恒星科技拟投12亿元建设有机硅二期项目 深化产业链延伸布局

恒星科技(002132)在有机硅业务上再落一子。3月27日，公司披露，拟由全资子公司内蒙古恒星化学有限公司（以下简称“恒星化学”）投资建设“恒星化学高性能有机硅聚合物二期提档升级和产业链延伸项目”。

根据公告，该项目预计总投资不超过12亿元（最终投资总额以实际投资为准），资金来源为自有资金或自筹资金，项目建设周期约为36个月（以实际建设周期为准）。项目实施主体为恒星化学，建设地点位于内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特旗。截至2025年前三季度，公司账上货币资金达9.35亿元，公司负债率达58.06%。

项目建设内容涵盖技改、扩建及新建三大部分。具体来看，公司计划对氯甲烷合成装置、硅粉加工装置、单体合成装置、单体精馏高低沸处理装置、二甲水解装置、110胶装置、107胶装置、含氢硅油装置等进行技改和扩建；同时新建20万吨/年环线分离装置、2万吨/年甲基硅油装置，并配套及改造部分现有设施。

对于此次投资的目的，恒星科技表示，公司在现有装置基础上实施有机硅二期项目，一方面可以充分利用现有资产，降低投资强度，提高资产综合使用效率，项目建成后可使恒星化学整体资产效益实现最大化。另一方面，通过在现有装置基础上进行技改、扩建和新建，可以实现提升产品质量与性能的目的，进一步发挥恒星化学的成本优势，提升相关产品的盈利能力。

从公司战略层面看，有机硅二期项目是恒星科技在现有业务基础上的一次重要延伸。恒星化学作为公司全资子公司，自投产以来持续优化生产运营，此次提档升级有助于巩固公司在有机硅领域的市场地位。

公告同时提示了项目实施过程中可能面临的多重风险。

在市场风险方面，公司表示，若有机硅二期项目建成投产后产品市场开拓不畅，或未来市场供需发生较大不利变化、市场竞争加剧，将导致项目产生效益的进度不及预期。若未能弥补新增固定资产带来的折旧费用，将在一定程度上影响公司经营业绩。由于项目实施周期较长，如遇市场环境变化、行业政策调整、行业技术迭代及不可抗力等因素，可能导致项目无法达成预期收益。

谈及对公司的影响，恒星科技表示，该项目目前尚处于筹划阶段，考虑到投资金额较大、建设周期较长，预计短期内不会对公司的经营成果产生重大影响。从长远发展的战略方向看，恒星化学在现有装置基础上进行技改、扩建和新建，可以降低投资强度，充分发挥现有产能及公辅设施的利用率。项目若顺利建成并达产，预计将对公司未来业务发展和财务状况产生积极影响。