封面报道 | 波斯湾变局——后“霍尔木兹”时代的能源安全

本文首发于《能源》杂志2026年第3期封面文章栏目。

文/本刊记者 范珊珊 武魏楠

霍尔木兹海峡封锁引发了全球能源震荡，一场深刻重塑世界能源安全格局的变局正在上演。

2月28日，美国与以色列联手启动代号为“史诗怒火”与“咆哮的狮子”的军事行动，对伊朗境内军事要塞及核设施发动史上最大规模的空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊在德黑兰的官邸遭美以联合空袭身亡。伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡作为战略反制，并将战火蔓延至几乎整个中东地区。

自从中东石油成为全球能源供给和经济社会发展的关键支撑后，中东任何一个地点的战火都会对全球石油市场产生重大影响。而此番涉战的伊朗更是扼住了整个波斯湾石油出口的关键喉咙——霍尔木兹海峡。

当前，全球市场的焦虑焦点早已不是“缺多少油”，而是下一个能源基础设施会在哪里遇袭，以及霍尔木兹海峡的封锁将持续到何时。

在全球推进能源转型多年、试图摆脱石油依赖的今天，新一轮石油危机以如此猛烈的方式袭来，迫使世界重新思考：石油究竟在现代经济中占据怎样不可替代的地位？我们又该如何面对这场突如其来却又似曾相识的能源震荡呢？

霍尔木兹之变

霍尔木兹海峡位于阿拉伯半岛和伊朗南部之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。其最窄处仅21英里，是全球最重要的石油天然气运输“咽喉”。据美国能源信息署（EIA）数据，2024年，日均通过霍尔木兹海峡的石油流量约2000万桶，相当于全球石油液体总消费量的20%，占全球海上石油贸易量的比重超过25%，约占全球石油及石油产品消费量的20%。其中，80%～84%的过境石油流向中国、印度、日本、韩国等亚洲主要消费市场。

美以与伊朗的战争，至今已进入第四周，持续冲击着能源市场。市场对地缘信号极度敏感，油轮遇袭、美伊高层发声，任何一丝风吹草动都会立刻引爆油价。国际油价在恐慌情绪与政治博弈之间剧烈震荡，走出史诗级“过山车”行情：布伦特原油价格一度狂飙至119.5美元/桶，创下史上最剧烈单日波动纪录；随后在短短数小时内直线跳水，跌破87美元/桶。

值得注意的是，从历史上看，霍尔木兹海峡几乎从未真正被完全封锁过。即使是在中东局势最紧张的时候，它更多时候只是处在威胁之下，而没有真正中断。

20世纪80年代两伊战争期间的“油轮战”，伊朗通过布雷和袭击油轮干扰航运，波斯湾运输量减少约25%，国际油价从34美元/桶上涨到45美元/桶。2011年至2012年伊核危机期间，伊朗首次公开威胁封锁海峡，油价从96美元/桶上涨至125美元/桶。2018年至2020年，美国退出伊核协议后，伊朗再次提出类似威胁，国际油价也从65美元/桶上涨到80美元/桶左右。

以往的这些危机有一个共同特征：威胁往往大于实际行动。航道始终保持开放，能源运输虽然受到扰动，但并未真正中断。

中化能源股份有限公司正高级经济师王海滨表示，本次霍尔木兹海峡危机的一大特征就是出现了“事实性中断”——在伊朗还没有开始大规模切断通过海峡的货轮和油轮的时候，船只自主停止通航。

目前，波斯湾地区的主要石油出口国——沙特、伊拉克、科威特、阿联酋以及卡塔尔——绝大多数原油出口必须经过这一海峡。虽然部分国家拥有替代管道，但整体能力极为有限。沙特拥有一条从波斯湾通往红海的东西向管道，正常运输能力约500万桶/日，在极端情况下或许可以提升至700万桶/日。阿联酋有一条通往富查伊拉港的管道，运输能力约75万桶/日。伊拉克北部还有一条通往土耳其杰伊汉港的管道，运输能力约60万桶/日。即使把所有替代通道全部计算在内，其新增出口能力只有约300万桶/日。

