岭南控股2025年报解读：全产业链优势，“2+X”战略打开价值空间

　　2026年是“十五五”规划开局之年。根据中国旅游研究院的预测，在“十五五”期间，旅游将加速融入城乡居民的日常生活，成为文化体验和精神享受的刚性需求；入出境旅游将保持持续增长的趋势，中国在全球旅游发展格局中将发挥更加重要的作用。

　　而2025年作为“十四五”收官之年，全年国内出游达65.22亿人次，国内旅游收入实现6.30万亿元，市场呈现量增、价稳的鲜明特征。在此背景下，作为国内领先的综合性旅游集团，岭南控股近期发布了2025年度报告。2025年，岭南控股紧扣“拼经济、促发展、增效益、保安全”工作主题，旗下商旅出行、住宿酒店及多元产业链业务协同发力，实现营业收入较上年同期实现稳健增长，经营性现金流保持充裕，资产负债率维持健康水平。受上年度存在大额非经影响归属于上市公司股东的净利润同比有所下降，但公司扣非后的归属于上市公司股东净利润仍然保持增长，显示主业盈利能力持续增强，整体经营质量稳步提升，为“十五五”开局奠定了坚实基础。

　　主业稳中有进，市场影响力持续攀升

　　旅游酒店业务作为岭南控股的核心主业，报告期内实现稳中有进，成为公司营收与扣非净利润双增长的核心支撑。

　　商旅出行板块，公司控股子公司广之旅作为国内旅行社行业的领先企业，凭借强大的品牌影响力与完善的业务布局，实现稳健增长。国际业务方面，广之旅持续强化资源掌控力，与境内外航空公司、酒店集团及境外旅游局深度联动，成功落地南北极航线、布达佩斯首航等稀缺资源项目。入境游业务抢抓免签政策红利，再次中标成为广州市唯一一家为国际中转旅客提供一日游的旅行社。

　　国内游业务方面，广之旅深耕“组团”与“地接”协同驱动，面向银发群体推出“岭南号·银发专列”及“乐龄悦行”系列产品，针对年轻客群创新“跟着赛事去旅行”、音乐旅行等主题产品，精准契合Z世代个性化消费偏好。

　　业务布局上，广之旅已完成全国性战略布局，完善了全国市场目的地服务、产品供应及渠道销售“三体系”建设。深化“全国买全国卖”运营模式，华南总部与各地分子公司业务联动总量稳步提升，实现资源高效协同。截至2025年末，广之旅在全国开设门店数量超过200家，为全国化服务网络构建终端支点。

　　住宿业务板块，全资子公司岭南酒店作为国内领先的高品质全住宿综合运营商，表现同样亮眼，管理规模连续2年位居“中国饭店集团60强”第14位，在全国运营酒店超过1400家，管理客房数量近11万间。岭南控股成立岭南酒店北方总部与都市集团南方总部，强化南北并进格局。岭南酒店持续深化粤港澳大湾区及粤西地区战略布局，积极拓展校园餐饮等多元服务领域，不断拓宽“岭业”等核心品牌服务边界。都市酒店加速下沉市场布局，采用“投资直营+特许加盟”模式，扩大加盟规模，覆盖贵州、江苏、西藏、新疆等西南、华东、西北重点区域，推动广州都市花园酒店和含舍共享空间等项目建设，南方布局进一步扩大，规模扩张与品牌影响力提升为长期发展积蓄动能。

　　多产业融合聚力，协同拓展生态版图

　　除了纵向做深主业、横向拓展布局，岭南控股的竞争力更体现在其贯穿“吃、住、行、游、购、娱”的完备产业链协同能力上。报告期内，公司“2+X”泛文旅生态圈的协同效应进一步放大。

　　以岭南美食推动餐饮产业创新。公司旗下酒店发力春节、清明、五一、端午、国庆等假期，年宵品、端午粽、中秋月饼等节令食品开启全渠道营销，实现节庆营收与品牌影响力双提升。广州花园酒店桃园馆餐厅与瀑布餐厅分别获评“2025春季餐厅周・创意中餐厅之星”“酒店景观餐厅之星”，中国大酒店丽廊餐厅获评“年度酒店自助餐”，广州东方宾馆手工烘焙产品东方蝴蝶酥入选“粤食佳品”，成为第二批广州“必购必带”城市礼物。

