七年首度扭亏！TVB站在转型十字路口：AI短剧能否成“救命稻草”？

本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 深圳报道

3月25日，香港电视广播有限公司（下称“TVB”，00511.HK）发布了两则重要公告：一是建议将公司中文名称由“电视广播有限公司”变更为“无线集团有限公司”，英文名称由“TelevisionBroadcasts Limited”变更为“TVB Limited”；二是披露2025年度业绩，实现股东应占溢利5900万港元，相较2024年亏损4.91亿港元，这是TVB时隔七年首次扭亏为盈。

此前TVB亏损的原因包括传统电视广告收入持续萎缩，同时电商、合拍剧等新业务增长不稳定等。在成本端，高昂的制作成本和核心人才流失使得压力不减。2022年，TVB亏损额一度超过7亿港元，达到历史峰值。

而更名与扭亏同日公布，此举被外界解读为TVB转型进程中的标志性节点。在这份成绩单背后，TVB的核心困境已经解决了吗？

扭亏与更名背后

对于更名的原因，TVB在公告中解释，更名旨在“更精确地反映集团顺应全球媒体市场发展趋势的多平台及多元化业务布局”，将法务实体名称与享誉全球的“TVB”及“无线”品牌深度结合。公告特别提到，自1967年开播以来，TVB已由最初的单一电视制作及广播机构，演变为多平台娱乐、媒体集团。

中国青年剧作家、导演向凯对《华夏时报》记者表示：“更名只是去电视台化、转向综合集团的战略包装，不能说TVB已解决内容根本问题。平台再多、名字再新，没有持续优质内容支撑，转型只是空壳。从‘电视广播有限公司’到‘无线集团有限公司’，本质是去‘电视台’标签、强化‘综合媒体集团’定位，传递多平台、多元化的决心，这是行业趋势，无可厚非。”

但同时他也强调，“名字改了，不代表内容基因自动升级。多平台、多元化，最终还是要靠优质内容去填充渠道、吸引用户、建立壁垒。没有持续的爆款内容，再多平台也只是空壳。更名后若只是渠道扩张、商业变现加码，内容投入不跟上，只会让‘无线集团’变成‘无内容集团’。”向凯早在2024年1月就曾对记者直言：“内容才是TVB的生命线”，如今他依然坚持这一判断。他指出，更名是“术”，内容是“道”，战略转型必须以内容为核心，否则只是换壳。

“TVB更名是去单一电视化、拥抱全域媒体生态的战略信号，摆脱传统电视台标签，适配短视频、电商、文旅、虚拟艺人等多元布局，有利于资本市场重新估值、拓展跨界合作，是企业转型的标志性动作。”方融科技高级工程师、科技部国家科技库专家周迪在接受《华夏时报》记者采访时表示。

从财报来看，2025年TVB实现总收入31.92亿港元，同比微降2%；EBITDA为3.65亿港元，同比增长24%；股东应占溢利5900万港元，实现扭亏。统计历年财报，这是自2018年以来，TVB首次实现全年盈利。2018年至2024年，TVB已连续7年亏损，累计亏损额高达30.9亿港元。

《华夏时报》记者曾致函TVB，截至发稿未获回复。

向凯对财报数据解读道，“收入微降、利润转正，说明扭亏主要靠成本控制，而非内容驱动增长。直播带货等商业变现仍只是短期止血，并非健康造血。当前盈利属于修复式盈利，可持续性不强，若不加大内容投入，后续增长乏力。”业绩公告显示，2025年集团整体成本（不包括折旧及摊销）较2024年减少4.9%。

周迪则从技术赋能的角度看到了积极信号。“1.8亿月活用户、70亿次观看量，说明TVB在数字端的触达能力已经形成规模。关键在于如何将这些流量转化为可持续的商业模式。”他认为，大湾区的“B-roll”广告产品增长三倍就是一个很好的示范。

值得一提的是，TVB在财报内表示，由于合拍剧产量较2024年减少及整体市场活动放缓，中国内地业务收入出现下滑。尽管如此，本集团备受期待之剧集《新闻女王2》商业表现理想，成功为中国内地合拍伙伴优酷及本集团在香港带来可观之广告及赞助收入。

