龙湖划定转型时间表：2028年运营服务收入将超开发业务

来源：北京日报客户端

3月27日，龙湖集团公布2025年全年业绩。财报显示，该公司2025年实现营业收入973.1亿元，同比下降23.66%。其中，地产开发业务收入为705.4亿元，运营业务收入为141.9亿元，服务业务收入为125.8亿元。

期内，龙湖集团拥有人应占溢利为10.2亿元，剔除投资物业及其他衍生金融工具公允价值变动影响后，公司拥有人应占核心亏损为17亿元。这是该公司首次出现核心权益后利润亏损。

“受大环境影响，这几年整个地产开发市场的量价持续下行，公司开发业务的销售毛利率明显承压，这一压力会在2025年、2026年的结算周期集中体现，这也是整个行业共同面临的问题。”在2025年年度业绩会上，龙湖集团执行董事兼CFO赵轶回应称。

不过，赵轶表示，尽管开发业务盈利受压，但公司培育的运营和服务业务承担了压舱石和稳定器的角色。

面对新周期与新环境，运营及服务业务正为该公司贡献持续稳定的现金流及利润。财报显示，2025年龙湖运营及服务业务合计收入267.7亿元，占总营收的比重提升至27.5%；全年实现核心权益后利润79.2亿元，整体毛利率超50%，净利率约30%。

债务方面，龙湖正稳步有序压降负债。截至2025年12月31日，龙湖集团综合借贷总额为1528.1亿元，较上年末下降235.1亿元；在手现金292.0亿元；净负债率为52.2%，现金短债倍数为1.85倍，剔除预收款后的资产负债率54.7%。

龙湖集团董事会主席兼CEO陈序平表示，近几年龙湖的调整方向，集中在业务调整和债务调整的深度融合。债务方面，龙湖在确保安全的前提下启动债务结构的转换。过去三年半，龙湖整体压降了600亿元有息负债，经营性物业贷达到1000亿元。

值得注意的是，在年度业绩会上，龙湖集团明确了转型节点。陈序平预计，2026年，公司运营及服务业务利润同比增长超10%，力争尽快突破百亿元规模，最晚2028年该业务收入会超过开发业务，届时龙湖主营业务结构与债务转型将全面完成，形成新发展模式。

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