连亏234亿，骑手满街跑的美团，钱到底都被谁赚走了？

美团2025年全年的财报出来了，净亏损高达234亿元。

朋友们，这不是营收减少，也不是市值缩水，而是实打实地亏掉了两百多个亿。

如果你对这个数字没什么概念，我们可以换算一下，这相当于在过去的一整年里，美团每天一睁眼，就有6000多万的真金白银打了水漂。

你走到大街上，哪个十字路口没有几个穿黄衣服的外卖小哥？你打开手机，点外卖、订餐厅、订酒店、买买菜，甚至是骑共享单车，哪一项离得开美团？

这样一个几乎垄断了我们本地生活吃喝拉撒的超级巨头，去年咋就亏这么多？

先来简单复盘一下。

从美团财报给的明牌来看，美团亏这么多，首先是因为即时零售打价格战，内卷太凶。

都知道去年先是京东开始做外卖，接着饿了么改名为淘宝闪购大搞补贴计划。

另一边抖音也没闲着，几亿的日活流量和短视频的天然优势，直接杀入了本地生活赛道，还加了即送业务。

在刷短视频看人家吃烤肉、吃火锅流口水的时候，顺手买个团购券，这就是抖音的逻辑。

竞争对手为了抢市场，补贴下得狠，曾经是老大哥的美团跟不跟呢？

跟，就是砸钱，搞直播、给补贴、打价格战，强行把商家和用户留在自己的平台上，利润自然就被生生吃掉；不跟，市场份额就要掉。

不过，美团并不是一个劲儿的跟着烧钱，更多的是防守，最终远低于对手的亏损，稳住了60%以上的GTV市场份额。

换句话说，不是我打不起，是我不想跟着往死里亏，但该守的底盘，半寸都不会让。

你看，核心本地商业亏了69亿，但还是稳住了基本盘。

换个角度看，这其实是用钱换市场份额，用亏损换行业集中度。

现在互联网流量红利早就没了，任何一个赛道，要守住第一的位置，不付出代价是不可能的。

很多人看不懂，为什么已经是行业第一了，还要烧钱？

其实做企业和做个人品牌一个道理，赛道选对了，慢就是快；赛道选错了，快就是慢。

即时零售是未来十年的确定性赛道，用户越来越懒，越来越愿意为30分钟送达付钱，这个市场规模还在涨，现在不守住位置，以后连汤都喝不上。

这跟我做在线教育是一样的道理，当年知识付费起来的时候，多少玩家冲进来，最后能活下来的，都是敢在关键位置投钱投人，哪怕短期不赚钱，也要把底盘稳住。

再看另一个数据，美团研发投入同比涨了23%，到了260亿，这是什么概念？

很多互联网公司现在都在砍研发降本，美团的加大投入，把钱花在了哪里？

心细的老铁肯定发现了——是AI。

美团强调全面拥抱AI，推出了AI助手“小美”和“小团”，还在搞无人机、自动配送，都是为了更好地服务用户、商家。

未来十年最大的红利是AI，全世界的产业都会用AI技术完成一轮升级。

美团的核心优势是什么？是几百万骑手，是千万家商家，是每天几千万单的实时配送数据。

这些数据，就是训练AI最好的素材，这些场景，就是AI落地最好的试验场。

如果现在不投入研发，等对手把AI跑通了，配送效率比你高，成本比你低，你再追就晚了。

很多企业走向衰败，不是败在不赚钱，而是败在了行业升级的时候，不敢投入，错过了窗口期。

现在美团的选择，就是短期亏一点，换长期的技术壁垒，哪怕暂时还没有盈利。

在这个时代，你不探索新边界，明天你就可能被淘汰。对巨头来说，宁愿今天亏钱，也不能失去明天的入场券。

大厂的亏损，叫战略性防守；但如果我们普通人看不懂这个逻辑，跟着去盲目照搬，那就叫倾家荡产。

这也是今天最想跟大家聊的核心，看巨头打架，看的是热闹，但最终我们要学会在热闹里找到自己生存的门道。

不光是美团，我们普通人做事业，做个人品牌，不也是一样的道理吗？

很多人一看到短期不赚钱，就慌了，就想换赛道，就不敢投入了。

结果呢，捡了芝麻丢了西瓜，错过了真正的长期趋势。

个人品牌最大的误区就是什么都想做，什么都做不深。

美团现在没有犯这个错，核心就是守住本地生活，重仓AI技术，方向没走错，亏损就是暂时的。

很多人只看到美团亏了234亿，看不到美团守住了60%的市场份额，看不到260亿研发投下去未来能长出什么。

这就是本质和表象的区别。

作为一个旁观者，我不担心美团亏这200多亿。

我反而觉得，在所有人都追求短期盈利的今天，敢为了长期未来投入，敢为了守住赛道亏点钱，这才是真正的企业家格局。

毕竟，企业和人一样，要想走得远，总得有人愿意为未来埋单。

我始终相信一句话，谁也不能一步登天，今天你看的亏损，只是企业为未来交的门票，熬过去，就是另一片天。

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