下周风险爆发？美股杀估值，霍尔木兹海峡突发，中东两大铝厂遇袭

上周末特朗普对伊朗发出“48小时”威胁，由于担心美伊冲突升级，全球股市周一暴跌，周一夜盘特朗普及时taco、全球股市迎来短暂的反弹。不过伊朗对谈判态度强硬，市场也认识到即使谈判也不能快速解决美伊冲突，本周霍尔木兹海峡已经被封锁四周，长期封锁已成为现实，下半周油价再次冲高，市场对滞涨的预期进一步升温，周五美股暴跌。

再来看周末的重磅消息：

• 周五有报道称五角大楼正在考虑向中东增派多达1万人的地面部队，以便在美国总统特朗普权衡与伊朗和平谈判的同时，为其提供更多军事选择。但最新的报道，特朗普政府正向盟友表明，尽管已向中东部署数千名士兵，但暂无立即对伊朗发动地面入侵的计划。知情人士提醒，特朗普随时可能改变主意或发动攻击。

北京时间周日凌晨，有关霍尔木兹海峡通航的状况传出了好消息。据央视新闻等媒体报道，巴基斯坦副总理兼外长达尔在社交媒体上通报称，伊朗政府已同意新增放行20艘巴基斯坦籍船只通过霍尔木兹海峡，每天将有两艘船通过该海峡。

马来西亚外交部长穆罕默德28日说，伊朗政府已允许数艘滞留在霍尔木兹海峡的马来西亚油轮通行。

美国副总统万斯当地时间3月27日在接受采访时就伊朗问题表示，美国无意滞留在伊朗，等处理完眼前的事务后，很快会撤离。

• 据报道，美国和以色列29日袭击了邻近霍尔木兹海峡的一个伊朗码头，造成5人死亡、4人受伤。

• 美国密歇根大学周五公布的数据显示，3月消费者信心终值降至53.3，低于此前的55.5，为去年12月以来最低水平，预期值为54，受年初以来美股弱势表现，其中中高收入人群以及持有股票的消费者降幅尤为明显。

周五全球金融市场出现了奇怪的现象，之前油价涨的时候，黄金、股市会一起跌，但周五贵金属反而上涨，现货黄金涨幅为2.54%，现货白银涨幅为2.40%。另外，2年期美债收益率跌6.98个基点报3.912%，10年期美债收益率涨1.81个基点报4.428%，这意味着市场预期美联储将被迫采取极端紧缩以对抗通胀，随后又因硬着陆而紧急降息，这正是滞涨的场景。

相比前两周，本周周末特朗普没出来搞事，但市场情绪依旧悲观。一方面是美股周五暴跌，纳指已然破位，标普500连续五周下跌，恐慌性抛售可能会加剧；另一方面，霍尔木兹海峡已经被封锁了四周，且美伊谈判陷入僵局，长期封锁概率增大，导致油价进一步狂飙，冲击全球经济。

• 国务院常务会议听取当前我国服务业发展情况汇报，研究加快建设分级诊疗体系有关政策措施。会议强调，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。要聚焦带动性强的重点领域，完善政策配套和体制机制，加大财税、金融、要素保障等支持，扩大服务业市场准入和开放领域，充分释放市场活力。

• 据报道，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。袭击造成人员受伤和财产损失。中东出口的铝产品约占全球供应一成，可能会对市场造成一定冲击。

• SK海力士签署了一份高达815.6亿韩元的半导体设备供应合同，合作对象为韩国唯一刻蚀设备供应商VM公司，此次合同价值相当于该公司2024全年合并营收的116%。机构认为随着堆叠层数的增加，刻蚀设备用量占比也将不断攀升。与2D NAND时代刻蚀仅作为光刻配套工序不同，3D NAND层数的增加要求刻蚀技术实现更高的深宽比

当前，AI算力爆发与国产替代加速正重塑半导体产业格局，在先进制程扩产、HBM需求激增、政策持续加码三重驱动下，半导体设备行业迎来高景气周期。随着全球晶圆厂资本开支向设备倾斜、国产设备在刻蚀、薄膜沉积等环节替代率快速提升，叠加国家大基金三期资金支持与采购补贴落地，半导体设备赛道长期成长确定性显著增强。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考