集中出清历史风险 卓越商企服务欲“轻装上阵”

中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道

“过去的一年，对整个物业管理行业而言，无疑是一场穿越‘深水区’的长跑，宏观环境下行与房地产行业的深度调整相互交织。在这样的大环境下，公司通过聚焦核心业务，第三方自拓持续发力，实现了基本盘的稳健增长。”3月27日，卓越商企服务（6989.HK）管理层在业绩会上对包括《中国经营报》在内的媒体记者表示。

公告显示，卓越商企服务2025年收入约40.2亿元，同比下降4.1%，净利润约1.2亿元，同比下降64%，股东应占利润约1.03亿元，同比下降67%。报告期内，公司净利润率为3%。

报告期内，卓越商企服务应收款项和合同资产的减值损失约为2.78亿元，对附属子公司北京环球商誉减值损失为2100万元。

卓越商企服务管理层表示，公司的净利润数据反映了公司管理层基于审慎的财务原则，主动对历史遗留的关联方应收账款及部分资产进行一次性减值计提，加速资产负债表回归健康状态。“此举标志着历史风险的集中出清，为后续轻装上阵、聚焦核心业务增长奠定了坚实基础。”

强化业务独立性

卓越商企服务主要从事商务不动产服务运营，主要业务包括基础物业管理服务、增值服务及其他相关业务。

公告显示，2025年，卓越商企服务积极拓展第三方业务。在管面积中，北京、上海、深圳、广州、成都、杭州、重庆等一线和新一线城市占比达76.5%，粤港澳大湾区和长三角两大核心经济圈占比达68.4%。

卓越商企服务2025年业绩会现场 企业供图

报告期内，卓越商企服务合约面积约为8744万平方米，同比增长4.9%，在管面积约7827万平方米，同比增长8.4%，其中来自第三方的在管物业面积占比达63.6%。

2025年，卓越商企服务持续深耕商务物业领域，报告期内新拓第三方项目物业合同151个，总合同额16.73亿元，年化合同额约6.2亿元。报告期内，商务物业收入占基础物业服务收入的69.4%，来自第三方的基础物业服务收入占整体基础物业服务收入的62.1%。

住宅物业方面，报告期内，公司该业务收入同比增长3.2%，主要来自于关联方卓越置业集团旗下高端项目。

此外，卓越商企服务坚持战略客户深耕的策略，报告期内战略客户收入约为11亿元，同比增长24.2%。

分业务来看，2025年，卓越商企服务的基础物业管理服务收入约为36.98亿元，同比增长2.2%；增值服务收入同比下降43.7%至约3.2亿元，占总收入比重为8%。

对于增值服务收入的下降，卓越商企服务方面表示，主要由于机电业务的主动压降，非业主增值服务收入同比下降70.3%，业主增值服务收入同比下降27.7%。

加速资产负债表回归健康

近年来，卓越商企服务积极开拓第三方业务，关联交易收入占比持续下降。公告显示，截至2025年年末，卓越商企服务来自卓越置业集团及其他关联方的收入约为3亿元（2024年约为4.17亿元）。

关联方应收款向来是外界关注物企健康发展的关键指标，其规模与增速直接影响企业的现金流安全及经营独立性。

2025年，卓越商企服务主动对历史遗留的关联方应收账款及部分资产进行一次性减值计提，加速资产负债表回归健康状态。截至2025年年末，公司贸易及其他应收款项净额约为19.22亿元，较2024年年末增加约1.14亿元，主要是由于公司的业务规模增长带来的贸易应收款净额增加。

截至2025年年末，卓越商企服务应收关联方贸易款总额约为7.8亿元。公司方面表示，将积极与关联方沟通与协商，推动上述应收款项的回款。截至2025年年末，卓越商企服务的资产负债率为29.7%。

公告显示，截至报告期末，卓越商企服务持有的现金及等价物约为11亿元，较2024年年末的约9.35亿元增加18.1%，主要原因是公司提升应收账款回款，严控费用支出。

展望未来，卓越商企服务方面表示，公司将聚焦增长，包括深耕战略客户、增值服务多元化发展、新赛道业绩突破等。在公建、新消费、商业零售等多个领域构建多元化业务赛道，聚焦一线和新一线城市优势标的物，精准布局，以增强市场抗风险能力，同时持续推进商管一体化新业务模式。

（编辑：赵毅 审核：童海华 校对：颜京宁）