天宇股份拟收购上海星可逾87%股份 优化产业链布局

3月30日晚间，天宇股份(300702)发布公告称，公司拟以支付现金方式收购上海星可高纯溶剂有限公司（以下简称“上海星可”）87.8173%股份，本次交易以评估机构所出具评估报告的评估结果为定价参考，经交易双方协商，最终确定转让价格为3.34亿元。本次交易完成后，上海星可将成为公司的控股子公司。

天宇股份公告显示，标的公司是一家国家级高新技术企业，先后荣获市级专精特新和国家级专精特新“小巨人”企业称号，主营业务为制备级、色谱级试剂的研发、生产与销售，以及有机溶剂废液资源化综合循环利用及处置业务，主要聚焦于生物医药、电子信息、科学研究等领域，下游客户涵盖国内外制药行业、科研分析检测机构、电子信息制造行业及军工制造等领域。

天宇股份主营业务为医药中间体、原料药及制剂的研发、生产和销售。天宇股份表示，上市公司和标的公司属于医药制造产业链上下游关系。天宇股份收购标的公司，整合两者业务，可以优化公司产业链布局、推动技术融合创新、共享客户资源，充分发挥两者业务协同性。

另外，据披露，上市公司控股股东、实际控制人之一、董事长、总经理屠勇军，为标的公司控股股东和实际控制人。天宇股份称，上海星可为公司的关联方，通过本次交易，上海星可将纳入上市公司合并报表范围，有助于消除潜在的同业竞争和减少关联交易，理顺上市公司与控股股东、实际控制人之间的关系，进一步提升公司规范化运作水平，切实保护公司及中小股东的合法权益。

天宇股份业绩预告显示，预计2025年度归母净利润为1.2亿元至1.6亿元，比上年同期增长114.53%至186.05%。天宇股份表示，报告期内，公司积极把握市场机遇，持续拓宽客户渠道并加强精细化管理，企业核心竞争力得到进一步加强；主营业务拓展方面，通过优化产品结构、完善市场布局及加强成本管控等措施，有效提升了公司非沙坦类业务及制剂业务的营收规模和毛利增长。

此外，天宇股份通过大幅缩减外汇衍生品交易规模有效降低损失。报告期内，公司预计非经常性损益影响归属于上市公司的净利润金额约800万元，主要系政府补助。

对于2026年各业务板块展望，天宇股份称，原料药板块中，沙坦类原料药作为“基本盘”，未来营收占比将进一步下降。非沙坦类原料药（如西格列汀、依折麦布等）是核心增长动力，2026年有望继续保持快速增长，且随着规模效应显现，毛利率有进一步提升空间。

CDMO业务方面，2025年收入符合预期，表现稳健。天宇股份认为，2026年，受客户需求变化影响，该板块收入可能面临一定压力，但公司也在积极争取新的项目机会，努力保持业务稳定。另外，制剂业务仍处于快速爬坡期，基数较小，未来成长空间广阔。随着市场渠道拓展的不断完善，2026年仍将保持较快增速。