北京
来源|凤凰网财经《公司研究院》
提起白云山，很多人可能先想到它的板蓝根、复方丹参片，但其实在过去很长一段时间里，真正让白云山赚得盆满钵满的，是一款叫“金戈”的药，也就是常说的国产伟哥。
这款药刚上市的时候，简直是“印钞机”一样的存在，可最近两年，它却明显“卖不动”了。
01
曾躺着就能赚钱，现在连续两年下滑
金戈的崛起，其实很会“踩时机”。
2014年之前，国内治疗男性ED（勃起功能障碍）的药，基本被进口的万艾可（伟哥）垄断，价格贵得离谱，一片就要一百多块，很多人想买却舍不得。
就在这一年，万艾可的专利到期了，白云山抓住机会，推出了国产仿制药金戈，价格直接降到了万艾可的三分之一。
效果差不多，价格却便宜一大半，老百姓自然愿意买。
刚上市的第一年，金戈只卖了292万片，不算多，但第二年就迎来了爆发，一下子卖到了1495万片，翻了5倍还多。
从2015年到2023年，这九年时间，金戈就像坐了火箭一样：销量从1495万片一路涨到1.01亿片，平均每年增长37%；销售额也从2.34亿元涨到12.9亿元，巅峰时期，每卖10块钱，就有9块多是利润，毛利率超过90%。
到2019年，金戈的销量和销售额，直接超过了进口的万艾可，成了国内这个领域的“一哥”，市场占有率最高的时候达到55%。
也就是说，国内每卖两片ED药，就有一片是金戈。那时候的金戈，真的是躺着就能赚钱，妥妥的白云山“现金奶牛”
可风光总有尽头，2024年，金戈第一次出现了下滑，销量跌到8785万片，比上一年少了13%；营收也降到10.34亿元，少了近20%。
凤凰网财经《公司研究院》了解到，到了2025年，下滑得更厉害，销量跌破8000万片，营收也只剩7.63亿元，降幅比上一年还要大。
曾经的“印钞机”，就这样一步步走了下坡路。
02
不是金戈不行了，是这两重压力，它是真扛不住
可能有人会觉得，是不是大家不需要这种药了？其实不是。
2025年《中国男性健康白皮书》显示，中国男性ED率已达43.4%，较2024年的38.17%有所上升。
整个市场不仅没缩小，反而变大了。
金戈卖不动，问题不是出在市场上，而是它自己扛不住两重压力。
第一个压力，就是价格战打得太狠，金戈的优势没了。
金戈能火，核心就是便宜。
可后来，越来越多的企业看到这块肥肉，纷纷跟风生产同类仿制药，仅到2025年3月，国内就已经有近50家企业能生产这种药，竞争一下子就变得激烈起来。
更致命的是2020年的国家集采，简单说就是国家集中采购药品，要求企业报低价，谁便宜谁就能进入公立医院销售。
凤凰网财经《公司研究院》了解到，当时，齐鲁制药的同类药“千威”，直接报出了2.08元/片的地板价，比原价降了92%，而金戈因为报价太高，没能中标，直接失去了公立医院这个销售渠道。
外面的市场也不好过，进口的万艾可也开始降价，从一百多块降到三十块以内，金戈虽然也降了价，但还是比千威贵很多，曾经的性价比优势，彻底没了，老百姓自然会选更便宜的。
第二个压力，是产品太“老”，跟不上大家的需求了。
金戈属于短效药，药效大概能维持4-6小时，而现在很多人更倾向于长效药，比如礼来的希爱力，药效能维持36小时，不用刻意计时，更方便，而且还能治疗前列腺增生，很受中年男性喜欢。
另外，现在还有很多新剂型，比如口崩片，不用喝水，放在嘴里就能化，起效更快，很多竞品都已经推出了，但金戈直到现在，还是老样子，没有什么创新，体验感跟不上，大家自然就不买账了。
说到底，金戈的下滑，不是偶然。
它靠低价起家，却没能跟上政策、竞争和消费需求的变化，等到红利耗尽，自然就扛不住了。
这其实也是很多国产仿制药的通病——靠模仿和低价抢占市场，却忽略了创新和体验，一旦市场变了，就很容易陷入困境。
至于白云山能不能让金戈重新“站起来”，还要看它接下来能不能拿出真正的解决方案。
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