　　打造政商客户服务标杆。公司统筹旗下商旅出行与住宿业集群资源，旗下10家酒店作为定点接待单位，圆满完成第十五届全国运动会服务工作。此外圆满完成瑙鲁国家元首访粤、中非检察合作论坛等200多场重要活动的服务工作。

　　景区业态创新升级。广之旅悦景公司成功签约贵州观瀑园康养基地项目，推动石门国家森林公园观光车项目落地；鸣春谷景区以“活动引流+IP联动”激活运营活力，发布“鸣星研学”品牌，创新推出“1234研学基地新模式”，以更专业的角度为客源地学校学生们提供了更加丰富的研学场景、更多元的研学产品。

　　新零售商品与文化IP培育新增长点。报告期内，公司深挖文化IP，形成“小红花”“花园小羊” “消失的名菜”“鸣春谷小鸣”“白云山文创”等系列文创产品，其中以“小红花”为基础、以“潮品”为思路开发首个自研产品木棉枕。住宿业方面，以“文化IP + 场景”驱动节庆营销，依托“广府醒狮”“手作技艺”等非遗活化项目，打造“灯会+”“走进非遗”“岭南粤菜小师傅”“邮历岭南”等特色节庆，岭南酒店推出“花开岭南‘印’新春”“巧手木偶·戏韵白云”等非遗品牌活动，积极塑造“岭南酒店走进非遗”这一文旅IP；旗下多家星级酒店开设线下文创店，大力推介广州礼物和岭南手信。

　　破局免税与科技新赛道。公司与中国免税品（集团）有限责任公司、广州市广百股份有限公司、广州白云国际机场股份有限公司共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，联合筹建运营的广州首家市内免税店在天河区国际金融中心开业，为出境旅客带来“不出国门，畅享免税”的全新购物体验。同时，公司探索“科技+文旅”创新实践，与小马智行合作开发南沙智慧旅游专线及联名月饼，率先在广州花园酒店落地小马首条Robotaxi专线站点。

　　数字化与科技化提速，构建线上营销新矩阵

　　在数字经济时代，岭南控股将数字化与科技化定位为高质量发展的核心驱动力之一。报告期内，公司在线上营销与科技化、数字化转型方面成果斐然。

　　线上营销矩阵强势赋能。公司构建了覆盖抖音、视频号、小红书等多平台的新媒体矩阵，全年发布内容超4000条，总观看量破千万，累计GMV超亿元。广之旅策划的“领队推荐”等种草短视频多次成为爆款，岭南酒店策划的“岭动全运”系列主题营销获数十家央媒、省媒转发，品牌线上声量与销售转化能力同步提升。

　　科技创新应用引领行业。公司积极响应国家“人工智能+”战略，旗下科技企业易起行成功开发“travelGPT易游AI平台”，打造了一支近900名的“AI数字员工”团队，已在行程定制、销售问答、签证处理等多个场景中投入应用，开启了人机协同的新型工作模式。该平台成功入选“2024年度广东省智慧旅游培育项目”。同时，岭南酒店与易起行共同研发上线的“收益管理系统”，通过大数据与算法模型赋能酒店精益化运营，深度挖掘收益潜力。这些举措标志着岭南控股正从传统的文旅运营商，以科技赋能提升运营效率与服务质量，向智慧文旅解决方案的提供者与践行者深刻转型。

　　全产业链韧性构筑护城河，蓄力“十五五”新篇章

　　纵观岭南控股过去一年的表现，其高质量发展路径清晰可见：以旅游、酒店两大稳健增长的主业为基石，以全国化的网络布局拓展版图，以多产业深度融合激发生态活力，最终以数字化转型与科技创新注入面向未来的智慧内核。“主业-多元-生态-科技”四维一体的发展模式，共同构筑了公司难以被复制的全产业链综合优势。

　　展望“十五五”新时期，文旅产业在政策支持与消费升级的双重利好下，前景依然广阔。岭南控股已展现出多方面的增长潜力：其一，全国化布局进入收获期，省外市场贡献将持续提升；其二，“旅游+免税”、“旅游+科技”等新赛道有望成为新的增长极；其三，近900名AI数字员工所代表的人效提升与模式创新，将不断优化成本结构与服务体验；其四，完备的产业链使其能够提供一站式解决方案，在承接大型活动、“目的地景区+”等领域优势独特。

　　随着国内文旅消费持续升级、入境游政策红利释放、粤港澳大湾区建设深入推进，岭南控股有望依托全产业链优势，向打造具国际竞争力的现代综合文旅品牌运营商的目标稳步迈进，打开更为广阔的价值成长空间。