相比之下，霍尔木兹海峡每天承担约2000万桶石油运输。这意味着，一旦海峡运输大规模受阻，全球市场将出现巨大的供应缺口。即便波斯湾国家继续生产，也很难将原油运出，只能被迫减产。能源市场很快就会从“价格波动”进入真正的“供给冲击”。

除了霍尔木兹海峡被封闭外，对于能源基础设施的打击扰乱了国际能源市场。位于卡塔尔拉斯拉凡的全球最大液化天然气生产设施在伊朗袭击后关闭；沙特阿拉伯的拉斯塔努拉炼油厂部分停产，并屡遭袭击；阿联酋的鲁瓦伊斯炼油厂在遭受袭击后也停止了运营。

为应对冲突带来的石油紧缺，3月11日，国际能源署（IEA）32个成员国一致同意向全球市场释放4亿桶应急石油储备。这是IEA成立52年以来规模最大的一次集体干预行动，远超2022年应对乌克兰危机时的1.82亿桶释放量。

然而，市场似乎对这些措施并不买账。在IEA宣布释放战略储备之后，国际油价却大幅上涨。市场的反应表明，库存为市场提供了短暂的缓冲，但无法改变长期的供需结构，更无法真正修复市场对供应断裂的深层恐慌。

全球震动

危机的冲击正在快速向全球蔓延。由于出口通道被切断，中东国家的储油罐在出口受限的情况下已被迅速填满，阿联酋、科威特、伊拉克和沙特等国相继开始减缓石油开采及炼油厂的生产。根据知名航运情报数据提供商Kpler当前的估算，中东产油国已累计减产至少600万桶/日。

霍尔木兹海峡的封锁，直接掐断了中东原油出海的核心通道，再加上储油空间耗尽引发的被动减产，全球原油市场迅速陷入“供应收紧、运输受阻、价格攀升”的三重挤压，且短期内几乎没有可快速落地的替代方案。

供应缺口已然形成，并正在持续扩大。海运绕行方案则面临着成本与效率的双重难题，无法成为长期有效的替代方案：从好望角绕行将增加航程10～15天，大幅延长运输周期，同时运费叠加战争险保费的大幅上涨，不仅直接推高了运输成本，而且降低了油轮的周转效率，进一步收缩全球原油的有效运力。

价格层面，原油已呈现明确的看涨趋势，且上行弹性远大于下行空间，市场对油价上涨的预期持续强化。目前，布伦特原油期货价格已重返100美元/桶上方，较冲突前累计涨幅超40%。业内普遍认为，100美元/桶仅为短期目标价位。若中东冲突持续发酵，油价仍有进一步上行的空间。伍德麦肯兹分析师指出，2026年油价触及200美元/桶并非不可能。

正如捷诚能源控股有限公司首席经济学家闫建涛所言，霍尔木兹海峡的物理供应缺口是真实存在的，只有战争的停止才能补缺。政治言论可以在短期内压垮价格，但只要地缘政治这颗“雷”还在，油价上行的弹性就始终大于下行的空间，长期看涨格局难以改变。

霍尔木兹海峡封锁对天然气市场的冲击更为剧烈，液化天然气（LNG）首当其冲，供应停滞直接推升全球气价，并快速向电力市场传导。来自卡塔尔和阿联酋的液化天然气占全球供应量的20%，而这部分天然气全部需要经过霍尔木兹海峡才能送达全球各地的客户手中。目前，该航道的封锁已导致这一贸易彻底陷入停滞。

受设施遭袭击、霍尔木兹海峡航运受阻等因素影响，卡塔尔能源公司已宣布全面暂停LNG生产，并对LNG交付启动不可抗力。卡塔尔LNG供应量占全球近20%，此次停产相当于直接切断全球约五分之一的LNG供给，日本、中国台湾、印度等主要进口方被迫紧急寻找替代气源。全球LNG供应紧张格局急剧凸显。卡塔尔能源大臣公开表示，即便冲突立即停止，恢复满产仍需数周至数月。

