净利连续增长、风控扎实，瑞丰银行值得长期看好？

出品|中访网

审核|李晓燕

3月26日，浙江首家上市农商行瑞丰银行（601528）发布2025年年报，全年实现营收44.08亿元、归母净利润19.66亿元，分别同比增长0.53%、2.30%，在银行业息差收窄、增长承压的大环境下，依然交出“业绩双增”的稳健答卷 。尽管3月27日股价出现短期回调，但从经营基本面、战略布局、风险抵御能力等核心维度看，瑞丰银行正以“稳字当头、稳中求进”的姿态，在区域深耕与转型突破中筑牢高质量发展根基，短期波动更像是市场情绪的短期释放，而非长期价值的真实反映。

2025年，面对宏观经济复苏不均衡、银行业净息差持续承压的行业共性挑战，瑞丰银行坚守“支农支小”定位，经营业绩实现逆势稳健增长，核心指标持续向好。

从规模看，该行资产规模稳步扩张，年末总资产达2414.95亿元，较年初增长9.52%；各项存款余额1780.99亿元，增长9.47%；各项贷款余额1412.06亿元，增长7.82%，存贷款规模均保持两位数增速，为盈利增长筑牢底盘。更值得关注的是，经营活动现金流净额从2024年的-6.10亿元大幅转正至45.46亿元，现金流状况显著改善，经营“造血”能力持续增强。

从盈利看，尽管营收增速较2024年有所放缓，但归母净利润连续多年保持正增长，盈利稳定性凸显。扣除非经常性损益后归母净利润达18.77亿元，同比增长10.18%，盈利质量进一步提升。基本每股收益1.00元，同比增长2.04%，同时董事会提议每10股派现2.10元，持续以现金分红回馈股东，彰显对自身发展的信心与对投资者的责任。

在行业普遍面临息差下行压力的背景下，瑞丰银行通过精细化资产负债管理，成功实现净息差止跌企稳，核心业务展现出强劲韧性。

利息净收入作为盈利“压舱石”，全年达32.54亿元，同比增长8.33%，成为支撑营收增长的核心动力。这一增长并非依赖“以价换量”，而是规模扩张与息差管控协同发力的结果：一方面，贷款规模稳步增长，为利息收入提供基础；另一方面，通过优化负债结构，存款付息率降至1.83%，较上年下降37个基点，有效对冲资产端收益率下行压力，最终实现净息差稳定在1.50%，跑赢行业息差持续收窄的大趋势。

非息收入虽受债市波动影响短期承压，但结构持续优化，财富管理、国际业务等“第二增长曲线”加速成型。财富管理中收同比增长18.13%，国际业务结算量同比增长49.41%，义乌板块国际结算量达60.88亿美元，占全行总量超六成，跨境金融特色优势持续放大 。短期非息收入波动，更多是市场环境影响下的阶段性表现，随着财富管理、普惠金融等业务深度推进，非息收入增长潜力将逐步释放。

作为扎根绍兴的本土银行，瑞丰银行深入实施“一基四箭”区域发展策略，以柯桥为基本盘，以义乌、越城、滨海、嵊州为增长极，构建起“核心稳固、多点突破”的发展格局，区域竞争力持续提升。

“一基”柯桥大本营持续深耕，存量客户基础牢固，存款付息率有效管控，为全行发展提供稳定现金流与利润支撑。“四箭”区域成为增量核心引擎，四大区域贷款新增39.95亿元，占全行新增贷款的38.99%；存款新增58.12亿元，占比37.73%；实现营收12.20亿元，同比增长8.56%，占总营收比重提升2.05个百分点。其中，义乌聚焦跨境金融、越城构建“政银研商”协同生态、滨海强化产业链联动、嵊州深耕县域场景，各区域差异化定位清晰，协同效应凸显，为未来增长打开广阔空间。

同时，该行聚焦金融“五篇大文章”，科技、绿色、普惠、养老、数字金融全面发力，科技型企业贷款、绿色贷款、普惠小微贷款、数字经济核心产业贷款均实现两位数以上增长，精准对接实体经济需求，在服务区域发展中实现自身业务高质量增长。

资产质量是银行稳健经营的生命线。尽管2025年瑞丰银行不良贷款率、关注类贷款率、逾期贷款率出现小幅上行，但整体仍处于行业较低水平，且风险抵补能力持续增强，资产质量总体可控。

年末不良贷款率0.99%，较年初仅上升0.02个百分点，连续多年保持在1%以下的优良水平。更重要的是，拨备覆盖率达326.51%，同比提升5.64个百分点；拨贷比3.23%，提升0.13个百分点，远超监管要求，风险“安全垫”持续增厚，具备较强的风险吸收与处置能力。同时，全年核销不良贷款6.15亿元，加大不良处置力度，主动释放潜在风险，为后续稳健经营扫清障碍。

从风险成因看，关注、逾期率上行主要受小微企业及个体工商户经营承压影响，属于行业共性问题，并非瑞丰银行个体风控失效。该行核心区域绍兴地区不良率仅0.95%，“四箭”区域虽有个别地区不良率小幅上升，但整体风险可控，且通过优化信贷结构、强化贷后管理，风险管控能力持续提升。

2026年初，瑞丰银行收到一笔大额罚单，引发市场对其内控合规的关注。但客观来看，此次罚单既是对过往问题的整改契机，更彰显了该行直面问题、强化合规的决心。

罚单涉及的多项违规事项，是中小银行在快速发展过程中常见的合规短板，并非系统性风险隐患。针对问题，该行迅速启动整改，完善制度流程，强化员工合规培训，内控管理体系持续优化。同时，2025年末行长兼任首席合规官的调整，虽引发合规独立性讨论，但本质是该行强化合规管理、压实合规责任的重要举措，通过“一把手”牵头，推动合规与业务深度融合，从源头防范合规风险。

此外，该行高管薪酬与业绩挂钩，2025年董事长、行长薪酬略有增长，体现了业绩与薪酬的匹配性，激励机制合理有效，为经营发展提供了坚实的治理保障。

瑞丰银行2025年业绩双增，是在行业承压背景下稳健经营的成果，短期股价回调更多是市场对增速放缓、指标小幅波动的情绪反应，而非对其长期价值的理性判断。

从基本面看，该行规模稳步增长、核心业务韧性凸显、区域战略成效显著、风险抵御能力坚实，具备持续稳健发展的核心竞争力。短期的业绩增速放缓、资产质量小幅波动，是银行经营周期中的正常现象，更是转型过程中的必经阶段。随着“一基四箭”战略深入推进、息差管控持续优化、非息收入结构改善、合规管理不断强化，瑞丰银行有望逐步走出短期调整期，重回高质量增长轨道。

作为浙江本土农商行的标杆，瑞丰银行始终坚守“服务三农、服务小微、服务实体经济”的初心，在区域深耕中打造差异化优势，在转型突破中释放增长潜力。短期波动不改长期向好趋势，瑞丰银行正以稳健的经营底色、强劲的发展韧性，书写中小银行高质量发展的新篇章。