中东局势升温！又一“有色”巨头一字涨停！这种金属，要涨爆？

3月30日，天山铝业（002532.SZ）一字涨停！

当日，铝方向彻底爆了，闽发铝业、南山铝业、常铝股份亦涨停，云铝股份大涨9.5%。

中东局势升温，让“铝”概念在期货市场和A股市场被重新定价。

当日，沪铝主连大涨3.43%。

中东战火引爆“铝危机”信号？

海湾国家巴林和阿联酋境内两家大型铝厂近日均证实遭到伊朗袭击。

巴林铝业公司3月29日称，旗下工厂28日遭伊朗打击；阿联酋环球铝业公司3月28日亦证实遭伊朗方面袭击，其位于阿布扎比工业区的一家工厂承受重大损失，阿联酋环球铝业公司是世界最大铝生产商之一。

中东地区对全球铝供应较为重要。2025年中东六国（伊朗、沙特、阿联酋、巴林、卡塔尔、阿曼）电解铝建成产能705.1万吨，产量692.7万吨，占全球总产量9.2%。

事实上，当前全球铝市场本身就偏紧。根据华泰证券此前2025年的测算，全球原铝在2025-2026年供需缺口分别为-59.1万吨和-84.3万吨，供需缺口在2026年或进一步扩大。

在全球铝市供需本身就紧张的情况下，中东铝供应被扰动，必然会导致全球铝供应缺口进一步缺口扩大，加剧市场紧张程度。因此，铝价在短期内获得强劲支撑并维持偏强运行的趋势较为明确。

聊聊天山铝业这家公司。

天山铝业已经形成从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的上下游一体化，这是非常显著的优势。这意味着，公司定价能力和成本控制力比较强，在铝价上涨周期中，一体化企业可以充分获取各个环节的利润。

铝土矿方面，公司在广西百色地区拥有约3800万吨左右的铝土矿储量资源，在印尼，公司已间接获得三个铝土矿开采权，几内亚铝土矿项目已进入生产开采阶段，所产铝土矿陆续发运回国。

氧化铝方面，公司在广西建成250万吨氧化铝生产线，境外子公司PTTIANSHANALUMINAINDONESIA计划投资15.56亿美元在印尼规划建设200万吨氧化铝生产线，分两期建设，其中一期100万吨被列入印尼国家战略项目清单。

电解铝方面，公司全资子公司天铝有限拥有140万吨电解铝产能。2025年公司对电解铝产能进行绿色低碳能效提升改造，2026年改造项目全部完工，实际产能将提升至140万吨。

下游加工方面，公司石河子高纯铝生产基地已建成6万吨高纯铝产能，产品主要对外销售给电子光箔及航空板制造厂商。公司在江阴有铝箔深加工生产线，产品主要为动力电池铝箔、储能电池铝箔和双零、单零铝箔等，目前具备16万吨年产能，已进入规模生产阶段。

业绩方面，2025年公司实现营业收入295.02亿元，同比增长5.03%；归母净利润48.18亿元，同比增长8.13%。公司2025年归母净利润创历史新高。

此外，公司已经发布了2026年一季度业绩预告。预计一季度实现归母净利润22亿元，同比增长107.92%。

要警惕铝价高企抬高我国制造业成本。

中国是全球铝业第一大国，2025年，我国氧化铝占全球的产量和消费量的62%和60%，电解铝占全球原铝产量和消费量的59%和62%。

铝价上涨，将显著改善国内相关上市公司盈利。此外，铝价上涨提升了中国企业的定价能力和资源价值，有助于在全球价值链中争夺更高话语权。

不过，需要警惕铝价上涨大幅推高中下游制造业成本。铝是新能源汽车、光伏、包装、建筑等领域的关键材料。当前汽车行业高度内卷，在激烈市场竞争下，成本难以完全传导至消费端，直接侵蚀车企、零部件厂商等利润，可能引发中小企业的生存危机。此外，虽然中国是生产大国，但铝土矿对外依存度依然比较高，铝价全面上涨也会推高国内冶炼企业的原料采购成本。