对于依赖煤炭和液化天然气进口的市场而言，发电成本势必上涨。以日本为例。受此影响，日本的电力价格面临大幅上行压力，可能达到2022年能源危机以来的最高水平。彭博新能源财经（BNEF）的分析显示，电力的重大供应中断可能导致东京批发电力价格飙升至每千瓦时20日元，居民和工业用电成本显著增加。

尽管中东LNG主要流向亚洲，但欧洲市场同样受到显著波及，电价峰谷差明显扩大。这一趋势已蔓延至全球。欧洲对中东LNG直接依赖度不高，但在全球供应收紧的背景下，欧洲不得不与亚洲竞价抢货，叠加航运成本大幅上涨、气价快速上行。与此同时，美国LNG出口终端接近满负荷运转，难以通过增量出口弥补中东供应缺口；欧洲本土管道气输送能力已逼近上限，亦无法有效对冲供给短缺。

随着海峡封锁的持续和各国库存消耗的增加，在高度依赖中东能源进口的亚洲地区，一些国家已开始采取非常规节能措施以应对燃料紧张问题。

越南政府近日呼吁企业鼓励员工居家办公，以减少交通燃料消耗，并同时研究削减部分航班运行。南亚多国则出现更为直接的社会影响。在印度，商业用液化石油气供应趋紧，一些中小餐馆被迫缩减营业时间甚至暂停营业。孟加拉国政府则宣布全国高校提前停课并进入假期，以降低校园集中用电和能源消耗。斯里兰卡、巴基斯坦等国开始实施四天工作制或要求部分公务人员远程办公，以减少通勤和公共机构能源使用。

分析人士指出，由于亚洲约六成原油进口依赖中东地区，若霍尔木兹海峡运输长期受阻，能源冲击可能进一步向电力供应、交通运输乃至社会公共服务领域扩散，一些国家或许不得不采取更严格的需求管控措施。

供应链考验

霍尔木兹海峡不仅是油气运输咽喉，而且是全球石化体系的核心枢纽。其封锁直接引发化工原料供应中断、生产成本大幅上涨，冲击沿产业链持续传导，全球化工产业面临结构性重构压力，不同区域与产品受影响程度显著分化。

数据显示，沙特、伊朗、卡塔尔、科威特、阿联酋等中东海湾国家合计拥有约3300万吨/年乙烯产能，规模与欧洲和韩国乙烯产能总和相当，也是亚洲石脑油等核心化工原料的主要供应方。亚洲多数化工企业高度依赖中东石脑油进料生产。

若霍尔木兹海峡长期中断，亚洲化工产业遭受的震荡将首当其冲。测算显示，在严重供应中断的情景下，综合考虑石脑油与原油进口受阻的影响，亚洲约3500万吨/年乙烯产能将面临着原料短缺、停产或大幅减产的风险。该规模占亚洲乙烯总产能近40%，对区域制造业基础形成了沉重打击。

除烯烃产业链外，化肥、甲醇等关键品种同样遭遇剧烈冲击：中东地区尿素年出口量约2000万吨，占全球贸易量的30%以上。海峡封锁导致国际尿素供给收紧、价格走高，直接影响全球农业生产。伊朗为全球第二大甲醇生产国，全球海运甲醇约35%需经霍尔木兹海峡，供应中断已推动甲醇价格联动上涨，并传导至甲醛、醋酸等下游产品。从产品依赖度看，冲击呈现明显分化：聚乙烯（PE）受冲击最为严重，全球10%～12%的聚乙烯与乙二醇运输依赖霍尔木兹海峡；聚丙烯、苯乙烯依赖度约7%；聚氯乙烯（PVC）依赖度约3%，受影响相对较轻。

值得注意的是，中东地区计划在2026—2027年新增400万吨/年聚乙烯产能，2026年聚乙烯产能增幅亦居全球化工衍生品首位。霍尔木兹海峡封锁直接阻碍新增产能释放，无法及时补充全球供给，进一步加剧聚乙烯供应紧张、价格推高。