转型AI短剧

TVB正在AI短剧领域展开多种尝试。2025年9月，TVB推出首部AI生成短剧《在我心中，你是独一无二》。2026年1月又推出《被出轨的人》，该剧每集时长仅2分钟，被评价为挑战“电视尺度极限”，上架首日即冲上myTV SUPER排行榜第三位。此次业绩报告还透露，首部AI生成短剧中的一位虚拟艺人已被客户选中拍摄广告，带来收益。

此外，TVB还宣布与字节跳动旗下红果短剧平台合作，首批改编短剧首作为20年前的经典宫斗剧《金枝欲孽》。

周迪肯定了AI短剧在商业效率上的独特优势，他指出：“虚拟艺人接广告，确实体现了AI内容在商业上的独特优势：可控、无风险、低成本、可快速复制，变现链路更短。从成本结构看，传统短剧成本集中在演员片酬、拍摄场地、摄制团队、周期成本；AI短剧成本大幅转向模型、算力、运营与后期微调，人力和实拍成本被极度压缩。”

但他同时也表示，这种优势属于“效率红利”，而非核心竞争力。“如果长期只靠AI走尺度、走爽感、走快消路线，会进一步稀释内容质感与品牌价值，难以形成长久的商业壁垒。AI技术本身不是护城河，任何公司都可以采购大模型、搭建技术团队。真正的护城河还是内容本身：独特的故事、有魅力的角色、与观众的情感连接，这些AI给不了。”

向凯则认为：“AI无法替代人类创作者的情感与人文关怀。AI擅长结构、节奏、强冲突和快速量产，但它没有生命体验、没有痛感、没有价值观，更做不到对人性的复杂理解与深层共情。”

在他看来，短剧再短、尺度再大，真正能留住观众的依然是“人的处境、人的选择、人的情感重量”，这部分AI永远无法生成。“你可以用AI生成一个出轨的故事，但它写不出被背叛后那种复杂的痛，那是需要亲身经历或深度共情才能抵达的东西。AI可以模仿文字，但模仿不了温度。”他评价TVB的AI短剧尝试“更偏向技术炫技和流量试探，而非内容层面的突破。”

“与直播带货相比，短剧改编情怀消耗更隐蔽——直播是直接消费情怀变现，短剧尚有内容创作空间。它既可以是IP价值延伸，也可能是温和透支，关键不在形式，而在于是否尊重原作内核、是否用心创作。粗制滥造比带货更伤IP根基。”他以《金枝欲孽》为例分析：“原作之所以成为经典，不只是因为宫斗的‘爽感’，更因为它写出了封建制度下女性的悲剧命运，有深度、有厚度。如果改编成短剧只剩下‘斗来斗去’的快节奏，把人物都扁平化成标签，那这就是对IP的伤害。观众看完会觉得，‘原来TVB的经典也就这样’，这种失望感会直接迁移到对整个TVB品牌的认知上。”

2024年，向凯曾提出TVB应在内容上投入七成精力、商业上投入三成的建议。两年后，他坦言“严格七三开很难实现”，但“内容优先、商业为辅”的原则必须守住。他表示，“内容创作与商业变现存在天然张力，过度倾斜商业会持续消耗港剧情怀与品牌价值，只有内容反哺商业，才能形成长期正循环。Netflix早期烧钱做内容，被资本市场质疑多年，但坚持下来后，内容成了它最大的护城河。TVB现在走的是相反的路子，内容缩减、商业加码，短期内财务报表好看，但长期来看，内容枯竭了，商业变现还能靠什么支撑？”

展望2026年，TVB在中国内地业务方面有五部合拍剧正处于不同的制作阶段：与优酷合作的《正义女神》《夫妻的博弈》《模仿人生》；与腾讯视频合作的《玫瑰战争》；与耀客传媒合作的《枱底》。虽然TVB对合拍剧前景持审慎态度，但预期该业务的收入与2025年相比将会持平或有所增加。TVB行政主席许涛在业绩会上表示，“TVB是多平台娱乐媒体集团，不会再被香港免费电视业务限制市场”。

“无线集团”的新名字或许只是一个开始，真正的考验在于：在拥抱新技术、新渠道的同时，怎样守住内容的初心与品质，这将决定这家走过半个多世纪的电视广播公司，能否真正迎来真正的春天。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