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出品|圆维度
从贵州首富到被罚出场，65岁的姜伟选择了最后一刻的体面退场，但历史的账本终究无法改写。
3月27日，贵州证监局一纸《行政处罚决定书》，将“苗药第一股”贵州百灵长达四年的财务造假彻底坐实。
就在前一日，65岁的公司创始人姜伟提交了书面辞职报告，因“个人原因”退出经营管理岗位。而这一退，恰在监管重锤落下前夕。
处罚力度远超预期。 贵州证监局对ST百灵责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款；对姜伟给予警告、罚款500万元，并采取10年证券市场禁入措施。深交所同步公开认定其十年不适合担任上市公司董监高。
这意味着，这位缔造“苗药第一股”的资本大佬，以违规责任人的身份黯然退场。
贵州百灵的财务造假手法并不复杂——核心就是在销售费用上做文章。监管查明，2019年至2021年，公司连续三年少计销售费用，分别虚增利润3.5亿元、2.41亿元、6379万元，占当期利润总额比例分别高达95.73%、115.35%和45.04%。
更令人咋舌的是，2023年公司又反手多计销售费用4.59亿元，虚减利润4.59亿元，占当期利润总额的93.17%。前三年虚增利润“美化”业绩，最后一年多计费用“平账”——这种“先打左灯、再打右灯”的操作，让四年年报全部失真。
面对监管调查，贵州百灵曾辩称“延期计提销售费用系行业共性”“属于主动整改纠错”，试图以“技术性失误”为由规避处罚。但贵州证监局在复核后明确驳斥：销售费用核算问题系公司内部管理不规范所致，多计费用平账行为属于财务造假而非整改，公司存在主观过错，给市场造成恶劣影响。
姜伟的退场，早有伏笔。从2024年的警示函、监管谈话，到2025年的立案调查，再到2026年的千万元罚单与十年市场禁入，贵州百灵用两年时间经历了监管层层升级的全过程。
而姜伟个人的命运同样跌宕。2015年，他以210亿元身家成为贵州首富；2021年，其财富骤降至30亿元；次年，这个曾经叱咤资本市场的名字掉出富豪榜。截至2025年4月，其持有的公司股份已100%质押，个人资金链紧绷到极限。
2025年12月，姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，被证监会立案调查。彼时他在公开信中写道：“似乎矛头开始转向了我个人。”
如今，调查结论已明——姜伟“知悉公司销售费用核算存在问题，放任公司财务造假违法违规行为发生”，被认定为信息披露违法行为“直接负责的主管人员”。
姜伟虽已辞去所有职务，但他仍持有公司17.55%的股份，仍是实际控制人。而贵州百灵与华创证券之间涉及14亿元纾困资金的纠纷，仍在司法审理程序中。
对于ST百灵而言，真正的挑战不在于完成形式上的整改，而在于能否在失去创始人直接管理的情况下，建立起一套真正有效的治理机制。这家昔日的苗药龙头，能否走出“一个人的公司”的旧模式，走向规范、透明、制衡的新阶段，仍是悬而未决的命题。
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