聚焦四川上市公司年报 | 10家川股年报“交卷”：4家狂飙，6家承压，锂电行业冰火两重天

金融投资报记者 林珂

A股上市公司2025年年报披露工作逐渐加速。近日，四川省内就有10家上市公司集中披露年报。总体来看，四川上市公司业绩喜忧参半，其中4家公司业绩出现不同程度的增长，6家公司业绩则出现下滑甚至亏损。

天齐锂业扭亏为盈

从最新发布的四川上市公司2025年年报来看，2024年同期业绩基数较低的公司在2025年取得了不错的业绩增幅。其中，利尔化学实现营业总收入90.08亿元，同比增长23.21%；实现归母净利润4.79亿元，同比增幅高达122.33%。利尔化学表示，公司持续强化“合规、安全、环保、质量、成本”五大核心意识，通过优化现有工艺技术提升产品竞争力，确保重点项目按期完成，同时积极开展降本增效工作。公司主要产品销量和综合毛利率均实现上涨，推动业绩同比明显增长。

2024年出现明显亏损的天齐锂业在2025年改善明显，净利润开始逐季释放，全年实现营业收入103.46亿元，实现净利润4.63亿元，成功扭亏为盈，净利润同比增幅达到105.9%。天齐锂业在年报中指出，业绩修复得益于多重积极因素叠加。一是联营公司SQM全年投资收益同比大幅增长，有效增厚了公司利润。二是资产减值损失同比减少，叠加全年汇兑收益贡献，进一步优化了盈利结构。三是控股的澳大利亚格林布什锂矿低成本产能稳定释放，成为公司核心盈利支柱。

银河磁体2025年实现营业收入8.58亿元，同比增长7.38%；实现归母净利润1.78亿元，同比增长20.74%。可以看到，公司粘结钕铁硼磁体的销量及销售均价同比增加，推动了收入的增长。盈利端增长快于营业收入，主要得益于产品结构优化与成本管控，整体毛利率从上年的32.23%提升至35.16%。

硅宝科技2025年实现营业收入37.51亿元，同比增长18.75%；实现归母净利润为2.79亿元，同比增长17.25%。报告期内，公司建筑胶业务稳居行业龙头，工业胶和热熔胶业务也实现了稳步增长，特别是在热熔胶领域，公司全资子公司江苏嘉好表现突出，推动了整体业绩的提升。

多家公司业绩下滑

在上述公司2025年实现不错增长的同时，多家四川上市公司则交出了负增长甚至亏损的“成绩单”。

从业绩降幅角度来看，航发科技相对降幅较小。可以看到，连续增长数年后，航发科技在2025年出现增收不增利的情况。年报显示，公司2025年实现营业总收入43.23亿元，同比增长12.27%，归母净利润6087.70万元，同比下降11.5%。公司增收不增利背后，主营业务毛利率下滑是原因之一。其中营业收入占比超过六成的内贸航空及衍生产品毛利率同比减少3.28个百分点。营业收入占比近32%的外贸产品毛利率同比减少1.76个百分点。

2025年增收不增利的还有创维数字。公司全年实现营业收入88.09亿元，同比增长1.32%；实现归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比下降28.28%。

业绩持续承压的科新机电则在2025年出现近年来的首次负增长。公司全年实现营业收入11.48亿元，同比下降5.52%；实现归母净利润6401.77万元，同比下降幅度达到62.18%。对此，公司表示，尽管订单量持续增长，但由于客户产品结构变化、工序工作量增加和生产周期延长等因素，导致整体产出效率下降，营业收入和毛利均有所下滑。

与此同时，还有多家四川上市公司出现经营性亏损。在此次10家集中披露年报的上市川企中，盛新锂能亏损金额最大。年报显示，公司2025年实现营业收入50.64亿元，同比上升10.54%；实现归母净利润为亏损8.88亿元。对于业绩持续亏损的原因，盛新锂能表示，2025年电池级碳酸锂平均价格为7.55万元/吨，较上年均价下降16.54%。由于市场行情的显著修复集中在年末，上半年持续的低价行情对全年生产经营和业绩形成较大压力。

茂业商业业绩则在2025年由盈转亏。公司2025年实现营业收入23.67亿元，同比下降12.83%；实现归母净利润为亏损2.46亿元，同比下降761.73%。对于业绩大幅下滑的原因，公司表示，一方面是收入下滑导致毛利减少，另一方面是本期投资性房地产公允价值变动损失达1.98亿元、商誉减值损失5951.63万元，非经常性损益大幅拖累利润表现。

在2024年已出现亏损的中自科技在2025年续亏且亏损额明显加大。可以看到，公司2025年实现营业收入17.67亿元，同比增长12.88%；实现归母净利润为亏损5645.91万元，上年同期亏损2621.16万元，同比增亏幅度达到115.4%。