回购额度翻倍加码，AH两地回购彰显信心：顺丰控股拟将现行A股回购方案上限翻倍至60亿元，并启动5亿港元的H股回购计划

3月30日晚间，顺丰控股（002352.SZ）披露2025年度A股年报。年报数据显示，2025年顺丰控股实现营业收入3082.3亿元，同比增长8.4%，营收规模首次突破3000亿元大关，迈上全新发展台阶；实现归母净利润111.2亿元，同比增长9.3%；每股收益达到2.23元，盈利能力持续改善。

据年度财报披露，顺丰控股2025年实现经营性现金流约276亿元，扣除约96亿元资产类投入后，自由现金流高达近179亿元。基于充沛的现金流，顺丰也致力于不断提升股东回报。同日，顺丰发布公告称，拟将现行A股回购方案上限翻倍至60亿元，变更用途为注销，并同时启动5亿港元的H股回购计划。

若叠加顺丰2025年全年现金分红44.6亿元、年度股份回购总额16.4 亿元测算，公司2025年合计以真金白银回馈股东61亿元，回报规模占当年归母净利润比例达55%。而顺丰主动加大分红额度与回购力度，彰显公司对未来发展的坚定信心。公司也表示未来将继续通过提升经营效率和完善市值管理等举措，为投资者创造更大价值。

2025年，面对地缘政治冲突加剧、全球供应链深度重构的复杂外部环境，顺丰坚守稳健经营底线，通过标准产品、供应链与国际三大板块深度协同，释放"1+1+1>3"的战略红利，三位一体的深度耦合展现出极强的经营韧性，更为顺丰在全球化竞争中筑就坚实的护城河。凭借过硬的综合实力，顺丰稳居《财富》2025年世界500强之列，连续4年跻身榜单，更是其中唯一上榜的中国民营快递企业，稀缺龙头价值愈发凸显。

多元业务协同发力 构建稳健增长格局

历经多年"1到N"全域扩张，顺丰早已突破单一时效快递的业务局限，成长为全球领先的综合物流服务商。目前，公司服务覆盖超8亿个人客户、235万家企业客户，具备覆盖国内外全链路的B2B2C数智化供应链服务能力，优质且庞大的客户群体，为公司收入稳定增长筑牢坚实根基。

2025年，顺丰推行积极灵活的市场拓展策略，纵深推进"激活经营"改革，充分激发全员创业活力与主观能动性，推动业务规模化增长。全年快递业务量突破167亿票，同比增长25.4%，增速显著跑赢行业整体水平。

2025年下半年，公司精准把握行业发展趋势，主动调整经营节奏，聚焦高价值业务深耕、强化成本精益管控，顺利完成从"规模驱动"向"价值驱动"的战略转型，盈利质量大幅提升。2025年第四季度，归属于上市公司股东的扣非后净利润环比第三季度增长11.6%，季度盈利拐点清晰显现，经营提质增效成果亮眼。

从业务结构来看，2025年，顺丰各业务板块协同共进，核心主业筑牢底盘，新兴业务释放增量，形成多层次增长格局。国内速运物流作为压舱石业务，以"精进产品竞争力"与"深耕渠道渗透场景"为核心方向，深耕细分场景、拓展服务边界，2025年收入达成2285.6亿元，同比增长11.1%；供应链及国际业务展现出强劲韧性，全年营收729.4亿元，同比增长3.5%。受海运价格回落影响，控股子公司KLN国际货代业务增速承压，若不含KLN业绩，顺丰控股核心跨境供应链业务同比增长32.3%，抗周期能力突出。2025年四季度，顺丰更是整合内部资源，成立集团级供应链BG，聚焦高科技、汽车、生命科学等七大行业，搭建专业化运营体系，提速定制化供应链业务拓展。

顺丰紧抓全球产业链重构与中国企业全球化布局机遇，紧跟"产品出海"向"产能出海"的转型趋势，巩固核心服务优势，逐步构建辐射全球的供应链服务体系。截至2025年末，约65%的《财富》中国500强企业选用顺丰国际服务，长期增长潜力充足。

全球网络筑牢壁垒 提升全链路物流服务能力

经过多年深耕布局，顺丰已建成覆盖面广、通达性强的全球化物流网络，服务网络覆盖国内所有城市，国际快递、货运及供应链业务拓展至海外95个国家及地区，国际小包服务触达全球200个国家和地区，打通海内外物流通道。

顺丰运营管理着亚洲最大规模的货运机队，参与投建并运营亚洲第一大航空货运枢纽——鄂州货运枢纽，稀缺的全货机运力与优质航权资源，构筑起公司高品质、高时效物流服务的核心竞争壁垒。截至2025年12月，已累计开通59条国内货运航线和22条国际货运航线，2025年度顺丰的全货机在鄂州货运枢纽起降超3万个航班架次，同比增长11%。

作为枢纽关内首家获得海关AEO高级认证的企业，顺丰跨境通关效率实现跨越式提升。凭借空空中转集散、全能国际货站运营、跨境电商综试区落地等优势，鄂州枢纽成为联通全球的物流门户，持续集聚产业与贸易资源，成为航空货运业务的核心增长极。

此外，顺丰的全球仓网布局完善，全球总仓储面积超1400万平方米，在37个国家及地区布局近255万平方米海外仓，全力支撑跨境电商与企业出海物流需求。

数智化建设提速 科技赋能高质量发展

数智化建设是顺丰核心竞争力的重要组成，也是公司降本增效、提质升级的关键抓手。公司依托人工智能、大数据、数字孪生等前沿技术，搭建全球化数智化运营中枢，自主研发物流领域专属大模型，打通"感知-决策-执行-优化"全流程闭环；覆盖了顺丰预测、规划、营销、履约等多个核心业务场景，打造AI认知决策智能体矩阵，各类型智能体数量超5000个，驱动公司内部全链运营智能化升级。

在资源底盘中，顺丰首创了全国首个日处理量超百万件的南昌陆运转笼自动化中心，日均处理件量超130万票，场地人均效能超4700票/人。自动化枢纽投用后，不仅大幅提升快件转运时效，还有效降低快件遗失率与客户投诉率，分流释放华南、华东核心枢纽转运产能，缓解高峰运力压力。

此外，顺丰累计投运近3000台物流无人车，覆盖园区短驳、农特产品揽收、医药专线等多元场景，年派送件量突破8000万件，进一步优化末端运力结构，提升全链路物流服务能力。

截至2025年末，顺丰物流大模型日均Token消耗量超百亿，投入使用各类智能体超5000个，成为降本增效、智能运营的强力引擎。

公司的ESG实践受海内外评级认可，2026年3月公司MSCI ESG评级跃升至AA级，在全球四大综合物流服务提供商中位列第一。

整体来看，2025年是顺丰控股实现跨越式发展的关键一年，营收突破3000亿元里程碑，顺利完成从规模扩张向价值增长的战略转型，盈利中枢稳步上移。公司核心主业根基深厚，同城即时配送、快运业务、跨境供应链等业务板块增速亮眼，全球化网络布局与数智化改造筑牢长期发展壁垒，叠加优厚的股东回报，中长期发展确定性极强。