【中泰研究丨晨会聚焦】固收吕品：中短端信用债类ETF资金流入

来源：中泰证券研究

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【固收】吕品：中短端信用债类ETF资金流入

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►【固收】吕品：中短端信用债类ETF资金流入

上周中债新综合指数全周上涨0.02%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.05%、上涨0.07%；中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.06%、0.07%。

资金流向

截至2026年3月20日，债券型ETF近一周合计净流出8.04亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流出15.77亿元、净流入53.50亿元、净流出45.77亿元。具体拆分来看，信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流入52.62亿元、净流入1.58亿元、净流入15.74亿元，做市信用债净流出5.35亿元，科创债净流出11.10亿元。截至2026年3月20日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为509.08亿元、4702.65亿元、301.75亿元，合计达5513.49亿元。

净值表现

全周来看，各类型债券ETF产品净值走势分化。截至2026年3月20日，上周30年国债ETF表现较弱，全周下跌0.28%，国开债ETF上涨0.08%，国债ETF东财上涨0.07%。可转债ETF、上证可转债ETF上周分别下跌3.06%、2.96%。

信用债ETF及科创债ETF表现

截至2026年3月20日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0184、1.0060，全周均上涨0.06%。信用债ETF中，公司债ETF易方达表现相对较好，全周上涨0.08%。科创债ETF中，科创债ETF工银、科创债ETF永赢等表现相对较好。从升贴水率来看，截至2026年3月20日，信用债ETF贴水率中位数7BP，科创债ETF贴水率中位数9BP。

信用型ETF久期跟踪

截至2026年3月20日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.29年、2.02年、2.06年；做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.45年、2.81年。科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.26年、3.21年、3.10年。

风险提示：1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。

摘要选自中泰证券研究所研究报告：《中短端信用债类ETF资金流入》

发布时间：2026年3月24日

报告作者：吕品 中泰固收首席S0740525060003

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