又变卦了，大A危险了？

本来以为上周五的反弹会让大家过个好周末，结果刚一收盘，就是天雷滚滚，大伙提心吊胆过了周末，那究竟该如何看待呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，一切都在应验

上周四市场在忧心忡忡的交易「D-Day」，结果周五一大早老川就表示再延长10天，大家也是哭笑不得，又被耍了，其实不是又被耍了，这就是他这种投机商人的秉性。如果要归纳下的话，只要不开市，他就要表现出强硬，等到一开市，然后就各种退缩，当然实话实说，未必是老川想要这样，只是现实逼得他不得不低头，毕竟华尔街那边一直在煽风点火，美联储要加息，这不是毁他基业嘛！

那为什么这会油价又涨得这么好呢？还记得我和大家说过，美伊双方压根就没有谈得可能性，我就说了，如果波斯这次还相信老美，那真的就是无药可救了，而老川也心里跟明镜似的，但是犹太是个变量，果不其然，今天的报道是犹太攻击了波斯的钢铁厂，于是波斯炸了，直接表示关闭了海峡，于是乎全球资本市场一片哗然。

所有人都知道通航很关键，所以现在外界预测老川升级战争的可能性很高，据说一万美国大兵已经靠近波斯本土，加上部署在中东的原有军事力量，目前美军大约有五万人的部队集结，一些军事博主猜测美军可能强攻霍尔木兹海峡一侧的某个岛屿，但我依然觉得打的可能性很低。

二，A股怎么样？

就是因为现在媒体太发达，如果真的要打，这样大规模的调兵动向很容易被对方针对，就算波斯没有制空权，你也不能保证他们没有任何防备，如果地面部队不能建立起优势，哪怕是小范围损失，都可能掀起国内的滔天巨浪，毕竟打波斯不是当年打「拉登」，完全不着边际，所以更像是一种威慑，说到底，老川本来就知道谈不成，所以谎言早晚被拆穿，只能虚虚实实，然后稳住资本市场就算了，记住，是稳住，不是上涨，涨对于老川也不是好的选项，涨多了，就是给大毛送钱了。

全世界都在关注海峡是否开放，其实更进一步来说，更重要的是能通航多少，波斯的压力的确有，但是大家不要忘记，他已经是破破烂烂，他肯定不怕拖全世界下水，难道我们还真的一起去剿灭他，显然不可能，何况伊朗高原全都是山，就算要地面行动也不是一两天可以解决的。

最好的结局就是海峡可以有限度的通航，这会对我们最有利，当然这也是老川最后的选项，他肯定不希望最后得利的是我们，所以在这之前还会再努力一把，尽量拿到更好的筹码，而这种空袭和调兵，就是起到这个目的，也不知道波斯人是不是玩得明白，这可不是简单的看穿就好了，要能利用才是上上策，反正我们码码字不要钱，随便说，人家的确是头疼的。

面对这种不确定性，市场的情绪会波动的很激烈，但是就像我昨天说的，隐藏在这个乱局背后的其实是财报季的到来，当然虽然去年的年报不好，但是好消息也是有的，今天公布了1-2月工业企业利润，同比增长15.2%，大超预期。工业企业利润的回升，预示着一季报的成色大概率会回升。而且国内经济向上的周期可能也会加速。

所以，你要是只是呆板得看报表多半是要吃亏的，就好比药明康德，营收大涨180+%，利润大涨300%+，且26年业绩指引为20%以上的涨幅，但实际整个3月的表现相当拉胯；还有那个号称港股大模型第一股的云知声，营收大涨29%，大模型相关营收暴增1076%，号称是整个业内大模型公司，商业化落地的标杆。但这股价的表现真的是不吱声啊！

三，究竟看什么？

所谓的业绩好坏，还要放在一定的语境下，所以本质上是机构态度定价了业绩好坏，而不是业绩好坏去定价股价，以2025年的中报为例，某消费股2025年7月12日发布公告：「公司预计实现营业收入10.81亿元，较上年同期下降约21%，营业收入下降导致公司经营业绩亏损。」，其实这并不意外，2024年下半年开始，消费其实一直比较差，像这类消费股业绩不好，都是有预期的。

结果你会发现股价这半年来表现一直很好，这和预期差有关系吗？当然没有，从宏观数据来看，截止到2025年7月，消费的转折点还没出现，市场的预期依然不理想，看看白酒的表现就知道了，但是这并不妨碍该股在2025年二季度涨幅接近50%。

究竟是什么造就了这一幕呢？其实我们很清楚，当然是机构大资金的持续介入才会推动股价的持续表现，否则没有人有这个实力，当然因为大多数人看不到机构行为，所以也就不敢确定是不是真的这样，实际机构的行为并非是看不见，只不过多数人都不知道如何看到罢了。

下面的图是我用了十多年的大数据系统，图中橙色柱体就是反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

从图中可以看出，从2025年4月中旬开始，这股就受到了机构资金的持续追捧，于是乎股价也是一路上涨，在经历了一段短暂的休整之后，进入7月，机构资金继续持续加码，股价也还是节节攀升，大家想一想，这种业绩亏损有没有人提前知道，一定是有的，但是机构资金用行动告诉我们，他不在乎，当然之后是不是在乎，并不知道，起码我不至于为这种消息焦虑。

再比如曾经名噪一时的某医药股，2025年6月28日的时候《证券时报》发表了一篇名为《突发利空，300849，被立案调查！下周解禁股出炉，无人机概念龙头压力最大》的文章，文中指出：「一般而言，解禁的利空影响对于业绩亏损或下滑的个股要显著大于绩优股。而该股的亏损规模最大」，但实际该股的股价从6月30日开始到7月29日创下历史新高，股价又涨了30%，妥妥的打脸。

我们如果看走势的话，会发现虽然媒体披露了利空，但2两天以后股价出现了上涨，不过好景不长，很快九阴俩了一波五连阴，如果看走势的话，一定会解读为市场先是诱多，然后在交易利空。

但如果看交易行为数据的话，我们发现实际从消息公布后的第三天，「机构库存」数据就开始活跃了，更值得关注的是，当股价开始调整的时候，也就是市场普遍认为开市兑现利空的时候，其实「机构库存」数据是不断增加的，说明机构越来越积极，典型的机构骗线，之后「机构库存」数据持续了很长一段时间，股价也是持续上涨。

有预亏大涨的，就有预增大跌的，本质还是机构资金的意愿起作用，比如另一只绩优股，该股最新的预增公告显示：「报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润均实现增长。」，这可不是意外收入，人家是主营和利润双双增加，这种业绩增长是有真材实料的，但是表现呢？

这是那只「优质股」的「交易行为数据图」，从图中不难看出除了因为2025年4月7日因为关税摩擦带来一波反弹之后，股价就一路低迷，显然机构资金对该股不感冒，于是乎哪怕业绩是现在A股最稀缺的元素，股价也是一路下跌，即便发布了预增公告，也毫无起色。

就像204年黄金价格猛涨的时候，黄金概念股也被市场追捧，比下面这只股票，由于金价屡创新高，市场普遍认为对金饰品、宝石等也将有利好。业绩方面也不错，这只股票业绩增长16%不算差，股价之前一直在调整，并未上涨，因此也不存在利好提前消化。8倍市盈率也不算高，从走势和基本面来看，很容易得出该股黄金上涨的阶段，会触底反弹的结论。但是结果却是，「机构库存」数据持续减少，说明机构已经放弃了，不出所料，之后股价又创出新低。

所以，利好利空从来不是决定走势的关键，甚至业绩也不是，只有资金的态度是最关键的。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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