签订百亿元合同，千亿市值龙头“豪赌”AI时代下的存储

文 | 刘振涛

随着AI算力需求爆发式扩容，全球存储芯片行业正迈入一轮远超传统周期的“超级牛市”。平安证券发布的研报指出，AI高景气助力存储周期上行。当前海外CSP不断加码AI基础设施建设，持续拉升企业级存储需求，推动存储行业景气持续上行。

近期，存储行业龙头佰维存储的大动作，引来了市场高度关注。佰维存储发布公告称，公司签订了一份总承诺采购金额高达15亿美元的存储晶圆采购合同。

15亿美元约合人民币103.67亿元。佰维存储公布的2025年业绩显示，全年公司实现营收113.02亿元，实现净利润8.53亿元。15亿美元的采购合同几乎相当于公司去年一年的营收。

观察佰维存储的财报可以发现，在这轮由AI算力带动的存储行业周期切换中，公司实现了业绩的华丽转身。2025年前三季度，佰维存储的净利润仅有3000多万元，而第四季度公司的净利润达到8.23亿元，一个季度的净利润就超过过去5年的总和，带动了全年业绩增长。

伴随着第四季度的业绩爆发，佰维存储在资本市场的估值也持续走高。2026年3月25日，佰维存储股价一度创造261.60元/股新高，总市值一度超过1200亿元。截至2026年3月27日收盘，公司总市值达1114亿元。

站在佰维存储业绩爆发，成长为千亿存储龙头背后的是孙日欣、孙成思孙氏父子二人接力奋斗创业的经历。孙日欣辞职下海创立佰维存储，抓住产业发展机遇，带领公司站稳脚跟壮大。儿子孙成思接班后，推动公司走向资本市场，借助资本的力量，抓住时代机遇，卡位AI时代，推动公司成长为千亿龙头。

如今，站在存储行业新的爆发周期，创二代孙成思正在带领佰维存储用百亿元的大单“豪赌”未来。

父子接力创业，干出千亿存储龙头

佰维存储的创立与壮大，要从现任董事长孙成思的父亲孙日欣的创业讲起。

孙日欣出生于四川省广元市，是一位60后人。高考时孙日欣成绩优异，成功考入了西南交通大学计算机系自动控制专业。当时考入大学是可以分配工作的，大学毕业后，孙日欣跟随着国家的分配，进入了铁道部第一设计院计算机运用中心工作。

进入铁道部下属的设计院工作，在当时绝对是铁饭碗，但是孙日欣的内心却是“躁动”的。20世纪90年代，许多人选择辞职创业，孙日欣毅然选择放弃体制内的铁饭碗，从北京南下来到深圳开始创业。

1995年，孙日欣成立了一家贸易公司，创办“BIWIN”品牌，寓意着双赢，主要销售硬盘驱动器和软性磁碟产品，这让他赚到了第一桶金。1999年，孙日欣成立了一家工厂，突破此前单纯的贸易模式，开始布局硬件生产环节，专注于闪存模块、显卡的代工制造。

然而，作为工程师出身的孙日欣，肯定不会满足于现状，就像他当年不满足自己“铁饭碗”一样。千禧年之际，孙日欣开始涉足ODM代工业务，与英特尔、美光、三星等国际晶圆厂建立起了长期的合作关系，逐渐在代工领域站稳脚跟。

2008年，孙日欣做了一个关键的决定，这也是佰维存储日后壮大成长的决定。当年，全球爆发了金融风暴，电子产业的发展受到压制。在多数企业选择关闭生产线或减少投资的情况下，孙日欣选择了逆势投资扩张，建设自己的封装测试工厂。

后来的事实证明孙日欣的大胆决定“赌”对了。公司不仅实现了完整的8英寸、12英寸晶圆封测能力，构建了从晶圆到成品的完整产业能力，还让公司在随后存储周期的波动中具备了抵抗风险的能力。

2010年，孙日欣在此前的工厂基础上成立了深圳佰维存储科技有限公司。同时，佰维存储开始布局嵌入式存储领域，开始生产制造eMMC（嵌入式多媒体卡）产品。eMMC作为较早普及的嵌入式存储产品，早期主要面向功能手机、入门级智能手机及物联网设备，后续随着技术升级，被广泛应用于消费电子和工业领域。这进一步提升了佰维存储的市场占有率。

2011年，佰维存储正式投用了全自动SSD生产车间，切入SSD领域，将业务从封测服务延伸至半导体存储设备制造业务。同一年，佰维存储的闪存盘出货量已占全球市场的11%，成为中国最大的存储设备代工企业之一。

