极兔速递2025年报：东南亚业务狂飙，新市场首度盈利，全球物流版图步入“收获期”

3月30日，极兔速递（01519.HK）发布2025年财报，全年实现营业收入达121.58亿美元，同比增长18.5%，其中快递服务收入118.11亿美元，同比增长18.3%。其年内利润达到2.25亿美元，同比增幅达98.2%；更为亮眼的是，经调整净利润为4.25亿美元，同比大增112.3%，盈利能力得到显著修复。同时，其经营现金流净额达到10.88亿美元，同比增长34.8%，健康的现金流为未来的战略布局提供了坚实的资金保障。

从收入结构来看，随着海外业务的持续发力，其收入占比再度提升，进一步巩固了极兔作为一家全球性物流企业的底色。

东南亚包裹量增速创四年新高 市占率领跑

东南亚市场依然是极兔速递最坚实的增长引擎，2025年，极兔速递共处理301.3亿个包裹，同比增长22.2%，其中在东南亚处理包裹量达76.6亿件，同比增长67.8%，创下四年来最高增速。受益于此，极兔在东南亚的市场份额从2024年的28.6%提升至2025年的34.4%，连续六年高居东南亚快递行业榜首。

东南亚电商市场的蓬勃发展为极兔速递提供了强劲增长动力。根据弗若斯特沙利文数据，2025年东南亚电商零售交易额同比增长27.5%，达到3038.5亿美元，电商渗透率达到24.6%。社交电商更是强势崛起，交易额达1517.3亿美元，同比增长39.1%，占电商总规模的49.9%。极兔作为“独立的电商赋能者”，深度整合所有电商平台订单，成功将中国先进的快递运营经验与本地化网络相结合，与Shopee、Lazada、TikTok等头部平台实现了协同增长。

规模效应的显现推动了极兔东南亚业务盈利能力的大幅提升。2025年极兔速递在该地区经调整EBIT达5.38亿美元，同比增长77.5%，经调整EBIT率达11.9%，同比提高2.5个百分点。2025年，极兔速递在东南亚的平均单票成本从2024年的0.57美元降至0.48美元，降幅高达15.8%。成本优化与业务增长形成了“成本优化-价格下降-业务增长-成本再降”的正向飞轮。

此外，极兔速递还持续加大基础设施投入以支撑业务快速增长。2025年其在东南亚新增1400辆自有车辆和13套自动化设备，进一步强化运输能力与分拣处理效率。其包裹平均签收时间较2024年进一步缩短4.3%，遗失率持续下降，优质服务已成为极兔速递在激烈竞争中保持领先的关键因素。

品牌客户拓展与增值服务创新，非平台业务成新增长点

在激烈的市场竞争中，极兔通过拓展多元化客户群体和提升服务品质来稳固自身地位。除了巩固与主流电商平台的合作，极兔速递正积极开拓“非平台件”市场，这是一块利润更高的蓝海。其针对此前覆盖薄弱的品牌客户、行业类型制定专项解决方案，例如，通过主控驿站的开发和营销活动，促进逆向件和个人散件的增长。

尤为值得一提的是，极兔速递开始大力宣传其增值服务。例如，其推出的云仓服务，实现了仓储与配送的无缝协同，拉长了服务链条，不仅优化了履约时效，更大幅提高了客户黏性。此外，针对香港市场推出的集运服务，依托内地高效的快递网络和自身全球化的末端能力，成功切入跨境物流市场，满足了区域内日益增长的电商需求，成为新的结构性增长点。

尽管行业竞争导致单票收入承压，但极兔通过持续的精益化运营，将单票成本从0.30美元降至0.28美元，部分对冲了收入下行压力，展现了强大的利润韧性。

品牌建设方面，极兔在印度尼西亚获得由SWA和Business Digest联合颁发的“2025年印度尼西亚客户体验奖”，优质服务获得社会各界认可，进一步提升了其品牌形象和市场影响力。

新市场历史性突破，经调整EBIT首次全年转正

极兔在新市场的表现无疑是2025年财报最大的亮点之一。经过数年的耕耘，新市场业务实现了从“量变”到“质变”的飞跃。

2025年，极兔速递新市场业务经调整EBIT为380万美元，相比2024年亏损7650万美元，成功实现扭亏为盈。经调整EBITDA为4850万美元，EBITDA率达5.6%，同比提升13.0个百分点。这一里程碑式的突破，标志着极兔速递的全球化拓展模式在复杂的新兴市场得到了成功验证。

这一成绩的取得，得益于极兔对区域电商机遇的精准把握。以拉丁美洲为例，该区域正享受着电商发展的红利。极兔在墨西哥和巴西与拉丁美洲最大的本土电商平台Mercado Libre（美客多）建立了深度合作，这充分证明了其本地网络的强大运营能力与服务水平。同时，极兔速递也与SHEIN、Temu、TikTok等全球跨境平台保持着紧密合作，深度绑定行业发展。

在基础建设方面，极兔持续投入，以匹配快速增长的市场需求。截至2025年底，新市场已运营44个转运中心，拥有约2000个网点，配备413套自动化分拣线，主要城市服务网络覆盖率已达99%。2025年新增9套自动化分拣线，进一步提升网络承载能力和运营效率。

财报显示，2025年极兔速递在新市场的包裹量达4.04亿件，同比增长43.6%，市场份额进一步提升至7.5%。根据弗若斯特沙利文数据，巴西和墨西哥的人均快递包裹量目前仅为10.8和15.9件，与成熟市场差距明显，但意味着未来增长潜力巨大。

凭借在多个市场的成功运营经验，极兔速递已形成“东南亚高增长+新市场盈利兑现+中国市场稳健”的全球化格局。展望未来，极兔表示将继续深化与全球头部电商平台的合作，抓住半托管、本对本等新兴商业模式带来的机遇，同时通过精细化管理持续降本增效，并积极探索包括欧洲、北美在内的新市场。随着其全球网络的日益完善和盈利能力的持续改善，极兔的全球物流故事正翻开新的篇章。