万港元))。

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