北京
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来源：市场资讯
（来源：华安期货投研）
本周期沪铅价格上涨1.13%至16555元/吨，周内小幅反弹，基差走弱。
宏观方面，由于中东局势并无实质性缓和，油价维持高位，通胀预期上升，降息预期下降，冲突的持续导致交易衰退的概率逐渐放大，有色金属板块整体承压。原料方面，铅精矿价格小幅反弹，随着白银价格重心回落，加工费有望触底回升；目前废电池价格稳定，再生铅利润跟随铅价小幅修复，但当前利润水平对开工率的恢复依然存在拖累。供应方面，原生铅企业开工率恢复，产量维持高位；再生铅利润不佳，对开工率的恢复存在拖累，企业开工率明显低于往年。需求方面，汽车蓄电池换电需求尚可，较大的汽车保有量仍能支撑铅电池的消费，电动自行车新车配套需求不佳，导致电动自行车板块对铅的消费量小幅下滑，而基站、数据中心板块消费稳定增长，整体需求稳定。库存方面，随着下游刚需消耗，原生铅炼厂库存开始下降，持货商惜售情绪明显，再生铅企业因亏损较大，厂家多观望惜售，整体货源趋紧。
行情展望：宏观氛围转弱，铅价震荡整理，暂时观望
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