周末重点速递丨券商称沪指3900点附近有望形成市场底部震荡中枢，聚焦商业航天、固态电池等配置机会

一、重磅消息

北京时间周五凌晨最新消息，马斯克正在讨论将高达30%的SpaceX新股分配给个人投资者。在美股IPO惯例中，上市公司通常只会把5%至10%的股票分配给没有禁售限制的散户。

据报道，有知情人士补充称，马斯克制定的计划由SpaceX首席财务官布雷特·约翰森传达给华尔街。据悉，SpaceX上市的募资规模可能达到700亿美元至750亿美元，目标估值1.75万亿美元。

二、券商最新研判

东兴证券：沪指3900点附近有望形成新的市场底部震荡中枢，“十五五”规划中的产业发展是成长股布局重点

地缘风险溢价将随谈判进展反复释放，全球资本市场的情绪波动也将随之放缓。短期调整充分，中线布局时机渐近。

冲突一定程度缓和有利于市场风险偏好回升，油价短期扰动影响显著降低，市场重回基本面逻辑，前期调整比较明显的成长股有望止跌回升，沪指从前期的4000点~4200点区间回落到3800点~4000区间，市场有望在3900点附近形成新的市场底部震荡中枢。

从全年角度来看，沪指3800点附近有望成为中线布局区域。A股市场运行的核心逻辑仍然是国内经济复苏进度，货币政策和产业升级，“十五五”规划中的产业发展方向仍是成长股布局的重点。

投资策略方面，中东冲突出现缓解，市场风险偏好有望提升，前期受益高油价的板块存在回调压力；其次，表现较好的避险资产阶段性超额收益将会显著降低，随着美元汇率回落，贵金属有望反弹；此外，前期受供应链影响的产业链有望逐步恢复，市场关注点重回景气度，短期被市场错杀的成长股有望取得超额收益。重点关注AI及应用、商业航天、机器人、半导体设备为代表的科技产业方向，同时关注以化工、有色为代表的受益于新兴产业的景气周期股。

三、券商行业掘金

海通国际：大航天时代太空圈地运动已经开启，2026年将成为中国火箭可回收元年

2026年政府工作报告将航空航天列为6个战略性新兴支柱产业之一。近地轨道资源及通信频段是稀缺资源，且遵循先登先占原则，因此驱动各国围绕低轨卫星展开激烈竞逐。从目前条件来看，地球近地轨道可容纳6万~10万颗卫星，低轨卫星主要使用的通信频段资源也趋向饱和。

2026年将成为中国火箭可回收元年，可回收火箭技术使发射成本降低70%以上，这是商业航天从“技术验证”迈向“规模商用”的核心驱动力。2026年预计将有10余款火箭集体冲刺“可回收”，相信2026年将成为中国火箭可回收元年。

中国火箭成本有待快速下降，目前中国火箭供给主要来自以长征系列为主的国家队和以蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等为代表的民营火箭公司。商业招标已对火箭运载能力、发射成本形成量化标准。一旦实现可回收及复用技术的突破，成本将快速下降，产能也将快速增长。火箭可回收复用技术、3D打印、材料创新、规模化生产、垂直一体化、发动机创新六大因素共同推动成本下降，使商业航天从“技术验证”迈向“规模商用”，开启万亿级市场空间。

投资策略方面，可关注推力室，包括斯瑞新材、西部材料；涡轮泵，包括航天动力、应流股份；燃气发生器/预燃室，包括航天动力、钢研高纳；3D打印，包括飞沃科技、银邦股份；箭体结构，包括超捷股份、光威复材；控制系统，包括航天电子、智明达；惯导系统，包括理工导航；姿态控制，包括天银机电。

山西证券：固态电池量产加速可期，关注设备端投资机会，千亿赛道有望开启

固态电池技术路线逐步聚焦。固态电解质多路线并行，硫化物成主流选择。全球固态电池研发厂商集中在中日韩及美国，硫化物技术路线占比最高。负极材料方面，硅基负极和含锂金属负极是当前固态电池的主要材料，在更高能量密度固态电池上主要选择锂金属负极。正极材料方面，目前以高镍三元为主导，未来将逐步向更高比能富锂锰基发展。

需求端，利好政策持续加码，新兴场景潜力广阔。我国围绕固态电池技术已构建起“中央政策引领—地方产业配套落地—财政金融支持”的立体化推进体系。《新型储能制造业高质量发展行动方案》明确将固态电池列为重点攻关方向，并提出到2027年前打造3—5家龙头企业的目标。

供给端，正处于规模化量产的关键过渡期。预计全固态电池最快可于2030年实现规模化量产，硫化物电解质将成主流。综合来看，全球头部电池厂与车企已形成统一时间规划——2027年实现全固态电池小批量装车，2030年进入规模化量产阶段。EVTank预计到2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，固态电池在整体锂电池市场的渗透率预计约为10%。

投资策略方面，固态电池产业正加速迈入装备竞赛的关键阶段。设备环节凭借高壁垒与不可替代性，成为率先受益且确定性最强的核心赛道。干法电极、等静压、高精度叠片等核心工艺设备是固态电池量产的关键。可布局固态电池整线设备的先导智能和利元亨，以及在特定细分领域或者关键设备上具有优势的宏工科技、联赢激光等。

东吴证券：美国电力投资三重驱动，中国电力设备乘风而起

AI算力爆发叠加电网老旧，美国电力供需缺口进入“刚性扩张期”。北美AI的快速发展导致其负荷高速增长，2024年发电装机需求约1200GW，2030年则需要增长至1751GW，累计需新增约550GW。同时美国电网处于“超期服役”状态，负荷激增与老旧底座的碰撞，电网面临巨大的更新和新建压力。CSP为加速并网扫货燃气轮机，需求的爆发和供给释放的缓慢，美国电力系统将迎来前所未有的挑战。

AIDC“高压化+自供电”演进，催生变压器需求的“乘数效应”。随着AIDC装机规模向GW级迭代，其接入电压正由传统的10kV向138kV甚至230kV演进。为减少对电网及其他用户的影响，自供电方案逐渐成为主流，相较于直接并网，燃机、光伏、储能存在升压环节，对变压器的需求呈乘数倍增长。

中国电力设备凭借“交期+产能”优势，成功切入北美高端供应链。海外变压器价格水涨船高，大型变压器交期普遍拉长至3年以上。中国民营电力设备龙头凭借完整的产业链优势和产品质量，通过AIDC用户需求切入北美高端市场，成为内资出海的破局点。目前，思源、金盘、伊戈尔、白云电器等公司已在北美AIDC市场实现订单突破或产能布局，神马电力、大连电瓷等绝缘子企业通过与海外电力设备公司合作有望实现北美特高压项目的突破，AIDC自建+特高压建设将开启中国电力设备出海的新篇章。

投资策略方面，北美AIDC自备电力+超特高压项目启动，国内民营电力设备龙头有望充分受益。可布局北美变压器，包括思源电气、金盘科技、伊戈尔、特变电工、白云电器等；发电设备，包括东方电气、阳光电源、海联讯、哈尔滨电气等；北美特高压，包括神马电力、大连电瓷等。