作为行业成本传导的风向标，全球化工巨头巴斯夫已于3月4日宣布，在全球范围内上调塑料领域抗氧化剂、加工稳定剂与光稳定剂价格，最高涨幅达20%，明确将核心原料成本上涨、物流费用高企列为调价主因。这一举措，标志着能源与原料涨价压力已从中游化工品全面向下游包装、建材、汽车、电子等终端制造领域传导。

作为现代工业的血液，石油在地缘政治与全球经济体系中始终具备决定性影响力。油价持续上行将直接抬高炼化、航空航运、化工制造等核心产业成本，加剧全球通胀压力，甚至可能迫使各国央行调整货币政策走向。

霍尔木兹海峡不仅是全球原油运输的核心通道，而且是天然气、化工品、化肥等关键物资的出海咽喉。其阻断效应正快速辐射至全球能源、工业与农业系统，引发全链条震荡。一个亟待回答的问题是：历史上石油危机拖累全球经济陷入滞胀的一幕，是否会在当下重演？

回望历史，能源冲击往往成为经济衰退的重要推手。1973—1974年第一次石油危机曾引发全球性“滞胀”，其间美国GDP增速下滑4.7个百分点，欧洲经济增长回落2.5个百分点，日本更是大幅下滑7个百分点。此后1979年与1990年两次石油危机，同样成为西方国家经济陷入衰退的关键诱因。

本轮中东冲突持续升级，进一步凸显全球经济对化石燃料的深度依赖所潜藏的系统性风险，也让加速能源转型的必要性愈发突出。这一效应在亚太地区表现得尤为直观：能源价格全线上涨，柴油、汽油等成品油价格同步走高，压力正沿着供应链向全市场传导。为保障国内供应稳定，中国已要求主要炼油企业暂停成品油出口；韩国则正在考虑时隔30年首次引入石油价格上限，以缓解民生与工业成本压力。

“尽管过去20年全球石油贸易发生了结构性变化，但中东地区作为全球最大石油出口来源的地位并没有变化。”中国海油能源经济研究院石油经济室首席研究员苏佳纯指出。美国、中国、欧洲仍从中东地区进口大量原油与成品油，2024年进口原油分别为2650万吨、3154万吨、794万吨，占其全部进口量的8.1%、56.9%、17.1%，进口成品油分别为820万吨、279万吨、516万吨，占其全部进口量的9.3%、25.2%、23.7%。

与20年前有所不同的是，由于提高了能源自给率，美国在此次冲击中受负面影响较小，甚至作为石油出口国而因此获利。而亚洲及欧洲作为主要石油进口国，则会承担霍尔木兹海峡封锁给能源供应和成本带来的主要负面效应。

“在石油市场，对中国地炼影响很大，因为主要是独立炼厂进口伊朗油。由于国内炼油产能过剩、开工率低，在原油进口依存度超过70%的情况下，成品油出口不断增加。这种产业链结构不合理，也难以维系。国家刚好借此机会，重构炼油产业，整顿成品油市场，化风险为机会。”闫建涛称。

据EnergyInstitute（EI）和InternationalEnergyAgency（IEA）数据，亚洲主要经济体对中东能源及霍尔木兹通道的依赖度极高。2025年，印度石油对外依存度高达85.8%，约48.7%的原油进口来自中东，几乎全部经霍尔木兹海峡运输；其天然气消费中进口LNG占比约54%，从中东进口约22bcm，占其LNG进口的58%。日本石油对外依存度高达98.4%，超过90%的原油来自中东，其中约73.7%需经霍尔木兹海峡；其天然气消费中进口LNG占比98%，约11%来自中东。韩国石油对外依存度达100%，约70.7%的原油来自中东，基本经霍尔木兹海峡运输；其天然气消费完全依赖进口LNG，其中约30%来自中东。整体看，霍尔木兹海峡已成为亚洲能源安全的关键通道。