2012年，佰维存储的管理层发生变动，孙日欣留学美国的儿子孙成思回国，进入公司担任副总经理开始历练。2015年，孙成思从父亲孙日欣手中先后接过了总经理、董事长的位置，负责集团整体战略规划、市场运营与重大经营决策。

在孙成思掌管公司后，开始组建了年轻的管理团队，来进行日常管理，并开始推动公司走向资本市场。2016年，在孙成思的带领下，佰维存储完成了股权变更，公司更名为“深圳佰维存储科技股份有限公司”。

孙成思管理下，继续加大研发投入，不断强化父亲孙日欣打造的研发封测一体化优势，同时还积极向下游延伸，前瞻式的眼光拥抱AI，在AI端侧发力深耕。孙成思曾表示，佰维存储积极向下游延伸，通过“高性能存储+晶圆级封测”的垂直整合能力，建立我们自身独有的竞争优势。

2022年末，佰维存储成功登上了科创板，并在后市不断成长成为了市值千亿的半导体存储解决方案提供商。截至2026年3月27日收盘，佰维存储总市值达1114亿元。

回顾佰维存储的成长发展，父亲孙日欣创立基业，奠定发展和竞争优势，儿子孙成思开拓创新，不断巩固优势，父子二人接力，共同打造了现今千亿市值的存储龙头。

签下百亿合同，“豪赌”AI时代的存储

佰维存储近日发生了件大事，引来市场关注，公司签署了一份高达百亿元的订单。

3月24日晚间，佰维存储公告，公司与某存储原厂签署了日常经营性采购合同，同意按合同约定的数量、价格及时间向该供应商采购某款存储晶圆，合同总承诺采购金额为15亿美元，承诺采购期总计24个月。

15亿美元的金额是什么概念？按照当前（3月27日）汇率换算，15亿美元折合103.67亿元人民币。根据公司的公告，这笔高达百亿元人民币的合同，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入和总资产的50%以上。

2025年年报显示，2025年佰维存储实现营收113.02亿元，年末公司的总资产达155.21亿元，这笔合同的金额几乎相当于2025年的营收规模，是总资产规模的6成。

可以说，佰维存储几乎押上近一年的营收，来锁定未来2年部分用量。佰维存储表示，如本合同能顺利履行，将有助于增强公司中长期存储晶圆供应的稳定性，降低存储晶圆价格波动对成本的影响。

除了成本外，这笔大合同更是一场巩固竞争壁垒的“豪赌”，对AI未来的“豪赌”。

孙成思带领下的佰维存储正在从消费级市场向企业级AI终端市场拓展，AI终端市场对供应稳定性的要求远高于消费级客户，百亿元人民币的供应合同签订，能够使得公司向下游客户提供更确定的交付承诺，从而获得更多的市场空间。

2024年以来，随着AI大模型从训练转向场景化落地，AI服务器需求爆发，全球存储原厂将80%以上先进产能转向HBM（高带宽内存）。存储行业正迎来一轮由AI驱动的“超级周期”。TrendForce数据显示，2025年四季度NAND合约价环比涨33%-38%，DRAM涨45%-50%；2026年一季度，NAND涨幅突破90%，DRAM涨幅超50%。

佰维存储经过孙日欣和孙成思两代人的打拼，公司形成了研发封测一体化的垂直整合能力。2024年，佰维存储就曾表示，公司研发的封测一体化全面迈入“2.0”。2025年，佰维存储还布局了晶圆级封测。晶圆级先进封装技术已成为AI时代提升竞争力的关键。

回顾海外巨头的发展， 韩国的巨头SK海力士就是凭借先进封装能力，在HBM市场中占有绝对的地位。

根据佰维存储赴港IPO招股书，弗若斯沙利文调研的数据显示，佰维存储是全球首家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商。

正是有了这种AI时代下的竞争力，使得佰维存储在AI时代能够进一步的向下游端侧的延伸。2025年的年报中提到，2025年公司AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，同比大幅增长。2026年随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动公司智能穿戴存储业务的持续增长。

从AI时代存储需求来看，能够提前锁定资源、构建供应链壁垒的存储解决方案商，或将在新一轮产业格局中占据有利位置。

从孙日欣创业时的逆势布局到孙成思当下签订百亿元人民币的合同，无疑都是对未来的“豪赌”，逆势布局赌来了佰维存储今日爆发的基础，如今在赌AI时代下的未来的发展，能否将佰维存储带入新的发展篇章，我们将保持关注！