鹰眼预警：阳谷华泰销售毛利率持�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，阳谷华泰发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为34.43亿元，同比增长0.37%；归母净利润为1.97亿元，同比增长2.72%；扣非归母净利润为1.89亿元，同比增长0.36%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为9.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳谷华泰2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为34.43亿元，同比增长0.37%；净利润为1.99亿元，同比增长3.46%；经营活动净现金流为3.94亿元，同比增长3.77%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续增长，营业成本增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-1.78%、-0.69%、0.37%，营业成本同比变动分别为5.5%、4.62%、1.35%，收入与成本趋势背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）34.55亿34.31亿34.43亿营业成本（元）26.84亿28.08亿28.46亿营业收入增速-1.78%-0.69%0.37%营业成本增速5.5%4.62%1.35%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.36%，同比下降4.42%；净利率为5.78%，同比增长3.08%；净资产收益率（加权）为5.53%，同比下降4.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.31%、18.16%、17.36%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.31%18.16%17.36%销售毛利率增速-19.37%-18.61%-4.42%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.16%下降至17.36%，销售净利率由去年同期5.6%增长至5.78%。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.31%18.16%17.36%销售净利率8.81%5.6%5.78%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.26%，5.8%，5.53%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率10.26%5.8%5.53%净资产收益率增速-54.42%-43.47%-4.66%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.55%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率8.61%6.1%5.55%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为19.55%，同比下降9.4%；流动比率为4.63，速动比率为3.7；总债务为5.47亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为43.66%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.5，同比增长0.98%；存货周转率为5.79，同比下降7.75%；总资产周转率为0.76，同比下降0.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.57，6.27，5.79，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）6.576.275.79存货周转率增速-7.02%-4.5%-7.75%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.87，0.77，0.76，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.870.770.76总资产周转率增速-23.5%-11.18%-0.85%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长34.04%。

项目20241231期初在建工程（元）2.67亿本期在建工程（元）3.58亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长115.42%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）6358.61万本期其他非流动资产（元）1.37亿

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