相比之下，尽管欧洲对海湾石油依赖低于亚太，但霍尔木兹海峡的封锁仍冲击欧洲市场。2024年，欧洲自中东进口的原油、成品油分别占其进口的17.1%和23.7%。同时，油价暴涨推高运输和工业成本，带动欧洲柴油和航煤价格升至近年来高位。

过去几十年里，很多国家实际上享受着一种“被保护的能源安全”。欧洲长期依赖俄罗斯油气供应，波斯湾国家则在美国安全体系的保护之下稳定出口能源。能源生产国、运输通道以及消费市场之间，形成了一种相对稳定的结构。

俄乌冲突让欧洲意识到，长期稳定的供应关系可能在一夜之间被打破。中东局势的动荡则说明，即使是最重要的能源产区，也不再拥有绝对安全的运输通道。越来越多国家开始意识到，能源安全不再只是进口国的问题，出口国同样面临着安全风险。运输通道、供应链以及地缘政治冲突，都可能在短时间内改变市场格局。

多元化应对

霍尔木兹海峡的紧张局势再次提醒世界，能源安全不仅取决于资源本身，而且取决于运输通道和地缘政治环境。一旦关键通道受阻，各国不得不迅速采取应对措施。

短期来看，主要消费国往往会通过释放战略石油储备、协调企业库存、调整运输路线以及增加替代来源进口等方式稳定市场。例如，应对中东石油进口中断，日本不具备国内生产石油的条件，但具有较大规模的石油储备。根据日本经济产业省的数据，截至2025年年底，日本的石油储备足以维持254天，其中包括可维持146天的国家储备，以及相当于101天消费量的民间库存。日本还通过联合储备机制，储存了相当于7天需求量的原油。这类措施可以在一定时间内缓解市场恐慌和供应紧张，但本质上只能起到“缓冲器”的作用。

从更长远的视角看，本轮霍尔木兹海峡危机带来的影响可能是结构性的。无论是能源进口国还是出口国，都将重新审视自身的安全体系。

对于进口国而言，分散供应来源、拓展新的运输通道以及提高战略储备水平将成为重要选项；对于出口国而言，如何保障出口通道和基础设施安全，同样会成为核心议题。随着各国调整政策与投资方向，全球能源供应链可能变得更加复杂，能源投资布局、贸易流向乃至相关产业结构都可能出现新的变化。

与此同时，地缘政治风险也可能在一定程度上推动能源转型。从能源消费国角度看，本土能源尤其是可再生能源在安全性上具有相对优势。如果更多的能源能够在本土生产和消纳，受国际冲突和海运通道风险的影响就会相对减弱。因此，类似危机往往会强化一些国家推进能源转型的动力。不过，这一过程不可能一蹴而就。全球能源体系的转型仍然是一个长期的过程。在相当长的一段时间内，传统油气资源与新型能源将继续并存，能源安全问题将始终贯穿其中。

值得注意的是，在本轮危机中中国表现出了更强大的能源安全韧性。

据国家能源局与海关总署的数据，2024年，中国石油对外依存度达71.9%。其中，中东石油在进口总量中的占比超过44%，且近七成中东进口石油通过霍尔木兹海峡运输。由此可见，我国超30%进口石油的航运安全或受到威胁。

2025年，中国在油价低点加大石油采购，战略储备规模约12亿桶，相当于约115天的海运原油进口量，有效保障了能源安全。我国尽管存在供应缺口，但后续可通过国内增产、释放储备以及增加来自俄罗斯和中亚地区的采购加以补充。同时，我国电动汽车的普及降低了交通领域对石油的依赖，增强了能源系统韧性，使风险总体可控。

中国石化经济技术研究院首席专家曹建军在近期举行的2026彭博新能源财经北京峰会上表示，国内油气产量持续稳定增长，为应对外部波动奠定了坚实基础。“中国原油产量已连续四年超过2亿吨且逐年增加，2025年达到2.16亿吨，创下了历史新高，超过了2015年的产量峰值。同时，其油气当量更是连续九年实现了千万吨级的增长。”

