一线城市二手房成交延续回升

来源：中证鹏元评级

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核心观点：截至3月25日，工业生产分化，石油沥青装置开工率回落、PTA开工率回升；需求端地产成交全面回暖，二手房市场持续走强，消费端乘用车销量回升、航空出行回暖，出口指标分化；价格端工业品多数微降，农产品批发指数回落，贵金属延续走弱。

生产：工业生产分化，石油沥青装置开工率为19.30%，环比下降2.50个百分点；聚酯产业链PX开工率为84.98%，环比上升0.27个百分点；PTA开工率为79.90%，环比上升4.82个百分点。

需求：地产方面，30大中城市商品房成交面积（七日均值）环比上升23.94%，其中一线城市、二线城市、三线城市分别环比上升9.65%、34.82%、16.43%；二手房市场持续走强，上海、北京、深圳成交面积（七日均值）分别环比上升2.38%、13.68%、14.34%；土地市场中，100大中城市成交土地占地面积当周值环比上升40.73%，成交土地溢价率当周值环比下降1.73个百分点。消费领域，电影票房收入当周值环比下降12.10%，乘用车厂家零售、批发当周日均销量分别环比上升14.01%、8.35%；航空出行回暖，国际航班、港澳台航班、国内航班（不含港澳台）执行量（七日均值）分别环比上升0.83%、1.92%、0.42%。出口方面，BDI指数环比下降3.05%，港口集装箱吞吐量环比上升3.70%。

价格：生产端工业品多数微降，南华工业品指数环比下降0.23%，南华综合指数环比下降1.62%；水泥价格指数环比上升0.12%，建材综合指数环比上升0.04%；上海螺纹钢、热轧板卷价格分别环比下降1.53%、0.90%，环渤海动力煤价格环比上升0.15%；能源方面，布伦特原油期货价、现货价分别环比下降4.81%、2.43%，焦煤期货价环比上升6.05%；金属方面，LME3个月铜、铝、锌期货收盘价分别环比下降0.60%、4.63%、1.72%；PTA华东地区市场价环比上升1.57%，涤纶长丝（POY）、涤纶长丝（DTY）华东地区市场价分别环比下降0.38%、上升0.28%；CRB现货指数综合环比下降0.25%。居民端价格回落，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格200指数分别环比下降0.94%、1.08%；猪肉、蔬菜（28种重点监测）、水果（6种重点监测）平均批发价分别环比下降2.35%、0.41%、1.65%。贵金属延续走弱，COMEX黄金、银期货收盘价分别环比下降5.69%、4.89%。

一、生产端

二、 需求端

（一）房地产

（二）消费

（三）出口

三、 价格端

作者 I 吴进辉 赵云蛟

部门 I 中证鹏元 研究发展部