美团暴亏234亿，淘宝京东夹击，外卖大战一周年谁赢了？

文/单挑社
你敢相信吗？你平时点的一份十几块钱的外卖，竟然让中国最大的几家互联网巨头，在一年之内烧掉几百亿。

这两天，一份份最新财报彻底揭开了这场外卖“三国杀”的终极账本。

美团2025年全年的收入有3649亿。这是它有史以来的最高纪录。但是利润却让人大吃一惊。2024年美团还赚了358亿，到了2025年却由盈转亏，直接亏损了234亿。其中大家最熟悉的外卖和团购业务，直接亏掉了69亿。

就在美团疯狂失血的时候，我们看看另外两个重量级玩家在干什么。

淘宝闪购在过去一年猛踩油门。最新的权威机构易观分析数据显示，2025年第四季度，淘宝闪购在即时交易市场的份额达到了45.2%，直接和美团的45.0%平起平坐。淘宝闪购的即时零售收入更是强劲增长了56%。

而刚好入局一周年的京东外卖，拿到了8.4%的市场份额，稳稳站在了第三名。京东完全没有参与低价混战。他们直接拒绝了100万家不符合卫生标准的门店入驻，只做高品质的外卖。他们把钱花在了给15万名全职骑手交五险一金上。

美团亏损死守，淘宝猛烈进攻，京东留守舒适区。

这场打了一年的外卖大战，到底反映了什么残酷的商业真相？

我们先来算一算美团的账。

美团这234亿到底亏在哪里了？其实全在你我的手机里。过去这一年，大家下单的次数变多了。但是美团的配送服务收入反而下降了2%。原因非常直接，就是平台把钱都补贴给消费者了。面对淘宝和京东的夹击，美团必须保证自己的市场占有率。平台只能自己掏钱发放各种大额满减券。一旦哪天不发红包了，消费者马上就会打开淘宝或者京东。这种用亏损换销量的做法，正是各行各业都在经历的严重内卷。

再看看淘宝闪购，它为什么能用一年时间抢下将近一半的市场？

因为淘宝根本不是在和美团抢单纯“送饭”的生意。

淘宝打的是“即时零售”的算盘。

2025年，全国即时零售市场规模达到了9714亿元。大家现在不止点外卖，买衣服、买手机、买菜，都要求半小时送到家。淘宝把外卖和传统的电商购物绑在一起，用全品类的商品去降维打击。当你在淘宝买一双鞋和点一杯奶茶一样快的时候，淘宝的活跃用户自然就迎来了两位数的增长。这就叫不在同一个维度里跟你硬碰硬。

而京东的思路更清晰。

他们知道拼价格拼不过美团，拼品类拼不过淘宝。所以京东把精力放在了自营品牌上。他们只服务那些在意食品卫生和配送准时的人。这部分用户对价格没有那么敏感。这种有差别的做法，让京东在竞争极度激烈的环境里活了下来。

这场“三国杀”让我们看到了一个非常清晰的事实。

传统的依靠人工配送和低价补贴的外卖模式，已经赚不到更多的钱了。人力成本摆在那里，谁也没办法改变。

低价抢客只是为了拖住对手。这些巨头真正在争夺的，是下一个时代的技术优势。我们看美团的财报就会发现，2025年美团的研发投入达到了260亿。比上一年增长了23%。这笔巨款全花在了无人机、无人配送车和人工智能技术上。

截至2025年底，美团的无人机累计完成了超过78万笔订单。淘宝闪购也上线了首个骑士AI助手，用人工智能规划路线，让每个订单的配送时间平均缩短了1分钟。谁能最先把自动化配送和人工智能大面积投入使用，谁就能从根本上降低成本。

虚假的繁荣靠发钱，真正的实力靠科技。

根据最新的市场监管信号，这种毫无保留的降价游戏马上就要熄火了。平台必须主动控制亏损，把重心转移到提升赚钱能力上。大公司再也无法通过疯狂砸钱来垄断整个行业了。商业社会的运转方式已经发生了根本性的改变。

对于我们普通人来说，以后能抢到的大额外卖红包确实会变少。但整个行业的竞争方向，正在从单纯的低价转向更好的服务和更先进的技术。这也就印证了一个深刻的道理：当低层次的内卷走到尽头，所有的出路都在于向内提升自己的真正效率。

不管做企业还是做人，都是同样的道理。一味地消耗自己去迎合短期的利益，最终只会陷入死循环。只有把精力和资源投入到提升核心能力上，才能在未来的竞争中真正稳步向前。

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