天然气方面，中国2025年对外依存度降至40%，表观消费4265.5亿立方米，国内产量2620.6亿立方米，连续九年增产超100亿立方米，同比增长6.3%；全年进口天然气1764.6亿立方米，同比下降2.8%，其中管道气受中俄东线达产拉动增长8%，LNG下降10.6%。

中国从卡塔尔、阿联酋进口的LNG约1988万吨，仅占天然气市场总量的6.9%，即便霍尔木兹海峡受阻，供应缺口可通过国内增产、增加俄罗斯管道气及其他进口弥补。同时，中国加快光伏、风能、氢能发展，天然气发电仅占3%，霍尔木兹海峡风险对能源安全影响极有限。

“中国拥有完善的制造与产业体系，从原油开采到下游加工的产业链条完整且绵长，再加上煤化工等替代路径和灵活的贸易体系，以及产业结构、产品结构的复合调整能力，对抵御外部波动产生了积极作用。”曹建军总结道。

除了传统意义上的能源安全措施外，中国近几年在推进另一种更长期的应对方式——通过发展绿色燃料体系，逐步减少对海运化石能源的依赖。

这一趋势在过去两年明显加速。国家能源局和多部委已经提出推动“绿色液体燃料”产业化，包括可持续航空燃料（SAF）、绿氢、绿氨和绿色甲醇等一系列新型燃料。这些燃料大多依托风电和光伏等可再生能源生产，可以用于航空、航运和重工业等难以电气化的领域。

2024年以来，中国开始启动可持续航空燃料的商业试点。中国国航、东航、南航等航空公司已经在北京大兴和成都双流等机场开展SAF混合燃料航班试验，并计划逐步扩大应用范围。同时，一批新的SAF工厂正在建设。例如，河北、浙江、广西等地正在推进年产30万吨级别的生物航煤项目。这些项目主要利用废弃食用油等原料生产航空燃料，预计2026年前后陆续投产。

与此同时，绿色氢能及其衍生燃料也在快速发展。中国正在推动绿氢、绿氨和绿色甲醇在航运和工业领域的应用，并计划建设相关交易和认证体系，以推动这些燃料进入国际市场。

从能源安全的角度看，这一体系具有与传统石油完全不同的特点。石油供应依赖跨国贸易和海上运输，绿色燃料则更多依赖本土可再生能源生产。一旦风电和光伏的规模足够大，能源生产的地理分布将发生变化，能源安全的核心也将从“运输安全”转向“本土能源能力”。

就在本轮冲突爆发之后，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，深入研判产业前景，系统谋划未来发展举措。

国家能源局党组书记、局长王宏志出席会议并讲话，党组成员、副局长宋宏坤主持会议。会议明确指出，发展绿色燃料产业不仅有助于替代石油、保障能源安全，而且有助于降低碳排放、促进绿色发展，增强新能源非电利用能力，推动能源领域新质生产力的发展。国家发展改革委和国家能源局已出台一系列政策，引导企业开展探索和试点。

霍尔木兹海峡的危机再次提醒全球，能源安全已不再是单纯依赖产地稳定和运输畅通的问题，而是涉及整个供应链的韧性、产业结构的可控性以及国家战略的前瞻性。

这场危机不仅暴露了传统能源供应链的脆弱，而且倒逼全球能源格局发生结构性调整，让各国在保障短期供应安全的同时，更加注重长期韧性与可持续发展。在地缘政治冲突更频繁、能源供给格局更不稳定的世界里，油价变成了一个更为持久的背景变量。减少对高波动化石能源的依赖，是降低“油价外部变量”冲击的根本出路之一。

可以预见，霍尔木兹海峡及类似关键节点的战略地位将在未来持续引导政策选择和投资方向，而绿色燃料与能源转型，则有望成为确保能源安全的新路径，推动世界能源体系向更分散、更灵活、更可控的方向发展。

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