多空博弈加剧！下月钢价这样走！

来源：钢铁王国

一、上月建材价格行情分析

(1) 上月建材价格变动

具体来看，3月上旬，元宵节后，建筑行业资金偏紧，终端复工进度偏慢，终端采购需求清淡，社会库存继续累库，现货报价稳中探涨；3月中旬，下游复工节奏稳步推进，南方雨水天气增多，部分商家低价销货，各地报价稳中整理；3月下旬，供需两端表现双增，现货库存迎来拐点，生产成本存有支撑，期螺盘面多空交织，现货报价窄幅波动。

（2）价格变动影响因素

【利多】

1、有序压减钢铁行业产能，综合施策整治“内卷式”竞争；

2、1-2月，中国粗钢产量为16034万吨，同比下降3.6%；

3、1-2月，中国钢筋产量为2691万吨，同比下降9.1%；

4、宝钢股份对4月份热轧、厚板等品种基价上调200元/吨；

【利空】

1、美国对包括中国在内的60个经济体发起301调查；

2、1-2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%；

3、1-2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%；

4、2026年2月挖掘机销量17226台，同比下降10.6%；

二、上月库存变动分析

西本新干线监测库存数据显示，截至3月26日，全国主要样本城市螺纹钢累计库存645.44万吨，月环比增加74.87万吨，较去年同期增加33.25万吨；线材累计库存105.06万吨，月环比增加15.53万吨，较去年同期增加7.04万吨；五大钢材品种累计库存1396.29万吨，月环比增加91.26万吨，较去年同期增加133.91万吨。

三、国内钢材供给现状

从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，2026年1-2月份，我国粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；1-2月份全国粗钢日均产量271.8万吨，环比上升23.6%。1-2月份，我国生铁产量13770万吨，同比下降2.7%；1-2月份生铁日均产量233.4万吨，环比上升19.1%。1-2月份，我国钢材产量22119万吨，同比下降1.1%；1-2月份钢材日均产量374.9万吨，环比上升0.8%。

四、上月需求分析

（1）国内房地产投资情况

统计局数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%。　1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。1-2月份，房地产开发企业到位资金13047亿元，同比下降16.5%。

（2）钢材出口情况

海关总署数据显示，2026年1-2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%。1-2月中国累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%。1-2月中国累计进口煤及褐煤7722.2万吨，同比增长1.5%。

五、原材料成本分析

据西本资讯跟踪的数据显示，截止3月27日，唐山地区普碳方坯出厂价格2990元/吨，较上月同期增加80元/吨；江苏地区废钢价格为2080元/吨，较上月同期上涨30元/吨；山西地区一级焦炭价格为1280元/吨，较上月同期价格持平；澳大利亚61.5%粉矿青岛港价格为791元/吨，较上月同期上涨47元/吨。

由上可见，3月份主要原料整体偏强，其中，钢坯价格明显上涨，废钢价格小幅上涨，进口矿价格震荡走高，焦炭价格先跌后涨。即将步入4月份，原油价格上涨，推高焦煤、进口矿和运输成本，预计，4月份钢材生产成本或将震荡偏强运行。

六、宏观信息

1、1-2月粗钢产量同比下降3.6%

统计局数据：2026年1-2月，我国粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；1-2月粗钢日均产量271.8万吨，环比上升23.6%。1-2月钢材产量22119万吨，同比下降1.1%；1-2月钢材日均产量374.9万吨，环比上升0.8%。

2、1-2月中国钢筋产量2691万吨

统计局数据：2026年1-2月份，中国钢筋产量为2691万吨，同比下降9.1%；中厚宽钢带产量为3405.8万吨，同比下降6.7%；线材（盘条）产量为1972.5万吨，同比下降5.5%；冷轧薄板产量为768.2万吨，同比增长1.7%；铁合金产量为631.7万吨，同比增长8.1%。

3、2月中国出口钢铁板材463万吨

海关数据显示，2026年2月，中国出口钢铁板材463万吨，同比下降12.6%；1-2月累计出口933万吨，同比下降14.5%。2月，中国出口钢铁棒材119万吨，同比下降7.7%；1-2月累计出口232万吨，同比下降5.9%。

4、2月份汽车销量同比下降15.2%

中汽协数据显示，2月，汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。2月汽车出口67.2万辆，环比下降1.4%，同比增长52.4%。

七、综合观点

当前基本面情况来看，供应端，钢企盈利率43.29%，月环比上升3.46%；日均铁水产量231.09万吨，月环比减少2.19万吨。需求端，地产投资同比降幅收窄，基建投资维持高位，制造业表现强劲。原料端，焦煤和进口矿价格偏强，焦炭价格先跌后涨，生产成本存有支撑。

即将踏入四月，处于传统消费旺季，终端表需继续回升，螺纹双周小幅降库，期螺盘面多空交织，现货价格波动见涨。另外，美伊战争引发能源飙升，运输和原料成本增加，后期需关注美伊谈判进展。鉴于此，我们对四月份国内行情持以下判断：需求增量、震荡偏强——预计2026年4月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格，或将在3410-3510元/吨区间运行。

来源：西本、钢铁王国综合网络