年利率触及36%，会员费争议难消：移卡助贷业务的新规“大考”

文|文心

2025年是国内第三方支付与助贷行业监管全面收紧的一年，港股上市企业移卡有限公司日前发布的2025年全年业绩报告，呈现出业绩增长与合规风险并行的矛盾态势。报告期内，公司实现营收与归母净利润双位数稳健增长，助贷业务在行业整体收缩的背景下逆势扩张，与此同时，公司因合规问题收到高额监管罚单，旗下相关信贷产品在助贷新规落地后仍面临大量消费者投诉，深陷合规争议与客诉漩涡。

根据移卡披露的2025年年报数据，公司全年实现营收33.11亿元，同比增长7.3%；实现归母净利润9224万元，同比增长11.9%。在整体向好的业绩表现中，助贷业务的增长成为核心看点。

财报显示，移卡旗下助贷业务主要通过广州飞泉融资担保有限公司及深圳市飞泉云数据服务有限公司开展，相关业务收入虽被归入“商户解决方案”板块，但根据财报披露，该板块中一半的收入来源均为小额贷款类业务，近两年相关收入规模稳定在1.65亿元至1.69亿元区间。

资产规模层面，移卡应收贷款余额从2024年底的6.78亿元增长至2025年底的7.27亿元，增幅达7.18%，在多家同业平台因监管新规收缩放贷规模的行业背景下，这一增长态势被业内视作逆势发力。

值得关注的是，报告期内移卡金融资产减值亏损净额同比大幅增长36.7%至1.2亿元，公司对此解释称，主要系宏观经济波动对客户贷款表现产生不利影响，这一数据变化也在一定程度上折射出其助贷客群的下沉属性与业务潜藏的信用风险。

WEMONEY研究室了解到，移卡的助贷业务主要通过对外导流的模式开展，据媒体报道，移卡通过优酷视频APP内的“好e借”入口开展相关信贷业务。用户在优酷APP“我的-借钱”栏目中，可看到名为“好e借”的产品页面，该产品明确标示综合年化利率区间为7%-36%，合作方涵盖华夏银行、中关村银行、廊坊银行、云南信托等多家持牌金融机构。36%的年化利率，处于过去司法实践中“不予保护但已支付的不予退还”的灰色地带，而当前金融监管部门对综合融资成本的要求已趋于严格。

根据《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，金融借款的利息、复利、罚息、违约金和其他费用总计不得超过年利率24%。此前行业内助贷产品常通过担保费、服务费等名目，将综合利率定在24%-36%的区间内，但随着2025年助贷新规的正式落地，此类操作的合规空间已被大幅压缩。

2025年10月1日，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式施行，这份被业内称作“助贷新规”的监管文件明确要求，商业银行必须将增信服务费、会员费等全部计入借款人综合融资成本，不得以费用形式规避利率监管。结合监管部门窗口指导及司法裁判标准，综合融资成本通常被要求控制在24%以内。

但新规落地实施后，移卡关联的贷款业务仍面临大量消费者投诉，黑猫投诉等平台数据显示，针对移卡旗下“好e借”及相关产品的投诉，主要集中在两大问题：一是平台收取名目繁多的会员费，二是产品综合年化利率高达36%。事实上，这种“24%+权益”的收费模式已成为助贷行业的乱象之一，有借款用户反映，在借款过程中，平台常以“提额”“优先审核”等名义诱导用户开通会员服务，甚至存在默认勾选会员选项、自动续费、退费难等问题，这些所谓的“会员权益”并非用户主动需求，实质上是变相的“砍头息”与利率加成。

在移卡的业务合作链路中，此类收费大概率通过第三方权益服务商完成，以此规避直接的监管处罚，而早在2025年7月，监管部门已针对这类“24%+权益”产品展开专项摸查，重点排查产品是否存在捆绑销售、虚假宣传、变相抬高利率等违规问题。

除了助贷业务的合规争议，移卡旗下持有支付牌照的核心主体乐刷支付，在2025年也因多项合规问题付出了高额代价。财报披露，2025年移卡产生的“监管罚款”金额高达886万元，较2024年的84万元同比暴涨超10倍。据央行官网行政处罚公示，这一罚款数据主要源于乐刷支付在2025年内连续收到的三张央行罚单。

具体来看，2025年3月，乐刷支付因违反机构管理规定、商户管理规定、清算管理规定等多项违规行为，被监管部门警告并罚款合计445万元，公司时任风控总监也因相关违规行为被追责；同年8月，乐刷支付湖北分公司因未履行尽职调查义务，被处以50万元罚款；11月，乐刷支付再因违反清算管理规定及商户管理规定，被监管部门没收违法所得并罚款合计369.5万元。

对于年内近千万级的监管罚款，移卡在财报中仅轻描淡写地表示，支付服务业务在日常业务过程中会不时受到监管监察，并称该等处罚不会对公司营运产生重大不利影响。但在业内人士看来，一年内连续收到多张高额罚单，在国内支付行业并不常见，密集的处罚背后，反映出公司在商户审核与风控管理体系上存在较为明显的漏洞。

移卡2025年的这份年报，清晰揭示了金融科技公司在强监管周期下的典型生存状态。一方面，面对银行资金收缩、行业利率下行的宏观经营环境，移卡不得不通过发力助贷业务寻找新的利润增长点；另一方面，为了维持高息客群的市场份额，通过会员费、权益费等手段变相突破利率监管红线的操作，也让公司持续暴露在合规风险与消费者投诉的漩涡之中。

在助贷新规已将综合融资成本纳入严格监管、监管部门窗口指导明确要求控制在24%以内的行业背景下，移卡及其关联的“好e借”产品能否彻底摒弃违规收费模式，将直接决定其助贷业务未来的生存空间。