深化投融资综合改革 不拘一格力挺硬科技企业

来源：证券时报

　　证券时报记者 张淑贤

　　上交所党委书记、理事长邱勇近日在2026北外滩财富与文化论坛上表示，站在“十五五”开局的新起点，上交所将始终坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，以资本市场投融资综合改革为牵引，推动制度更加包容适配、上市公司更加质高绩优、市场运行更加稳健韧性、金融与文化更加深度融合。

　　邱勇从三方面介绍了上交所深化资本市场投融资综合改革、培育中国特色金融文化的实践。一是大力发挥股债融资优势，聚力服务新质生产力发展。近年来，上交所深化科创板改革，“科创板八条”、科创板“1+6”改革举措先后落地，不拘一格支持硬科技企业发展。截至2025年底，科创板公司达600家，累计股票融资超1.1万亿元，股票总市值超10万亿元，累计支持60家未盈利企业、9家特殊架构企业、7家红筹企业以及22家第五套标准企业上市。科创板研发强度中位数连续三年保持在10%以上，持续领先A股各板块。

　　邱勇指出，并购重组主渠道作用持续发挥，积极支持上市公司通过并购重组提升核心竞争力，国泰君安吸并海通证券、中国船舶吸并中国重工等一批示范性、千亿级案例相继落地。“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组1233单，其中，重大资产重组130单，近七成围绕新质生产力开展。

　　“债券和REITs市场功能日益显现，更好推动盘活存量、做优增量。”邱勇说，“十四五”时期，沪市债券发行规模33万亿元，增长50%。其中，2025年债券发行7.9万亿元，产业债发行规模超过城投债，科创债发行8600亿元；推动公募REITs首发+扩募双轮驱动，已上市52单，完成扩募5单。

　　二是着力构建“长钱长投”生态，聚力增强市场内在韧性。“投资与融资是资本市场功能的一体两面。”邱勇说，近年来，上交所坚持投资端与融资端协同发力，着力畅通中长期资金入市渠道，丰富投融资供给，持续提升资产质量和投资者回报水平，加快形成“长钱长投”良好生态，大力发展指数化投资，积极吸引中长期资金入市。据透露，“十四五”时期，新编指数约3500条，ETF产品规模从0.9万亿元增至4.2万亿元。

　　与此同时，上交所打造高质量上市公司群体，增强投资者获得感，深入推进“提质增效重回报”专项行动，上市公司投资价值稳步提升，回购增持力度不断加大。据邱勇透露，“十四五”时期，沪市上市公司营业收入、净利润年均复合增速分别为3.8%和4.6%，回购增持金额上限增长超150%，累计宣告分红金额增长51%。

　　在维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制方面，邱勇说，上交所坚持稳字当头，进一步巩固市场回暖向好的态势。强化市场监测和风险综合研判，完善逆周期调节工具，充分运用市场化、法治化手段防范化解风险，持续强化交易行为监管。

　　三是努力培育中国特色金融文化，聚力夯实市场发展根基。邱勇表示，上交所大力倡导理性投资、价值投资、长期投资理念，发布《资本市场理性投资、价值投资、长期投资倡议》，培育理性投资生态，让尊重规律成为市场共识。大力弘扬“诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”的行业文化，引领行业机构把握文化建设正确方向，合理践行“五要五不要”中国特色金融文化。发布《关于进一步发挥交易所功能 引导行业践行中国特色金融文化的行动方案》，紧扣证券行业落实营造诚信环境、服务实体经济、防范金融风险、深化改革、严守合规的底线要求，强化金融文化自觉，推动筑牢廉洁从业防线。