特朗普开战反噬美元！全球外汇储备占比跌破57%，人民币通道建成

中东一战冲击石油美元，特朗普亲手给人民币打出空间。

据德意志银行日前发布的研究报告，由于中东战事已进入第四周，霍尔木兹海峡长期处于封锁状态，这场冲突正在考验美元作为全球石油贸易货币的地位，其长期影响之一可能是更多能源交易会转向使用人民币结算。

德银在报告中称，这场冲突或将成为“石油美元”主导地位瓦解、“石油人民币”问世的催化剂。

（石油美元正在遭遇挑战）

所谓“石油美元”，是指全球石油交易以美元计价和结算的机制安排。这一体系可追溯至1974年：当时，美国与沙特阿拉伯达成战略协议，沙特同意以美元为石油定价，并将石油出口获得的盈余投资于美国国债；作为交换，美国要为沙特提供军事援助和安全保障。

然而，即便在此次中东冲突爆发前，持续几十年的石油美元体系也已经遇到了危机，其三大支柱：美国对中东石油的需求、石油以美元计价、海湾地区与美国的安保关系，都正在面临破灭的风险。

首先，美国已不再是中东石油的最大买家。页岩油革命使美国实现了能源独立，其从中东进口石油的需求大幅下降。数据显示，如今沙特对华石油出口量已是对美出口的四倍以上，中东地区约85%的原油流向亚洲市场。这意味着“石油换美元”的原初动力正在消退。

其次，受制裁的产油国早已开始寻求绕开美元交易。莫斯科和德黑兰的石油销售已广泛使用卢布、人民币等非美元货币进行结算，完全脱离了美元体系。这些“去美元化”实践虽然规模有限，却在石油美元体系的围墙凿开了缝隙。

1. 沙特等海湾国家正在主动寻求“去美元化”选项。根据“2030愿景”，沙特正推进国防工业本土化，目标是将军工支出的本土占比提升至50%，降低对外来武器的依赖。

（分析人士指出，中东战事可能会给人民币创造机会）

与此同时，沙特加入了由中国人民银行、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行与沙特央行联合发起的mBridge（多边央行数字货币桥）项目，以mBridge和区块链为基础的跨境支付系统不依赖美元代理行与SWIFT，非美元支付通道已初步建成。

国际货币基金组织的数据印证了这一趋势：截至2025年三季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.92%，创下数十年来的新低。

中东冲突爆发后，石油美元体系的核心契约，“安全换石油美元定价”更是遭遇了严峻的考验。

其一，美国的安全庇护能力受到质疑。美军在海湾地区的军事资产与基地遭袭，海湾国家的石油基础设施受损，而霍尔木兹海峡受阻更使美国保障全球石油流通的海上安全能力备受质疑。

各国倾向于持有那些可能在军事冲突中获胜的国家货币，因为赢家不会让自己的债务贬值。如果美国保障全球石油流通的能力受到根本性质疑，与军事力量紧密相连的货币信用将不可避免受损。

（沙特也在尝试使用人民币）

其二，双边外交开始取代美国主导的海上安保体系。霍尔木兹海峡的通航如今更多依靠双边外交协商，部分驶往中国、印度、日本的油轮获得通行许可，双边关系在其中发挥关键作用。这意味着美国不再是海峡安全的唯一保障者。

特朗普政府绝不会想到，自己发动的这场战争，竟然亲手为人民币打开了战略空间。

当然，断言人民币将立即取代美元成为全球石油贸易的主导货币还为时尚早。

美元霸权的根基仍然深厚，美国是全球最大经济体，其债券市场拥有无与伦比的深度和流动性，美元依然是全球最主要的储备资产。在真正能够制衡美元霸权的力量形成之前，绝大多数产油国难以完全基于自身利益彻底抛弃美元，目前的非美元结算更多是已被制裁国家的“被动选择”而非“主动替代”。

但这并不意味着“石油美元”体系可以高枕无忧。真正重要的不是人民币能否在短期内取代美元，而是“美元一家独大”的格局正在被逐渐削弱。

（中国正在增强自身在能源领域的影响力）

石油美元的循环机制已经发生了根本性的改变。产油国获得的石油美元更多留存于离岸市场，由主权财富基金配置于全球直接投资与实体资产，回流美国的规模与效率明显下降。

且高油价对美元的传导效应正在弱化，美元与石油的关联不再是刚性的。更重要的是，全球能源转型正在从底层解构石油美元——如果各国加速转向可再生能源与核电，石油贸易量本身将萎缩，这比“以其他货币计价”的影响更为深远。

特朗普对伊朗开战，本意是维护美国在中东的主导地位。然而，这场战争却意外地成了石油美元体系松动的催化剂。如果美国的“安全保护伞”不再可靠，全球对美元的需求将不再是理所当然的。

人民币未必能取代美元，但石油美元的裂痕一旦出现，就很难再弥合。世界正在进入一个经济和货币多极化的时代，不是美元被某种单一货币取代，而是美元不再“唯一”。

这场战争的长期赢家，或许不是战场上的任何一方，而是那个在战火之外、默默搭建非美元支付体系的国家。特朗普亲手点燃的战火，最终烧向的，是美元霸权的根基。