来风减少、弃风弃光增加 云南能投2025年净利润大降

因“来风减少”“弃风弃光”增加，以及剥离云南省天然气公司等因素，云南省风电龙头云南能投（002053.SZ）2025年归母净利润同比下滑64.99%。

3月26日盘后，云南能投发布2025年年报，公司全年实现营业收入24.95亿元，同比下降27.75%；归母净利润2.36亿元，同比下滑64.99%；基本每股收益0.26元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.3元（含税）。

云南能投主营业务涵盖新能源、盐、天然气三大业务板块，经营范围包括风力发电、光伏发电以及食盐、工业盐、芒硝等系列产品的生产销售，天然气管网建设、运营、天然气销售、入户安装服务等。近年来，云南能投积极拓展新能源业务，使其成为公司业绩的重要来源，但“天公不作美”，罕见的天气状况使得云南能投2025年风电业务受到显著影响。

据年报披露，云南省气候中心统计，2025年云南省平均降水量为1961年以来第二高的年份，降水增加导致来风减少，公司风电场平均风速较上年下降0.86m/s，导致公司新能源装机规模虽同比增加，但发电量由上一年度的38.14亿度减至33.59亿度，叠加弃风弃光及市场化交易电价下行影响，导致新能源板块收入下降29,257.06万元。

据测算，受来风减少、弃风弃光及电价下降影响，同时随着公司新能源装机规模扩大，折旧等固定成本相应增加，导致新能源板块归属于上市公司股东的净利润同比下降44,535.15万元。

此外，云南能投2025年完成以控股子公司云南省天然气有限公司股权向云南省页岩气勘探开发有限公司增资，云南省天然气有限公司自2025年4月30日起不再纳入上市公司合并报表范围，导致营业收入同比减少61,299.84万元。

作为云南省国资投资开发、建设运营风力发电的“主力军”，云南能投此前以盐业、天然气为主，2019年3月，上市公司向云南能投新能源投资开发有限公司发行股份购买资产实施完毕，公司清洁能源板块从天然气领域进一步拓展至新能源领域，进一步增强了公司的清洁能源业务比重。截至2025年末，公司新能源总装机容量达到259.486万千瓦，其中风电241.886万千瓦，占比93.22%；光伏17.6万千瓦，占比6.78%。

以风电为主的业务结构，也使得云南能投面临“靠天吃饭”的境地。

据年报介绍，正常年份云南每年6月至10月为小风季，11月至次年5月为大风季。风力资源在年度间也存在波动，通常会以“大风年”与“小风年”交替的形式出现，但无法量化这种变化。报告期内，第一季度来风情况最佳，第二、三季度逐渐减弱，第四季度略有回升，但仍弱于上年第四季度。

在此背景下，云南能投积极布局储能项目以期开拓新的业务增长点。目前公司正推进昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目，并提出机遇性配置适量其他类型储能项目，围绕产业链延伸补强，聚焦绿色氢能、综合能源等新赛道加速孵化，蓄力培育绿色发展新动能。

而放眼全国，中国风电行业正经历从“规模扩张”向“高效消纳与市场竞争”的战略转型，这一转向由国家政策、市场机制和技术创新共同驱动。据《科技日报》报道，国家能源局在2025北京国际风能大会相关解读中明确指出，随着新能源上网电价市场化改革深入推进，以发改价格〔2025〕136号文为核心，风电项目不再依赖全额“保底”收购，而是全面进入电力市场与其他电源同台竞争，行业从“政策驱动”转向“市场驱动”，从“发电能力”竞争转向“发电价值”竞争。

这一转型短期伴随收益波动与适应阵痛，但中长期将引导行业回归高质量发展，包括减少行业“内卷”、推动风电的大型化和智能化、促进绿电就近消纳与跨区互济，支持“双碳”目标与新型电力系统构建。未来，风电企业需强化市场交易能力与产业链协同，方能在竞争中实现价值提升。

（经济观察网 杜远/文）

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杜远

从业10余年，2012年加入《经济观察报》，不敢妄言新闻理想，但求专注、专业。