华尔街打响“抄底”发令枪：伊朗战火未熄，小摩已列好“购物清单”

智通财经APP注意到，尽管伊朗战争几乎没有放缓的迹象，但华尔街策略师们正鼓励投资者开始重新买入股票。

本月标普 500 指数和纳斯达克 100 指数的回调削弱了投资者信心，因为中东地区的敌对行动推高了油价并引发了通胀担忧。尽管如此，来自巴克莱银行、CIBC资本市场和 Truist Advisory Services Inc. 的股票市场策略师仍建议客户忽略短期风险，理由是估值具有吸引力、盈利预期稳固、对人工智能(AI)技术的乐观情绪，以及地缘政治冲击后市场往往会反弹的历史规律。

这些观点为交易员们注入了一剂强心针。目前标普 500 指数正趋向于连续第五周下跌，自伊朗战争爆发以来已累计跌去近 6%。通常作为反向指标的情绪指标正处于低迷水平。此外，该指数未来 12 个月的市盈率为 19.5 倍，与过去十年的平均水平一致。

CIBC资本市场股票和投资组合策略主管克里斯托弗·哈维在周四的研究报告中写道：“总的来说，股市目前处于‘走而不要跑’的阶段，但发令枪已经打响。”

股市创下1月以来最糟糕的一天

空头在周四占据了主导地位，标普 500 指数下跌 1.7% 至 6477.16 点，创下 1 月份以来的最差单日表现。由于市场怀疑美国和伊朗能否在短期内达成停火，Cboe 波动率指数跃升至 27 以上。衡量纳斯达克 100 指数预期波动率的指标则在 30 附近徘徊。

此次大跌使标普 500 指数比哈维设定的 7450 点年底目标位低了近 1000 点，这意味着如果这位策略师的预测正确且重大的战争相关风险未能演变为现实，该指数将有 15% 的上涨空间。尽管承认伊朗局势存在不确定性，哈维仍建议投资者“开始以缓慢且有条不紊的方式投入资金”，并点名了科技巨头谷歌、苹果、英伟达和 Palantir 等股票。

哈维并非唯一看到买入信号的人。摩根大通的交易台在周三将其对美国股市的观点从战术性看空转为中性，该公司全球市场情报主管安德鲁·泰勒表示他正在拟定一份“购物清单”。他的团队正做多能源股和超大市值科技股。

Truist 首席投资官兼首席市场策略师基思·勒纳正鼓励客户利用回调买入大盘股等资产，同时保留部分现金观望，以防地缘政治紧张局势进一步推低股价。

勒纳表示：“如果你持有现金，没必要非得等待那个完美的时机，因为利好消息可能突然出现，让你根本来不及反应。如果市场出现真正的彻底抛售，那可能是一个更积极进场的机会。”

巴克莱银行所称的地缘政治危机后股市回报率“极其一致的模式”也可能令投资者倍感鼓舞。

例如，巴克莱分析师阿杰·拉贾德雅克沙和阿姆鲁特·纳希卡在周四的研究报告中写道：2001 年 9·11 恐怖袭击后的三个月内，标普 500 指数上涨了 2.5%；2003 年第二次海湾战争开始后，该指数跳涨了 13%；而自俄乌冲突以来，该指数已上涨了 60%。

他们表示：“历史经验非常有说服力。”

在当前情况下，美股得到了分析师所称的“非周期性投资周期”的支撑，这包括与 AI 相关的资本支出以及国防和能源相关的支出。美国企业利润预计今年将增长 15%，这是自新冠疫情结束以来最大的增幅。他们表示：“面前有一堵‘忧虑之墙’——但它值得攀爬。”

与此同时，来自中东的新闻传达了矛盾的信息。周四上午，在伊朗拒绝了美国推动的和平协议后，总统特朗普威胁要采取更激烈的军事行动。随后在周四下午，特朗普又表示谈判进展“非常顺利”，并推迟了要求伊朗达成协议的最后期限，否则伊朗将面临进一步袭击。

在富国银行股票策略师 Ohsung Kwon 看来，这种局势为投资者创造了一种“上行痛苦交易”，预计超大市值科技公司和纳斯达克 100 指数的表现将大幅优于大盘。

Truist 的勒纳补充道，“随着市场回调，风险回报比正在改善，”他认为市场回撤是投资者以诱人价格入市所必须支付的“入场费”。他建议通过缓慢、审慎地增加优质美国超大市值股票的仓位，为潜在的反弹做准备。勒纳提醒道：“投资者需要保持警觉——而不是试图成为英雄。”