恒大全员退薪后，其他房企或将跟进

恒大集团要求中层以上管理人员和部分员工退薪一事，是基于特定法律追责的个案。目前来看，其他房企系统性跟进类似退薪的可能性存在，但尚未成为普遍现实。

一、恒大集团退薪的具体情况与法律依据

根据2024年11月底多家媒体的报道，恒大集团启动了针对中层以上管理人员和部分员工的退薪工作，具体包括两个层面：

1. 理财佣金退缴：所有在职和离职员工需退还过去推荐恒大财富理财产品的佣金或提成。

2. 高管和中层工资奖金退缴：在2017年至2021年期间任职的恒大集团总部、各地区公司领导班子及各项目公司负责人，需退还15%的工资奖金。

退缴款项需汇至深圳公安的相关公证账户，并备注部门、姓名及“退款”字样。通知中虽写明“是否退回请个人根据案件涉及风险自行判断”，但业内人士指出，若不配合退缴，相关人员可能面临法律风险。

这一举措的法律依据主要基于两点：

• 财务造假事实认定：中国证监会于2024年3月公布处罚结果，认定恒大地产在2019年、2020年存在严重财务造假，虚增收入数千亿元。这些虚假业绩直接支撑了高管的天价薪酬。

• 非法集资案件中的追缴规定：根据《最高人民法院、最高人民检察院、公安部关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》第五条规定，向帮助吸收资金人员支付的佣金、提成等费用，应当依法追缴。

此外，2025年9月证监会发布的新版《上市公司治理准则》也明确，上市公司因财务造假追溯重述财报时，必须追回高管超额发放的绩效薪酬和中长期激励。因此，恒大的退薪要求是由债权人推动，基于其财务造假和非法集资等违法行为，并非公司自主决定。

二、其他主要房企的现状与传闻

1. 万科：退薪传闻已被官方辟谣

近期有传闻称万科所有核心高管被要求退还2021-2024年全部薪酬，甚至提到郁亮卖房筹钱。但万科官方已明确辟谣，称“核心高管退还4年薪水”“郁亮卖房筹钱”等消息不实，相关截图为伪造。

不过，传闻的出现有其背景：万科2024年亏损494.78亿元，2025年亏损进一步扩大至820亿元，两年累计亏损超1314亿元。与此同时，高管在行业高峰期薪酬可观（如郁亮2019年报酬总额达1251.7万元），2024年起郁亮等核心高管自愿降薪至月薪1万元。公司业绩巨亏与高管历史高薪形成巨大反差，引发了公众的“追责”情绪。

2. 碧桂园：聚焦经营恢复与降薪，未提退薪

碧桂园近期传闻“大规模召回离职员工”，但公司澄清这只是对既有《离职人员返聘管理办法》的常规修订，并非新政策。在薪酬方面，碧桂园高管已大幅降薪。例如，总裁莫斌的年薪从2021年的1.92亿元降至2023年后的月薪1万元（年薪12万元）。公司当前的重心是债务重组和“保交楼”收尾，并未出现系统性退薪要求。

3. 融创：债务重组为主，个别案件涉及退赃

融创近期完成了境内外债务重组。有高管因受贿被判刑并退还赃款（如西南区域原营销总经理丁某退还1000万元），但这是司法个案，非公司层面的退薪行动。

4. 行业整体薪酬趋势：普遍降薪，而非退薪

行业数据显示，房地产行业已进入深度调整期，高管薪酬普遍大幅下降。2025年行业调薪率中位值仅为3.5%。许多房企通过降薪、裁员等方式应对危机。例如，2025年房企高管中约有六成出现降薪。这反映出行业从“高薪激励”转向“共担风险”的趋势，但大规模追索已发放薪酬的情况并未出现。

三、法律层面的可行性分析

从法律角度看，要求退还已发放薪酬的门槛较高，需区分不同情形：

1. 基于财务造假等违法行为的追索（法律依据强）：这是恒大退薪的核心依据。根据2025年9月最高人民法院发布的《关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的解释（征求意见稿）》第八十五条，如果上市公司财务会计报告存在虚假记载，公司可以请求董事、高级管理人员退回与其业绩不相匹配的超出合理标准而获得的薪酬。此外，《上市公司治理准则》也规定，董事、高级管理人员违反义务给公司造成损失，或对财务造假等违法违规行为负有过错的，公司应当对相关行为发生期间已经支付的薪酬进行追回。

2. 仅因经营亏损的追索（法律依据弱）：如果仅是市场环境变化导致公司经营亏损，而高管薪酬均经董事会、股东大会合法程序审议通过，且劳动合同中无特殊约定，则缺乏明确法律依据强制要求退还已发放的合法薪酬。根据《劳动合同法》及《工资支付暂行规定》，只有在员工因本人原因给用人单位造成经济损失，且劳动合同中有明确约定的情况下，用人单位才可以要求赔偿，且每月扣除部分不得超过当月工资的20%。

3. 破产程序中的特殊规定：对于进入破产清算的企业，根据《企业破产法》第三十六条及司法解释，债务人的董事、监事和高级管理人员利用职权获取的非正常收入（如绩效奖金、在普遍拖欠职工工资情况下获取的工资性收入），管理人应当追回。

四、行业整体趋势与影响

虽然系统性退薪尚未蔓延，但行业正出现以下深刻变化：

1. 高管薪酬与责任强绑定：监管层强调“亏损企业不得搞天价薪酬”，绩效对赌从“上行期奖励”延伸到“下行期追责”的意识增强。高管个人资产可能被纳入责任追溯范围。

2. 国资深度介入与治理重构：在万科等企业，大股东（如深铁）正全面接管，主导对表外债务的全面审计与清理，治理逻辑从“市场激励”转向“政治责任”与风险管控。

3. “倒查”机制常态化：监管“倒查十年”的态度意味着，历史问题不会因时间流逝或人事变动而自动清零。这增加了高管对过往决策终身负责的预期。

4. 薪酬体系结构性调整：行业薪酬竞争力持续下滑，传统“高固定薪资+跟投分红”的激励模式因项目利润缩水而失效。企业更倾向于精准激励高绩效人才，而非普调。

五、结论

恒大的退薪是特定法律与债务危机下的产物，其核心依据是财务造假和非法集资等违法行为。其他房企是否会大规模跟进类似退薪，主要取决于是否存在类似的违法行为、债权人压力以及监管调查结论。

目前，万科虽有退薪传闻但已被官方否认；碧桂园、融创等更多通过降薪、裁员、债务重组等方式应对危机。从法律层面看，若无财务造假等违法行为，仅因经营亏损而强制追回已发放薪酬缺乏充分依据。

然而，这一事件标志着房地产行业“职业经理人黄金时代”的终结。未来，高管薪酬将更紧密地与真实业绩和责任绑定，国资深度管控、责任追溯强化将成为新常态。对于房企高管而言，“高薪不担责”的旧模式已难以为继，与公司共担风险、接受更严格的问责将成为必然趋势。