AI算力PCB核心供应商「胜宏科技」通过聆讯

来源：活报告

2026年3月29日，胜宏科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中信建设国际、广发证券。公司于2015年在深交所创业板上市，代码300476.SZ。截至2026年3月29日收盘，公司市值约2287亿元人民币。

公司是人工智能及高性能计算印刷电路板（「PCB」）产品主要供应商，2024年收入107.31亿元，净利润11.54亿元，同比增长71.96%，毛利率22.72%；2025年收入192.92亿元，同比增长79.77%，净利润43.12亿元，同比增长273.52%，毛利率35.22%。

LiveReport获悉，胜宏科技（惠州）股份有限公司Victory Giant Technology (HuiZhou) Co., Ltd.（简称“胜宏科技”）于2026年3月29日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年2月24日递表。

公司是先进的人工智能及高性能计算印刷电路板（「PCB」）产品主要供应商之一，专注于高阶高密度互连（「HDI」）、高多层印刷电路板（「MLPCB」）的研发、生产和销售。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，公司以13.8%的市场份额位居全球第一；于2024年，以同一指标计，公司位居全球第七，市场份额为1.7%。

公司的核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。公司具备生产100层以上高多层PCB制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产，以及10阶30层HDI与16层任意互连(Any-layer)HDI技术能力的企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年全球AI服务器出货量约200万台，预计到2029年将达约540万台，年复合增长率超过20%，占服务器总出货量的比例将提升至约29.0%。

公司提供适用于各类应用的全品类产品系列。公司已扩大在以下关键领域的市场占有率，包括人工智能与高性能计算、智能终端、汽车电子、网络通信及医疗设备，并聚焦于支持人工智能计算（如GPU及CPU）的技术。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币79.31亿、107.31亿、192.92亿，2025年同比+79.77%；

毛利分别约为人民币16.43亿、24.39亿、67.95亿，2025年同比+178.65%；

净利分别约为人民币6.71亿、11.54亿、43.12亿，2025年同比+273.52%；

毛利率分别约为20.72%、22.72%、35.22%；

净利率分别约为8.46%、10.76%、22.35%。

公司的收入主要来自MLPCB，2025年该领域收入占比达43.1%；2025年HDI产品的销售显著增长，占比接近四成。

行业情况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为4.9%。预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，2025年至2029年期间的复合年增长率为4.8%。

以销售收入计，公司2024年在中国大陆PCB供应商中排名第五，2025年上半年排名第三。

以2025年上半年PCB在人工智能及高性能计算领域的销售收入计，公司在全球PCB市场中排名第一。

董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

陈涛先生、刘春兰女士夫妇及其控制的实体，合计持股约30.94%，为单一最大股东集团。其他A股股东合计持股67.94%。

中介团队

据LiveReport大数据统计，胜宏科技中介团队共计13家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现平平；公司律师共计5家，综合项目数据表现缺乏亮点。整体而言中介团队历史数据表现普通。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

关于活报告

活报告运营主体为沙利文捷利(深圳)云科技有限公司，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。

云科技公司的服务包括「股份溯源」、「港股通体检」、「LiveReport」深度数据平台等，并为港股拟上市公司及已上市公司提供精准宣传路演、公开发行辅助、一站式全周期投资者关系管理服务及综合性投融资支持，全心致力于公司价值的传播和实现。

活报告官方客户端：https://cloud.livereport8.com/

官网地址：www.tradegomart.com

版权声明、转载须知

如若想转载我司微信公众号的文章，请：

• 在公众号对话框留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID；

• 在编辑页作者处填写“活报告/LiveReport大数据”；

• 所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。活报告保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，活报告保留依法追究相应法律责任的权利。

部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。